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※ 大数据产业蓬勃发展，行业+大数据发力正当时
宏观政策环境不断完善，大数据已上升为国家战略。从数据采集挖掘到应用服务，大数据及相关应用的产业链日益完善。大数据为各行各业带来新的发展机遇，大数据应用水平相对较高的主要是通信、金融、零售行业，而工业、医疗、旅游等传统行业也在大数据方面有所探索，并且已出现部分相对成熟的应用类型。
※ 大数据龙头，技术和渠道积累深厚
公司由BI软件起家，技术和渠道积累深厚，市场份额稳步提升。公司持续研发投入，实现了从数据采集、数据清洗和加工、数据平台及应用的全产业链布局。公司内生外延并举，以大数据为纽带，形成了集通信、金融、智慧城市、智慧旅游、工业、公共安全、大数据运营等多个业务板块的发展模式。通过良好的技术积累和丰富的应用实践，公司致力于走出通信行业，为更多的行业客户提供企业级大数据及云平台整体解决方案。
※ 发力平台化产品，变现客户，推动跨界融合的大数据运营
公司通过卡位关键行业的大数据平台，利用项目需求不断打磨产品形态，探索SaaS+DaaS相结合的商业模式，目前已部署通信、金融、政府等行业大数据平台，并形成了以金融征信、咨询洞察服务、精准营销在内的数据应用产品模式，且不断打造面向不同行业的组件化服务能力，通过平台化和产品化实现迅速商业化。公司于5月底发布大数据应用产品品牌“魔数咖”，推动等多个行业数据跨界融合，在数据源合法、应用合规的前提下实现场景化数据应用能力的实践创新。
※ 传统业务稳健增长，新行业线有望突破
考虑亚信竞争力下降，以及公司持续深耕，移动和电信体系业务有望高速增长，从而推动通信业务整体快速增长。公司政府、工业板块在经历前两年培育期后于2016年起快速成长，营收同比增长283%和48%，今年有望迅速增长。同时，重点行业布局告一段落，利润率有望稳步提升。传统业务快速增长，新行业线突破，利润率稳步提升，将推动公司高速增长。
※ 投资建议
公司作为深耕通信运营商的软件龙头企业，转型大数据全产业链服务和行业应用，兼具技术实力与渠道优势。看好公司“大数据+行业”战略的持续推进，政府和工业板块超预期增长。预计公司2017/2018/2019年净利润4.62/6.08/7.67亿元，EPS 0.44/0.58/0.73元，当前股价对应PE 29.7/22.6/17.9倍。上调至“买入”评级。
风险提示：大数据行业政策风险；工业、政府项目订单不及预期。
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