“双创债”或成新三板企业融资新通道，广厦网络拟募资2500万

广厦网络（430128.OC）于2017年1月17日收到来自上交所关于“北京广厦网络技术股份公司非公开发行2016年创新创业公司债券”的无异议函，将并于1月23日正式在上交所发行。其董事兼总经理李壮透露， 广厦网络是国信证券的第一单双创债业务客户。

资料显示， 广厦网络本次债券拟向不超过200人的合格投资者发行，规模为人民币2500万元，每张面值为人民币100元，发行数量为25万张，发行价格为人民币100元/张。

所谓 “双创债” ，全称为创新创业公司债券，由证监会于2016年3月8日，试点推出。据了解，“双创债”试点初期的目标公司为拟上市、已经或计划在新三板挂牌的中小型创新创业企业。据统计，目前已经发行“双创债”预案或者已发行成功的企业中，很大一部分是新三板企业，广厦网络就是其中一家。

广厦网络成立于2000年7月14日，2012年7月5日挂牌新三板，并于2016年6月27日进入新三板创新层，是一家拥有高新技术企业证书、通信信息网络系统集成企业乙级资质、计算机信息系统集成企业资质三级资质、通信工程施工总承包三级资质等证书的创新创业公司。

北京首创融资担保有限公司为广厦网络本次债券提供全额无条件不可撤销连带责任保证担保。首创担保的主体信用评级为AA+级，评级展望稳定，是北京市成立最早暨北京市政府、区县政府及市财政局予以大力支持的专业投资担保公司，其控股股东为北京首都创业集团有限公司，实际控制人为北京市人民政府。

广厦网络公告显示，其曾于2015年9月发行了期限为一年的票面利率为7.00%的固定利率债券“15广厦债”，而 本次发行的“双创债”为两年期，按照已发行“双创债”的票面利率来看，1年期的在5.35%左右，3年期在7%~8%左右，李壮表示，预计本次“双创债”票面利率在7%左右。

上交所披露的信息显示，本次债券的偿债资金主要来源于广厦网络日常经营所产生的收益和现金流，其盈利能力的稳步提升，将为偿还本次债券本息提供基础保障。

公开资料显示，广厦网络在2014年度、2015年度及2016年1-6月，分别实现营业收入15484.28万元、23529.75万元和8588.30万元，归属于母公司所有者的净利润分别为1842.42万元、2549.38万元和451.75万元。

按广厦网络利润数据计算，2015年营业收入较2014年上升51.96%，2016年上半年较2015年同期增长38.05%，营收增速略有下降。

对此，李壮表示，由于广厦网络客户以三大运营商及中国铁塔为主，这些客户通常年中招标、年底结算，因此营业收入是呈现前低后高的特点，上半年收入不高属正常现象。

对于广厦网络为何选择发行“双创债”进行融资，李壮表示，因为以往债券规模太大，只有体量庞大的企业才能发债融资，而 “双创债”与股权融资和向银行贷款等方式相比，其审核效率高、融资成本低、募集资金用途广泛，这是新三板‘双创型’企业进行融资的新的可选渠道。

传统意义上，企业融资多为股权式融资，处于成长期的‘双创’企业进行股权融资的代价较大，过快稀释股权对公司经营管理存在影响。而“双创债”不同，它是一种可以给企业量身定做解决其融资难题的债权式融资，又是直接融资。

李壮还认为，发行“双创债”对企业有两方面意义，一方面由于 “双创”企业通常具有轻资产的特点，想要获取2-3年甚至更长期的债权融资较为困难，而“双创债”为其提供了便利