时间：（美东时间）2024年7月31日 5:00pm
嘉宾：公司CEO马克·扎克伯格（Mark Zuckerberg）、首席财务官苏珊·李（Susan Li）、
投资者关系部总监肯·多雷尔（Ken Dorell）
等
【纪要内容由国海证券海外团队翻译&整理，不代表国海证券观点或立场，如果翻译稿与官网电话会议文件存在差异，请以官网文件为准】
（马克·扎克伯格）Mark Zuckerberg：
大家好。对于我们的社区和业务来说，这是一个强劲的季度。现在每天有超过 32 亿人使用我们的至少一个应用程序。我们在美国看到
的增长尤其令人欣喜。WhatsApp现在在美国每月服务超过1亿活跃用户，而且我们看到Facebo
ok、Instagram 和 Threads 在美国和全球都实现了良好的同比增长。
我对 Facebook 在年轻人群体中取得的进展感到特别高兴。
几年前，我们开始将应用重点放在 18 至 29 岁的人群上，很高兴看到这些努力正在取得良好的效果。另一个亮点是 Threads，它的月活跃用户即将达到 2 亿。
我们正在稳步推进，打造另一个重要的社交应用。我们看到了更深层次的参与度，我对这里的发展轨迹感到非常满意。
现在的大主题当然是人工智能。今天我将重点谈三个方面。人工智能对我们的应用系列和核心业务意味着什么，我们看到了哪些新的人工智能体验和机会，以及人工智能如何塑造我们的元宇宙工作。那么让我们开始吧。
在 Facebook 和 Instagram 上，人工智能的进步继续提高推荐质量并推动参与度。
我们不断发现，随着我们开发出更多通用推荐模型，内容推荐会变得更好。
本季度，我们在Facebook 上推出了全屏视频播放器和统一视频推荐服务，将Reels、长视频和直播整合到单一体验中。这使我们能够扩展统一的 AI 系统，该系统已经比我们最初从 CPU 转移到 GPU 时增加了 Facebook Reels 的参与度。
随着时间的推移，我希望看到我们朝着单一统一的推荐系统迈进，该系统支持我们所有平台上的所有内容，包括您可能认识的人。我们还没有做到这一点。它们仍然有上升空间，我们在这方面取得了良好的进展。
人工智能还将以一些令人兴奋的方式显著改进我们为广告商提供的服务。过去，广告主会带着他们想要接触的特定受众来找我们，比如某个年龄段、某个地区或某个兴趣。最终，我们的广告系统能够比广告主自己更好地预测谁会感兴趣。但今天，广告商仍然需要自己开发创意。
在未来几年，人工智能也将能够为广告商生成创意。我们还将能够根据人们看到的内容对其进行个性化。
从长远来看，广告商基本上只需要告诉我们一个商业目标和预算，剩下的就交给我们。我们会随着时间的推移逐步实现这一目标，但我认为这将是一件大事。
谈到人工智能带来的一些全新体验，
上个季度我们开始广泛推出我们的助手 Meta AI，它有望实现我们的目标，即在年底前成为使用率最高的人工智能助手。
对于我们想要添加的内容，我们有一个令人兴奋的路线图，但最重要的是，Meta AI 感觉它正在成为一项重要的服务，而且它在智能和功能方面都在迅速改进。有些用例是功利性的，比如在与他人交谈之前搜索信息或角色扮演困难对话，而其他用途则更具创造性，比如新的想象自己功能，它可以让您创建自己的图像，以任何您想要的风格做任何您想做的事情，人工智能的魅力之一就在于它的通用性。所以我们仍在探索它有价值的广泛用例。
我们愿景的一个重要部分是，我们不只是创造一个人工智能，而是让很多人能够创造自己的人工智能。
本周，我们推出了 AI Studio，任何人都可以创建与我们的应用程序交互的人工智能。我认为创作者会发现这一点非常有价值。
我们的应用程序中有数百万创作者，这些人希望更多地参与他们的社区，他们的社区也希望更多地与他们互动，但一天的时间是有限的。
因此，现在他们将能够使用 AI Studio 创建 AI Agents，这些
AI Agents
可以引导他们与社区聊天、回答人们的问题、创建内容等等。
