点评 | 乐歌股份：海外仓高速增长，毛利率显著提升

本文来自方 正证券研究所于2024年4月19日发布的报告《乐歌股份：海外仓高速增长，毛利率显著提升》，欲了解具体内容，请阅读报告原文

本文摘要

事件 ： 公司发布年报，2023年实现收入39.02亿元，同比+21.6%，实现归母净利润6.34亿元，同比+189.7%，实现扣非归母净利润2.52亿元，同比+142.4%。

海外仓业务保持高增长，毛利率显著提升。 2023年海外仓实现收入9.51亿元，同比+94.03%，毛利率12.69%，同比+9.32pct。随着美国电商渗透率持续提升、中国跨境电商品牌出海趋势不断加强，大幅提升了海外仓需求。公司在中大件海外仓行业中处于领先地位，自有货量与客户货量同步累积，规模化优势明显，提升了公司与跨境物流产业链的议价能力。截至2023年末，公司累计服务出海企业超过600家，全年包裹发货数量接近500万个，已成为FedEx全球Top100客户。通过有序扩仓，以及库容利用率、周转的提升，海外仓业务的盈利能力有望持续改善。