期货鹰眼复盘：PP1805创近4月新高，菜粕5-9价差结构转变

文 | 翁丽娟 董娜 对冲研投研究中心

本文首发于对冲研投平台： www.bestanalyst.cn

行情异动

【PP1805创近四个月新高】 对冲研投讯，截至2日收盘，PP1805合约报收9493，涨幅2.27%，盘中最高涨至9560。PP1805合约突破前期震荡平台，创近四个月新高。

【菜粕5-9价差由升水转为贴水】 对冲研投讯，截至2日收盘，菜粕5月较9月贴水2元/吨，上一交易日为升水4元/吨，菜粕5-9价差由升水转为贴水。

【PTA5-9价差由升水转为平水】 对冲研投讯，截至2日收盘，PTA5月较9月平水，上一交易日为升水16元/吨，PTA5-9价差由升水转为平水。

研客观点

【预计2018年锌价前高后低，重心将大概率下移】 SMM锌研究组分析认为，随着供应缺口的缩窄，预计2018年锌价将呈现前高后低局面，重心将大概率下移。考虑到本轮锌价上涨的最强动力来自于锌矿紧张，而这一因素在2018年可能发生逆转，另外还存在嘉能可扩大复产的风险，锌矿端的增量是确定2018年锌价重心的主要因素，同时也是最大的风险点。2018年初锌价依旧维持强势，但随着对2018年供需渐渐进入平衡的预期，预计下半年价格将高位小幅回落，寻求20000元/吨关口支撑。

SMM锌研究组预计2018年LME三月区间2450-3500美元/吨，SHFE锌区间20500-29700元/吨。

【供需健康VS装置重启预期，PP期价或偏强运行】 对冲研投讯，中信期货分析师认为，上周，同LLDPE类似，PP期货也在回料公示的刺激下上涨并随后震荡整理，但走势较LLDPE偏弱，主要是由于受到甲醇期货回调的影响以及PP回料供应本就占比相对较小。