所以我对此感到非常兴奋。但这也超越了创作者。任何人都可以根据自己的兴趣或不同的主题构建自己的 AI，以便与朋友互动或分享。商业 AI 是这里的另一个重要部分。我们仍在与越来越多的企业进行 Alpha 测试。到目前为止，我们收到的反馈是积极的。随着时间的推移，我认为就像每个企业都有一个网站、一个社交媒体和一个电子邮件地址一样，在未来，我认为每个企业也将拥有一个可以与客户互动的
AI Agents
。
我们的目标是让每个小企业，最终是每个企业，都可以轻松地将他们的所有内容和目录拉入
AI Agents
中，从而推动销售并为他们节省资金。
当这项技术大规模投入使用时，我认为这将极大地加速我们的商业信息收入。
这里还有很多其他新的机会让我感到兴奋，但我将留到我们准备推出它们的时候再谈。所有这些新体验的驱动力是 Llama 系列基础模型。本季度，我们发布了 Llama 3.1，其中包括第一个前沿级开源模型以及新的和行业领先的中小型模型。
与领先的封闭模型相比，价值 4050 亿美元的模型具有更好的性价比，而且由于它是开放的，因此它立即成为微调和提炼您需要的任何规模的自定义模型的最佳选择。回顾 Llama 3.1，我们将其视为行业的一个转折点，开源 AI 开始成为行业标准，就像 Linux 一样。我经常被问到为什么我如此看好开源。我在 Llama 3.1 发布时写了一封信，解释了为什么我相信开源对开发人员、Meta 应用程序以及更广泛的世界都更好。
我的观点是，开源将更安全，将推动创新，从而更快地改善我们的生活，我们还将创造更多的共同繁荣。
为了 Meta 自身的利益，我们致力于打造最佳的消费者和广告商体验。要做到这一点，我们需要获得领先的技术基础设施，而不受竞争对手允许我们做的事情的限制。但这些模型是生态系统。它们不仅仅是我们可以自行开发的孤立软件。
因此，如果我们希望围绕我们的模型开发出最强大的工具生态系统、效率改进、芯片优化和其他集成，那么我们需要它们被整个行业的开发人员广泛使用。一旦我们知道我们将能够使用领先的模型，那么我相信我们将能够构建最佳的社交和广告体验。我对此如此乐观的部分原因是我们在开源方面有着长期的成功记录。
通过使供应链标准化，我们利用开放计算项目节省了数十亿美元。PyTorch 和 React 等开源工具为我们带来了来自整个行业贡献的真正好处。这种方法一直对我们有效，我希望它在这里也能奏效。另一个主要关注领域是确定适当的基础设施容量水平，以支持训练越来越先进的模型。
Llama 3 已经可以与最先进的模型相媲美，我们已经开始研究 Llama 4，我们的目标是明年让它成为业内最先进的模型。
我们正在规划未来几年所需的计算集群和数据。训练 Llama 4 所需的计算量可能几乎是训练 Llama 3 所需的 10 倍，而未来的模型将继续增长。
很难预测这种趋势——这种趋势将如何延续到未来的几代。但目前，考虑到启动新推理项目的准备时间很长，我宁愿冒险在需要之前建立容量，也不愿为时已晚。
在扩大这些投资的同时，我们当然将继续致力于提高整个公司的运营效率。我要讨论的最后一个领域是人工智能如何塑造我们的元宇宙工作，这仍然是我们的另一个长期关注点。上个季度，我讨论了人工智能的进步如何缩短我们一些产品的时间表。
几年前，我曾预测全息 AR 会在智能AI 之前实现，但现在看来，这些技术实际上将以相反的顺序准备就绪。由于我们已经对 Reality Labs 进行了投资，因此我们为此做好了准备。雷
朋 Meta 眼镜继续比我们预期的更快受到欢迎，这在一定程度上要归功于人工智能。
需求仍然超出了我们制造它们的能力，但我希望我们能够很快满足这一需求。
