专栏名称: 李峰的投资圈

经济学者独立投资人经济与社会专栏作家

浅析我国经济

李峰的投资圈 · 公众号 · · 2024-10-30 00:00

主要观点总结

文章主要分析了我国的经济现状，具体涉及了货币供应（M1、M2）、信贷与社融、居民贷款、CPI和PPI以及进出口数据等多个方面。文章指出我国经济面临一定压力，存在通缩迹象，且进出口数据表现不佳，对经济造成进一步压力。

关键观点总结

关键观点1: 我国经济现状面临压力

文章通过引用具体数据，如M1、M2、信贷、社融等，分析了我国经济的现状，指出我国经济面临一定压力。

关键观点2: 存在通缩迹象

文章指出，CPI同比增长0.4%，环比增长0%，剔除鲜菜价格影响后，同比为负增长，表明存在通缩迹象。

关键观点3: 进出口数据表现不佳

文章提到，9月出口同比增长2.4%，低于市场预期，进口增长0.3%，也低于市场预期，表明进出口数据表现不佳，可能给经济带来进一步压力。

关键观点4: 经济规律无法战胜

文章最后提到，尽管经济面临压力，但经济规律无法被战胜，暗示我国经济未来发展仍受经济规律影响，具有一定的不确定性。

正文

我常说，股市的走势，短期看情绪，中期看资金，长期看业绩或经济。

那么，我国经济现状如何呢？我们先看一下，已经披露的9月份数据。

M1 ：

在去年跌幅已经很低的情况下，跌幅继续扩大。

同比下跌7.4%。连续六个月低于水平线以下。

M2 ：

9月份，已经披露的唯一好转的数据。

同比增长6.8%。上个月是6.3%。

我认为，这次好转的主要原因是，国庆前股市大涨。发生了比较猛烈的银证转账和理财赎回。

排除这个因素，M2依然是很惨烈的。

信贷与社融：

1）新增人民币贷款15900亿元，市场预期17450亿元，前值9000亿元。

2）社会融资规模37604亿元，市场预期35167亿元，前值30311亿元。

具体分项，我想就没必要看了。

信贷不及预期，但是社融超预期的原因：政府发债和新增票据。

居民贷款

9月新增居民贷款5000亿元，继续同比少增3585亿元。其中短期2700亿元、中长期2300亿元，分别同比少增515亿元、3170亿元，二者均为近五年同期最低。

cpi和ppi

cpi同比增长0.4%，环比增长0%。

细分来看：鲜菜价格飙升22.9%，贡献了约0.48个百分点的CPI增幅。

我分析得出：如果把蔬菜排除掉，那么同比就是负增长。

看来，的确在通缩。但是这个通缩对百姓非常不好，是食物的通胀，非必需品以及资产价格的通缩。

ppi 在去年同比已经大比例负增长的情况下，继续深度水下。

我们再来看进出口数据，可能会给本来就已经不富裕的经济雪上加霜。

中国9月出口（以美元计价）同比增长2.4%，预期增5.9%，前值增8.7%；进口增长0.3%，预期增1.2%，前值增0.5%；贸易顺差817.1亿美元，前值910.2亿美元。

这是，已经知道的本年出口增速最低月份。但并不是确切的最低月份，因为今年还有三个月。

常识告诉我们，在这个世界上，有一种无法战胜的力量，叫做经济规律。