导读：
“说这是上交所现场督导最特殊的案例之一，并不为过。”2024年12月初，一位接近于监管层的知情人士向叩叩财经透露，以往被提起现场督导的基本都是在IPO审核的过程中，被监管层发现了相关问题，继而被“指向性”地进行核查，“但F企业此次被上交所施行现场督导并不是在其IPO的审理过程，而是在该企业二次申报IPO的申报过程，即遭到了来自上交所的监管重锤”。
本文由叩叩财经（ID：koukouipo)独家原创首发
作者：纪沐阳@北京
日前，最新一份《上交所发行上市审核动态》（下称《最新审核动态》）正式出炉并由上交所向各大会员单位及中介机构内部下发。
据上交所统计，2024年9月-10月间，共受理一家企业的拟科创板上市申请，主板IPO未有新增项目。在这两个月中，主板和科创板IPO共有4家企业获得证监会注册生效，但同时有12家企业被叫停上市。
与依旧处于寒冬的IPO发审环境不同，同样在2024年9月和10月中，再融资审核迎来了一段冬日暖意——主板和科创板共有15家企业的再融资申请获得了上交所的受理，同期，共有9家企业的再融资申请获得了上交所的审核通过，6家企业的再融资申请获得证监会注册生效。
虽然在过去的这两个多月中，IPO的受理和审核的“冰冻”依然未有明显松动，推进缓慢，但监管自律的追责却丝毫未有松懈。
上交所坦承，在2024年9月-10月中，已针对1家IPO申报项目中发行人信息披露问题及中介机构执业质量问题，采取纪律处分1次（通报批评）；监管措施2次，其中监管警示 1次、口头警示1次，涉及发行人1家次及相关责任人4人次、保荐机构1家次及保荐代表人2人次。
当然，和此前每一份发行上市审核动态一样，作为最大的看点之一，上交所皆会在其中以匿名的方式公布现场督导后被发现的首发审核警示性案例。在刚刚下发的这份《最新审核动态》也毫不例外。
不过，据叩叩财经获悉，与其他绝大多数遭遇到现场督导的拟IPO企业不同，在《最新审核动态》中由上交所匿名披露的这起警示性首发核查案例却显得颇为特殊。
据上交所在《最新审核动态》中披露，上交所曾对某发行人F的首次公开发行股票并在科创板上市实施保荐业务现场督导，该发行人F该次申报为第二次申报，前次申报被抽中首发企业现场检查后撤回了项目申报。
上交所称，在对F公司提起现场督导中，监管层重点关注是该F企业前次撤回的原因以及相关问题的整改情况、收入增长率大幅波动的原因以及是否存在跨期调节收入的情形。
原来， 发行人 F 前次申报期为2017 年至 2019 年，本次申报期为 2020 年至 2022 年，两次申报期的收入均呈现高速增长趋势，但增长趋势存在断档，即2020年的收入相较上年下降约 40%，而当年同行业可比公司收入平均增长率约为 30%。
随着上交所现场督导的深入，没有了首次被抽中现场检查后“一查便撤”的保护，F企业及其该次IPO保驾护航者的种种违规行径便被大白于天下。
“说这是上交所现场督导最特殊的案例之一，并不为过。”2024年12月初，一位接近于监管层的知情人士向叩叩财经透露，以往被提起现场督导的基本都是在IPO审核的过程中，被监管层发现了相关问题，继而被“指向性”地进行核查，“但F企业此次被上交所施行现场督导并不是在其IPO的审理过程，而是在该企业二次申报IPO的申报过程，即遭到了来自上交所的监管重锤”。
“在《最新审核动态》中，上交所称F企业为第二次申报科创板上市，但事实上，F企业的第二次IPO之旅几乎还没开始就已经结束了，所以外界也很难在上交所官网上查询到该企业的第二次IPO申报信息，所以更难让人揣测到F企业的真实身份。”上述知情人士补充道。
那么这家神秘的F企业真实身份到底是谁？
据上述知情人士向叩叩财经证实，这家被上交所在《最新审核动态》中被监管层最新视为典型IPO监管警示性案例的主角正是杭州百子尖科技股份有限公司（下称“百子尖”）。
公开信息显示，成立于2014年的百子尖为一家主要从事智能视觉检测产品以及流程模拟仿真产品的研发、生产、销售及相关服务，主营业务收入主要来源于智能视觉检测系统、多维仿真操作培训系统
（OTS）等产品的销售。其控股股东为杭州工软技术有限公司（下称“杭州工软”）。
2020年12月24日，在中银国际的保荐下，百子尖首度向上交所递交了科创板IPO申请并获得受理。
不幸的是，在2021年1月31日由证券业协会组织并实施的2021年首批IPO现场检查抽签过程中，百子尖与其他19家企业中签待检。
按照彼时的相关规定，被抽中现场检查的拟上市企业，如果在宣布“中签”后的十个工作日内撤回IPO申请，原则上，监管层将不再对企业继续实施现场检查。
于是乎，2021年2月10日，百子尖和其该次IPO的保荐机构中银国际向上交所递交了上市材料的撤回申请，并最终获得了监管层的应允。
首次闯关科创板IPO便翻船在“阴沟里”，这显然并不会磨灭百子尖上市的决心。
一年多之后的2022年9月，百子尖弃中银国际改投海通证券环保，与后者正式签署上市辅导协议，试图在海通证券保荐下再度冲刺科创板上市。
2023年6月，经历了近9个月的前期上市辅导后，百子尖又一次站到了上交所科创板的门口。
令其万万没想到的是，迎接它的不是一纸上市申请的受理函，而是直接来自于上交所的现场督导。
1）三大“硬伤”阻行百子尖再向科创板
被监管层用F字母指代的百子尖第二次科创板IPO现场督导出的问题，在上交所发布的《最新审核动态》中称主要集中在三大“硬伤”上。
首先即为“未充分核查前次申报体外资金循环事项的整改情况”。
百子尖2020年首次闯关科创板时，其在招股书中便承认，在该IPO报告期初其对控股股东杭州工软存在大额其他应付款。