EssilorLuxottica（雷朋母公司）在这方面一直是我们非常出色的合作伙伴，我们很高兴能与他们合作打造未来几代 AI 眼镜，同时我们将继续建立长期合作伙伴关系。Quest 3 的销量也超出了我们的预期。我认为这是因为它不仅是性价比最高的 MR头显，而且是市场上最好的头显。除了游戏之外，人们越来越多地利用 Quest 作为通用计算平台的功能，花时间观看视频、浏览网站、通过虚拟桌面扩展 PC 等等。Horizon 还在 VR、移动和桌面领域继续发展，我预计它也将成为该生态系统中越来越重要的一部分。我们将于9 月 25 日举办年度 Connect 大会，我们将发布有关我们所有 AI 和 Metaverse 工作的大量激动人心的更新，因此我希望您关注。
归根结底，我们很幸运，核心产品和业务的强劲业绩让我们有机会对未来进行深入投资。我计划充分抓住这个机会，打造一些令人惊叹的东西，在未来几十年里为我们的社区和投资者带来回报。我们在基础技术和产品体验方面取得的进展表明，我们走在正确的道路上。我为我们的团队迄今取得的成就感到自豪，并对我们抓住未来机遇的能力充满信心。一如既往，感谢推动所有这些重要工作的团队，感谢与我们一起踏上这段旅程的所有人。
李苏珊(Susan Li)：
谢谢马克，大家下午好。让我们从综合业绩开始。除非另有说明，所有比较均按同比计算。第二季度总收入为 391 亿美元，增长 22%，按固定汇率计算增长 23%。第二季度总支出为 242 亿美元，比去年同期增长 7%。就具体项目而言，收入成本增长 23%，主要原因是基础设施和现实实验室库存成本增加。
研发费用增长 13%，主要由于员工人数相关费用和基础设施成本增加，但重组成本下降部分抵消了这一增长。营销和销售费用下降 14%，主要由于重组和员工人数相关费用下降。一般及行政费用下降 12%，主要是由于法律相关费用下降。截至第一季度，我们拥有近 70,800 名员工，比第一季度增长 2%。第二季度营业收入为 148 亿美元，营业利润率为 38%。
本季度我们的税率为 11%。净收入为135 亿美元，即每股 5.16 美元。
资本支出（包括融资租赁的本金支付）为 85 亿美元，主要来自对服务器、数据中心和网络基础设施的投资。自由现金流为 109 亿美元。我们回购了 63 亿美元的 A 类普通股，并向股东支付了 13 亿美元的股息，本季度结束时，我们拥有 581 亿美元的现金和有价证券，以及 184 亿美元的债务。
现在来看看我们的分部业绩。我先从我们的应用系列分部开始。我们的应用系列社区继续增长，6月份每天约有 32.7 亿人使用我们的至少一个应用系列。第二季度应用系列总收入为 387 亿美元，同比增长 22%。第二季度应用系列广告收入为 383 亿美元，增长 22%，按固定汇率计算增长 23%。
在广告收入中，电商垂直领域是同比增长的最大贡献者，其次是游戏、娱乐和媒体。
从用户地域来看，广告收入增长最快的地区是世界其他地区和欧洲，分别为 33% 和 26%。亚太地区增长了 20%，北美增长了 17%。
从广告商地域来看，亚太地区的总收入增长仍然最强劲，为 28%。这一增长率低于第一季度的 41%，因为当时我们正处于中国广告商需求强劲的时期。
在第二季度，我们服务中投放的广告展示总数和每条广告的平均价格均增长了 10%。展示量增长主要由亚太地区和世界其他地区推动。价格增长是由广告客户需求增加推动的，部分原因是广告效果的改善。这被展示量增长部分抵消，特别是来自货币化程度较低的地区和平台的展示量增长。
应用系列其他收入为 3.89 亿美元，增长 73%，主要得益于 WhatsApp 商业平台的商业信息收入增长。我们继续将大部分投资用于应用系列的开发和运营。第二季度，应用系列支出为 194 亿美元，约占我们整体支出的 80%。
应用系列支出增长 4%，主要原因是基础设施和员工人数相关支出增加，但重组成本下降部分抵消了这些支出。应用系列营业收入为 193 亿美元，营业利润率为 50%。
在我们的 Reality Labs 部门，第二季度为 3.53 亿美元，增长 28%，主要受 Quest 头显销售推动。Reality Labs 支出为 48 亿美元，同比增长 21%，主要受员工人数相关支出和 Reality Labs 库存成本增加推动。Reality Labs 营业亏损为 45 亿美元。
