文/巴曙松研究团队固定收益研究小组（杨倞、高扬、孙娴等）
【重要事件和经济数据】
重要事件：1、监管层剑指券商资管资金池，集合资管产品暂缓备案。针对监管部门要求全面清理资金池产品的传闻，从多个独立信源处获悉，监管层虽未对集合资管计划产品提出清理要求，但是新的集合资管产品备案需要暂缓。2、中国保监会开展保险资金运用风险排查专项整治工作：一是重点关注重大股票股权投资、另类及金融产品投资、不动产投资和境外投资等业务领域。二是重点梳理合规风险、监管套利、利益输送、资产质量、资产负债错配等风险点。三是重点检查利用金融产品嵌套和金融通道业务开展投资，利用金融产品、回购交易及资产抵质押融资放大投资杠杆，以及利用保险资金运用关联交易、“抽屉协议”“阴阳合同”利益输送等行为。
经济数据：1、华泰证券：预计今年委外赎回规模约2500-3000亿。从银行角度看，委外投资分为表内委外及表外委外，预计规模约为5.4-6.6万亿元。从非银角度测算，银行委外以基金公司及券商资管作为主要投向，少部分通过私募等其他渠道操作，预计委外规模同样约为5-6万亿元。预计赎回比例在10%以内。判断今年委外赎回规模约为2500-3000亿元。2、今年以来地方债发行明显放缓。据Wind数据，2017年前四个月地方债合计发行178只，发行规模共计7994.14亿元，均不及2016年同期的296只、20200.39亿元。
【资金面】
今日央行公告称目前银行体系流动性总量处于适中水平，不开展公开市场操作；另有200亿逆回购到期，单日净回笼200亿。今日资金面延续宽松，早盘十点左右市场内陆续有城商农商融出，全天隔夜供给充足，价格平稳，尾盘出现减点；其他期限资金也有一定的供给，市场价有所回落。数据上，银行间市场主要品种回购利率由连续下行趋于平稳，7D资金利率小幅反弹，质押式回购成交总规模继续扩大至2.28万亿，较上日增逾1400亿。央行预期中三度暂停公开市场操作，资金供给维持平稳；交易所主要国债逆回购品种多数小幅收跌，GC001低开低走，收盘价连续两日下行，利率中枢下移明显。总成交量1.03万亿左右，较上日小幅缩水。
【一级市场】
今日发行1、5、10年期国开债，发行利率分别为3.80%、4.29%、4.28%，全场倍数分别为2.1倍、3.4倍、2.3倍。与上周同期限品种相比，1年期发行利率持平，5-10年期上行5-6BP。
信用一级方面，今日仅发行3只，市场较为冷清。
公司债/企业债方面，周二无发行。
【二级市场】
今日利率债市场收益率整体继续上行。早盘国开续发1、5、10年期，招标利率小幅上行。截止日终，国债收益率曲线整体上行2-6BP，10年期国债收益率再创今年新高至3.63%，曲线继续呈现扁平化态势；国开债曲线整体上行3-6BP；农发行债、进出口行债收益率曲线除个别期限外整体上行3-7BP。具体来看，国债曲线3年期170008带动曲线对应期限上行3BP至3.53%；5年期170007带动曲线对应期限上行6BP至3.59%；7年期170006带动曲线对应期限上行2BP至3.63%；10年期170010带动曲线对应期限上行3BP至3.63%。国开债曲线整体明显上行，5年期170206带动曲线对应期限上行2BP至4.35%；7年期170201带动曲线对应期限上行2BP至4.46%；10年期170210带动曲线对应期限上行6BP至4.36%。农发行债曲线显著上行，3年期170407带动曲线对应期限上行5BP至4.27%，5年期170403带动曲线对应期限上行8BP至4.45%；10年期170405带动曲线对应期限上行5BP至4.54%。进出口行债曲线整体上行，5年期170304带动曲线对应期限上行7BP至4.43%，10年期170303带动曲线对应期限上行5BP至4.53%。地方政府债方面，地方政府债AAA曲线1年期在市场价格带动下收至3.93%。
利率互换方面，挂钩7天REPO互换曲线短端平均上涨3个点，长端平均上涨6个点；挂钩3个月SHIBOR的互换曲线短端平均上涨4个点，长端平均上涨7个点。
【信用品种】
今日信用债短端收益率涨跌互现，中长端大幅上行。具体来看，中债中短期票据收益率曲线（AAA）3M期限收益率下行1BP至4.20%，6M期限收益率上行4BP至4.31%，1年期收益率上行7BP至4.58%。中债中短期票据收益率曲线（AAA）3年期收益率上行5BP至4.85%，5年期收益率上行5BP至4.93%水平。城投债曲线收益率整体上行。具体来看，中债城投债收益率曲线（AAA）0.5Y上行3BP至4.60%，3年期上行5BP至4.94%。中债城投债收益率曲线（AA）3年期上行5BP至5.34%的水平。
【外汇市场】
周一法国总统大选马克龙获胜使欧洲政治不确定性减少，周二投资者选择获利了结，欧元兑美元继续下跌，美指继续上涨；英镑兑美元震荡下跌；人民币兑美元中间价调跌，人民币兑美元即期收跌。市场继续关注英国央行的超级决议美国4月零售销售数据等对市场的影响。5月9日，人民币兑美元中间价调贬90个基点到6.9037，人民币兑美元即期较上一交易日下跌24个基点，报6.9057。美元指数收盘价报于99.32，较前一收盘价上涨0.16%；欧元兑美元收盘价较前一收盘价下跌0.16%，报1.0906；美元兑日元上涨0.40%，报113.72；英镑兑美元较上一交易日下跌0.09%，报1.2928；澳元兑美元上一交易日下跌0.50%，报于0.7348。
【理财产品】
今日起发行的理财产品共194支，保本型产87支，非保本型产品107支，预期收益4以上的62支。银行理财产品最新预期收益率：国有控股银行3个月：4.55，全国性股份制银行3个月：4.59，城商行3个月：4.40，外资行3个月：3.51。
（完）
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