现
在谈谈业务前景。有两个主要因素推动我们的收入表现，即我们为社区提供引人入胜的体验的能力以及我们随着时间的推移将这种参与度货币化的有效性。
为了提供引人入胜的体验，我们仍然专注于执行我们的优先事项，包括视频和信息流推荐。
在 Instagram 上，随着我们不断改进我们的推荐系统，Reels 的参与度不断增长。这项工作的一部分重点是增加原创帖子在推荐中的份额，以便人们可以发现 Instagram 上最好的内容，包括来自新兴创作者的内容。
现在，美国超过一半的推荐来自原创帖子。
在 Facebook 上，我们于 6 月在全球推出统一的视频播放器和排名系统，看到了令人鼓舞的早期成果。这一举措使我们能够将 Facebook 上的所有视频类型整合到一个观看体验中，我们预计这将为短视频带来更多增长机会，因为我们越来越多地将短视频融入 Facebook 视频互动的整体基础中。
我们预计，随着我们受益于 Facebook 统一视频排名和集成下一代推荐系统，视频推荐的相关性将继续提高。自去年我们开始使用新系统支持 Facebook Reels 推荐以来，这些系统已经显示出可喜的收益。
我们预计在今年和明年扩展这些新系统，以支持 Facebook 视频以外的更多服务。我们的长期参与重点也表现出良好的势头，包括生成式人工智能和 Threads。自我们首次推出 Meta AI 以来，人们已经使用 Meta AI 进行了数十亿次查询。
我们在 WhatsApp 上看到了留存率和参与度方面尤为可喜的迹象，而印度也已成为我们最大的 Meta AI 使用市场。现在，您可以在 20 多个国家/地区和 8 种语言中使用 Meta
AI，在美国，我们正在推出新功能，例如 Imagine Edit，它允许人们编辑使用 Meta AI 生成的图像。除了生成式 AI 之外，随着我们推出新功能并增强内容推荐系统，Threads 社区也在不断发展壮大并加深参与度。
现在谈谈我们收入表现的第二个驱动因素，即提高货币化效率。这项工作分为两个部分。第一部分是优化自然互动中的广告水平。
我们继续看到在视频等货币化程度较低的平台上增加广告供应的机会，包括 Facebook 内部，因为随着时间的推移，整体视频互动组合更多地转向较短的视频，这创造了更多的广告插入机会。更广泛地说，我们正在继续更好地确定在 Facebook 和 Instagram 上的用户会话期间展示的最佳广告以及何时展示它们。这使我们能够在不增加广告数量甚至在某些情况下不减少广告负载的情况下推动收入增长和转化。
提高货币化效率的第二部分是提高营销效率。
我们对这方面的进展感到满意，人工智能发挥着越来越重要的作用。我们正在通过采用人工智能进步所带来的更复杂的建模技术来改善广告投放，包括我们的 Meta Lattice 广告排名架构，该架构在第二季度继续提供广告性能和效率提升。
我们还让广告客户能够更轻松地最大限度地提高广告效果，并借助我们的 Advantage+解决方案套件实现更多广告系列设置的自动化。
我们看到这些工具不断带来效果提升，今年进行的一项研究表明，美国广告客户在采用 Advantage+ 购物广告系列后，广告支出回报率提高了 22%。
广告客户对这些工具的采用不断扩大，我们正在添加新功能，使它们更加实用。例如，本季度我们为 Advantage+ Shopping 引入了灵活的格式，广告客户可以在一个广告中上传多张图片和视频，我们可以从中选择并自动确定要投放哪种格式以获得最佳效果。
我们现在还扩展了企业可以使用 Advantage+ 购物进行优化的转化列表，包括另外 10 种转化类型，包括添加到购物车等目标。展望未来，我们相信生成式人工智能将在企业大规模营销和与客户互动方面发挥越来越大的作用。我们预计这项技术将继续使企业更轻松地开发定制和多样化的广告创意。自推出我们的第一款生成式人工智能广告功能、图像扩展、背景生成和文本生成以来，我们已经看到了令人鼓舞的早期成果，过去一个月内，有超过 100 万广告客户使用了其中至少一种解决方案。
5 月份，我们开始在Advantage+ Creative 中推出完整的图像生成功能，并且我们已经看到使用该工具的广告客户的表现有所提高。
最后，我们预计人工智能将帮助企业通过消息传递更有效地与客户沟通。我们首先测试企业在与客户聊天时使用人工智能的能力，以帮助销售他们的商品和服务并产生潜在客户。虽然我们处于早期阶段，但我们继续扩大测试的广告客户数量，并且自从我们开始使用 Llama 3 以来，我们已经看到响应质量有了很大的提高。
接下来，我想谈谈我们保持不变的资本配置方法。我们将继续投资于近期增强我们的核心体验，以及开发我们认为将在未来几年改变人们使用我们服务的方式的技术。我们预计，拥有足够的计算能力将是这些机会的关键。因此，我们正在大力投资基础设施，以支持我们在内容排名和广告方面的核心 AI 工作，以及我们的生成 AI 和高级研究工作。
随着我们平台上推荐内容和广告的相关性不断提高，我们看到并预计未来将获得丰厚回报，因此我们持续投资于核心 AI 能力。虽然我们预计生成式 AI 的回报将在更长的一段时间内显现，但我们正在将这些投资与我们预计在定制广告创意、商业信息、领先的 AI 助手和有机内容生成中释放的巨大盈利机会进行对比。
随着我们扩展生成式 AI 训练能力以推进基础模型，我们将继续以一种能够让我们灵活地随时间推移使用它的方式构建我们的基础设施。这将使我们能够将训练能力用于生成式 AI 推理或我们的核心排名和推荐工作，当我们预计这样做会更有价值时。我们还将继续专注于随着时间的推移提高工作负载的成本效率。现实实验室仍然是我们另一项长期计划，我们将继续对其进行有意义的投资。
Quest 3 的销量不错，雷朋Meta 智能眼镜也表现出了非常可观的吸引力，我们在需求、使用和留存方面看到的早期信号增强了我们对 AR 眼镜长期潜力的信心。最后，在我们根据短期和长期优先事项进行这些投资时，我们将继续专注于高效运营业务。
现在谈谈收入前景。
我们预计 2024 年第三季度的总收入将在 385 亿美元至 410 亿美元之间。我们的指导假设外币对基于当前汇率的总收入同比增长造成 2% 的阻力。现在谈谈支出前景。我们预计 2024 年全年总支出将在 960 亿美元至 990 亿美元之间，与我们之前的预测持平。
对于 Reality Labs，我们继续预计 2024 年的运营亏损将同比大幅增加，这得益于我们持续的产品开发工作和投资以扩大我们的生态系统。虽然我们不打算在第四季度电话会议之前提供 2025 年的任何定量指导，但我们预计基础设施成本将成为明年费用增长的重要驱动力。因为我们认识到与扩大基础设施足迹相关的折旧和运营成本。
现在谈谈资本支出前景。
我们预计 2024 年全年资本支出将在 370 亿美元至 400 亿美元之间，较之前的 350 亿美元至 400 亿美元有所更新。
虽然我们继续完善明年的计划，但
我们目前预计 2025 年资本支出将大幅增长，因为我们将投资支持我们的人工智能研究和产品开发工作。
谈到税收。如果我们的税收环境没有任何变化，我们预计 2024 年全年税率将在 15% 左右。此外，我们将继续关注积极的监管环境，包括欧盟和美国日益增加的法律和监管阻力，这可能会对我们的业务和财务业绩产生重大影响。
最后，第二季度又是一个不错的季度。我们继续在各项业务重点方面表现良好，并且我们面前有令人兴奋的机会，可以为全球使用我们产品的人们和企业提供更多价值。
【问答环节】
Q：我有两个问题，一个是问马克，一个是问苏珊。马克，我想回顾一下一些新的生成式人工智能用例，这些用例适用于用户和广告商。您谈到了 Meta AI、Studio、聊天机器人、基础模型。我们看到了哪些良好的信号，这些信号可能会成为 25 年和 26 年业务的真正驱动力，这样我们就知道您在所有这些机会中最关注的是什么，这将会很有帮助。
第二个问题，Susan，您有很多资本支出优先事项，包括为下一代模型构建新的基础设施、计算能力。请再次向我们介绍一下资本支出理念以及您为确保从所有资本支出中为投资者带来健康的投资回报而采取的任何措施。谢谢。
（马克·扎克伯格）Mark Zuckerberg：
我可以回答第一个问题。我认为，2025 年和 2026 年最能带来成果的因素实际上是我在评论中谈到的第一类因素，即人工智能如何塑造现有产品。因此，人工智能如何改善推荐并帮助人们找到更好的内容，以及使广告体验更有效。我认为这里有很多好处。这些已经是规模化的产品。我们正在进行的人工智能工作将改善这一点。它将改善体验和业务成果。
我们正在开展的其他领域，我想你们都知道，因为我们关注我们的业务已经有一段时间了，但我们有一个相对较长的业务周期，从推出新产品，到将其扩展到覆盖 10 亿人或更多人的产品，然后才真正专注于大规模盈利。所以现实地说，对于像 Meta
AI 或 AI Studio 这样的东西，我认为这些东西会增加我们产品的参与度，并带来其他好处，从而在短期内改善业务和参与度。
但在我们真正谈论这些东西本身的货币化之前，我的意思是，我认为任何人都不应该对我的预期感到惊讶——那将需要数年时间，对吧？只是——我认为这就像我们在 Reels 上看到的那样，就像我们在所有这些东西上看到的那样。但我认为对于那些长期关注我们业务的人来说，你也可以提前几年很好地了解事情何时会成功。我认为押注这些早期指标的人往往会做得很好，这就是为什么我想在我的评论中分享我们对 Meta AI 的早期指标，我的意思是，现在还为时过早。
上个季度，我想它是在财报电话会议前一两周才开始推出的。这次我们晚了几个月。
我们可以说的是，我认为我们有望实现在今年年底成为使用率最高的人工智能助手的目标。
我认为这是一件大事。这是我们唯一想做的事情吗？不。我的意思是，我们显然希望发展它，并更深入地参与其中，然后我们将专注于随着时间的推移将其货币化。
但早期的信号是好的，这差不多就是我们目前能够合理洞察的全部。但我确实认为，人工智能的根本性之处在于，它最终将以某种方式影响我们拥有的几乎所有产品。它将改进现有产品，并使大量新产品成为可能。这就是为什么有那么多关于科技公司 CEO 在财报电话会议上全程谈论人工智能的笑话。这是因为它确实非常令人兴奋，它将在多个时间范围内改变所有这些不同的东西。
李苏珊(Susan Li)：
我可以回答第二个问题。关于你问题中的投资回报率部分，
我大致将我们的人工智能投资分为两个部分：核心人工智能和通用人工智能。
两者处于不同的阶段，因为它们关系到推动我们业务的收入增长和衡量回报的能力。在我们的核心人工智能工作中，我们继续采取非常以投资回报率为基础的投资方式。我们仍然看到强劲的回报，因为参与度和广告效果的改善转化为收入增长，我们继续在这里投资是合理的。
正如马克在评论中提到的那样，Gen AI 是我们早期的领域。我们并不期望我们的 Gen AI 产品在 2024 年成为收入的重要推动力。但我们确实希望随着时间的推移，它们将开辟新的收入机会，使我们能够获得可观的投资回报，同时我们还将开源后续几代 Llama。
我想说的另一件事是，我们将继续在考虑可替代性的情况下构建我们的人工智能基础设施，以便我们可以灵活地将容量用于我们认为最能发挥其作用的地方。我们为人工智能训练构建的基础设施也可以用于人工智能推理。我们还可以通过进行某些修改（例如添加通用计算和存储）将其用于排名和推荐。我们还采用了一种在开发的不同阶段分阶段部署数据中心站点的策略，这使我们能够灵活地满足更多需求并在必要时减少交付周期，同时限制我们在未来几年投入的资金。
因此，虽然我们确实预计到 2025 年资本支出将大幅增长，但我们觉得，在思考机会在哪里以及确保我们能够灵活地部署机会方面，我们已经建立了一个良好的框架，这是最合理的。
Q：Susan，当我们讨论收入指引和前景时，你能分享一下整个数字广告市场的状况吗？你强调了一些你认为有优势的领域，以及你为提高广告产品的效果而做出的一些特殊努力。谢谢。
李苏珊(Susan Li)：
我们看到全球广告需求持续健康增长，我们也在持续改进广告效果，这与我们一直以来持续进行的投资有关。改进广告类型、定位排名、投放以及所有基本基础设施。我们预计，所有这些都将继续有利于第三季度的广告支出。我们确实预计第三季度同比增长将放缓，因为我们一年前已经开始享受来自中国广告商的强劲增长，以及 Reels 展示次数的强劲增长。根据目前的汇率，我们还预计第三季度外汇逆风将略有加剧。
Q：我只想问一个问题。您提到了社区规模的建设，以及在美国和Threads 的发展情况。您如何看待作为平台的消息传递或 Threads 中那些较新、增长较快的元素，以及消息传递层或 Threads 的长期参与度增长潜力和整体货币化之间的结合，以及您最期待构建什么，以便利用规模并实现货币化？谢谢。
（马克·扎克伯格）Mark Zuckerberg：
我认为 WhatsApp 的数据作为一种商业趋势非常重要，因为美国在我们收入中所占的比例非常大。之前，WhatsApp 是世界上许多国家领先的消息应用程序，但在美国却不是。我认为现在我们开始在美国取得领先地位，因为越来越多的人使用该产品，并意识到，嘿，这是一种非常好的体验，是跨平台通信和群组以及所有这些不同事物的最佳体验。我认为这意味着，如果美国最终成为一个大市场，那么我们为在那里发展业务机会所做的所有工作都将获得巨大的顺风。所以这就是它真正相关的原因之一。
显然，看到我们周围的所有人都开始使用 WhatsApp，我个人也感到有些欣慰，所以我认为这很有趣，但从商业角度来看可能不那么重要。Threads，我认为它是另一个例子，它开局比我能想到的任何应用程序都好。我认为，它是增长最快的应用程序，用户数达到 1 亿。这提醒我们，即使你有这样的开端，从那里到 10 亿人使用一款应用程序的道路仍然需要数年时间。这就是我们的产品周期。
我认为，Meta 与其他许多公司在构建消费产品和围绕这些产品开展业务的方式略有不同，这些公司推出产品后立即开始销售并从中获利。因此，我认为我们的投资者和那些正在考虑分析业务的人需要始终应对的问题是，所有这些新产品，我们都会推出，然后需要多年的时间才能扩大规模，使其不仅仅是消费者体验，而是非常大的业务。
但我认为 Threads 最令人兴奋的一点是，我们已经创建这家公司 20 年了，但发展 10 亿用户应用的机会并不多。也许世界上有我不知道的数十个这样的机会？我的意思是，公司外部的机会肯定比公司内部的机会多，但我们做得很好，如果我们在这方面表现得非常好，能够将另一个机会添加到投资组合中，拥有这种潜力真的非常令人兴奋。
显然，从现在到那时还有大量的工作要做。我的意思是，我们几乎已经达到 2 亿了。所以这是一个非常好的里程碑，我对此感到很兴奋。这需要做大量的工作，而且它将成为业务的重要组成部分。但我确实认为这种机会非常罕见，这是我们真正感到兴奋的事情。我认为团队在这方面做得很好。
李苏珊(Susan Li)：
我想补充一点，就近期的印象增长来源而言，
我们确实预计视频将在下半年继续成为展示量增长的来源。在 Instagram 上，我们预计 Reels 将继续推动增长，而在 Facebook 上，我们预计整体视频时间将增加，同时增加短视频的混合，这将创造更多的展示量增长机会。
总体而言，我们预计我们所有应用程序的社区将继续增长。
Q：一个是给马克的问题，一个是给苏珊的问题。马克，就基础设施和资本支出而言，您谈到目前不仅要建设 Llama 3 和 4，而且实际上可能要建设到7，所需的计算量是 Llama 3 的 10 倍。考虑到您未来的建设规模，这将如何影响多年期资本支出曲线的趋势？然后苏珊，您能否再谈谈第三季度的前景，您是否可以更具体地指出推动预期强度的其他因素。谢谢。
李苏珊(Susan Li)：
谢谢。我可以继续讨论这两个问题。您的第一个问题是关于长期资本支出前景。我们还没有真正分享对长期资本支出轨迹的展望。在某种程度上，基础设施目前对我们来说是一个非常动态的规划领域。我们正在继续研究 Gen AI 路线图在这段时间内的范围。我们的预期显然是，明年我们将大幅增加对 AI 基础设施的投资，我们将在适当的时候提供进一步的指导。
但我们正在构建所有这些资本支出，再次考虑到我之前谈到的因素，思考如何灵活地构建它，以便我们可以根据需要部署到核心 AI 和 Gen AI 用例。并确保我们都对核心 AI 投资的回报感到满意，我们能够更立即衡量这些回报。然后我们对 gen AI 工作中的机会感到满意。
您的第二个问题是关于第三季度收入前景的。我之前也提到过这一点。我们看到我们的平台对全球广告的需求很旺盛。我们正在不断改进广告效果，我们再次认为这是我们多个季度努力的结果，这些努力已经积累并将继续为我们的平台创造价值。
我们在第二季度看到，收入增长了 22%，各地区和垂直行业都表现出广泛增长，尤其是小型广告商的增长，我们预计这种增长将持续到第三季度。
Q：我想回到关于美国年轻成人用户增长的评论，尤其是在 Facebook 和 Instagram 上。我知道几年前你对 Reels 做了很大的改变。但这些用户在 Facebook 和 Instagram 上做什么？你能给我们提供使用量增长的量化数据吗？谢谢。
李苏珊(Susan Li)：
谢谢。开发针对年轻人的产品一直是 Facebook 团队近年来的核心重点领域，我们很高兴看到这些努力转化为年轻人群体参与度的增长。过去几个季度，我们看到美国和加拿大年轻人应用使用量健康增长。我们还看到，Groups 和 Marketplace 等产品对年轻人特别有吸引力。
美国和加拿大的群组发帖量一直在增长。这主要得益于年轻人。我们还发现他们是Marketplace 的活跃用户，而 Marketplace 受益于产品改进和美国对二手产品的强劲需求。
Q：我正想问一下 Marketplace。它是一项很棒的资产，但货币化程度有些不足，或者可以说是货币化程度非常低。我知道你间接地将其货币化，而且它是一个非常大的市场。它甚至可能比 eBay 还大。你对未来可能想在货币化方面做些什么的想法，在某种程度上甚至可能提高Marketplace 的质量。
其次，我想问一下员工人数。员工人数与去年同期相比下降了约 1%。员工人数与大幅削减之前基本持平。我们应该如何看待未来的员工人数增长？您谈到资本支出大幅增长了吗？我们是否应该预期员工人数会适度大幅增长？对此有任何想法都会有所帮助。谢谢。
李苏珊(Susan Li)：
谢谢。关于你第一个关于 Marketplace 的问题，我们再次非常高兴它成为年轻人群体增长的驱动力之一。我可能只想说，更广泛地说，Marketplace 是我们更广泛的商业战略的一个分支，我们的重点是继续在我们的平台上创造最佳购物体验。Marketplace 显然是以消费者为导向的。商业战略的更广泛部分是让企业更容易宣传他们的产品，让买家更容易在我们的平台上找到并购买相关商品。
为此，我想说，我们对我们在商店广告方面的投资感到非常满意。商店广告收入同比增长强劲。我们看到商店广告为广告商带来了增量效果，并且与我们的其他一些产品（如 Advantage+ 购物）结合使用效果也很好。
您的第二个问题是关于员工人数的。我们将继续严格控制新员工的分配，以确保他们真正专注于我们的核心公司优先事项，但我们也在努力解决之前的招聘不足问题。随着我们在今年进一步弥补招聘不足，
我确实预计，到 2024 年底，我们的在职员工人数将比 2023 年底显著增加。我们还没有提供 2025 年员工人数增长预期，因为我们还没有开始预算编制过程。
但我再次强调，我预计我们的招聘将主要针对优先领域，我们将运行非常严格的员工编制流程。
Q：使用 Llama 3.1 的 AI 系统已经融入了不同的版本，看起来非常令人印象深刻，而且到目前为止，似乎越来越接近成为一个完整的搜索引擎，几乎可以搜索除商业查询之外的所有内容。那么有没有计划将它开放给更广泛的网络？有点像 OpenAI 正在测试的东西，也许会将它链接到第三方市场进行商业搜索等等。
