来源：p2p观察（ID：p2pguancha）
作者：观察君@晨晨
今年6月份，中国互联网金融协会披露信息服务平台正式上线，要求上线平台披露机构信息和运营信息，其中机构信息就包括了财务信息。
目前已接入97家平台，其中有95家平台披露了自己的财报数据，其中有近五成（45家）的平台去年的净利润为负，即经营亏损。
随着各大自媒体及我们文章对于盈利信息的曝光，引发了各个投资人对于这个问题的激烈讨论，有人忧心忡忡认为平台亏损就代表着平台经营不善不能长久；有人认为平台过高的净利润很有可能是因为压缩了我们投资人的获利空间；还有人认为平台盈利与否与安全性没有过大的关联。
总之，众说纷纭。
记得红岭创投的老周在官网发帖承认去年亏损1.8亿，老周还在帖子中说他不爱包装，喜欢实话实说，晚上睡得踏实。
老周是睡得踏实了，可是亏损的消息一出，投资人就炸了锅，有粉丝在后台问观察君怎么看，还附了微信群的截图，大家纷纷决定撤资。
今天观察君就在这里说说“网贷平台亏损”这件事。
亚马逊，市值是4595亿美金，相当于 1个阿里巴巴+2个百度+3个新浪微博。牛逼吧，说来你可能不信，亚马逊这么值钱的一个公司，其实创办20多年了，利润总和还不如谷歌一年挣得多，甚至很多时候是亏损的。
亚马逊上市之后每一年都会给股东一封“致股东信”，不同的是他每一年都会把第一年的那一封“致股东信”附在最后。原因就是在第一年亚马逊就说，自己的公司可能未来可能长期处在一个亏损的状态。
信中的原话翻译出来就是“我们做决策和衡量困境的标准可能和其他公司不同，这个基本的标准是我们要为股东创造长期的价值，它是为我们扩大和巩固现有市场地位能力的直接表现”。
翻译成人话就是，“你不要觉得我不赚钱，就觉得我不行；这样不行，因为我们不是看眼前的利润，而是看长期利润。我每年不赚钱是因为我把营收都拿去扩大和巩固现有的市场地位，保住我们行业老大的位置，和竞品拉开差距，到时候再赚钱也不迟。”
看亚马逊的股票走势就很有意思，只要哪一个季度的财务报表是盈利，股票反倒跌；不盈利反倒涨。
所以，这就是一个很好的例子。
P2P平台也一样，想要占据市场份额，就需要大量的推广成本，就需要渡过初期的烧钱推广期在平台的名气和口碑起来之前，获客成本都会居高不下。原因就是用户基数和市场份额是平台未来盈利的基础：市场份额越大，用户基数越多，未来盈利也会越大。
为什么这么说呢？这里就要说到网贷平台的“边际效应”，这个对于理解网贷行业非常重要。举个栗子，假如你想要创建一个网贷平台，投入十个人，用一年的时间建立一个网站、一个APP，那么我的人工，服务器，杂费等等加起来有1000万，假如只有10个人来投资，我的基础成本是1000万；假如有10万个人来投资，那我的成本还是1000万。其实互联网行业对于复用率是很高的，对于线上经营，越多的用户反而可以帮助我摊薄运营成本，用户越大服务每一个用户的成本就越低，但是用户增大我的，盈利规模反而是无限上涨的。
平台亏损有一种情况是一定要谨慎的，那就是坏账率，在现在刚兑的大背景下，平台的坏账率过高肯定是影响平台盈利率，如果过高的负债是因为过高的坏账率，那就一定要小心，很有可能是平台风控的问题。
所以说P2P平台的盈利状况仅仅可以作为众多筛选平台指标中的一个，并不能直接表明平台的安全性等等，并不用恐慌。盈利这个问题要辩证的看待，可以观察到平台在盈利之后，加息或者“薅羊毛”活动越来越少，收益越来越少，周期越来越长。
其实平台盈率与否 与平台的安全性关系并不紧密。平台的盈利其实主要由平台方的运营策略和市场行情来决定的，有些很老的投资人也不清楚平台的盈率状况，而且也并不关心。反而可以观察到很多平台盈利稳定之后，一些投资的老油条撤离，原因就是平台进入稳定期之后，收益和活动方面必然会大打折扣，一些比较注重收益的投资人并不会吧平台的盈利视为利好。
我们之前说的是盈利状况，但是长期不盈利的平台却是存在安全隐患的。其实并不是所有的平台都是成功的，有一些平台没有达到预期效果的时候会过段实行清盘，否则用户盘子做得太大反而难以收场。
总之，后退是为了更好的进步。一个良性运转的平台不会挪用用户的钱，也不会因为亏损而跑路。真正要让人警惕的是那些因自身经营能力不足导致的亏损，这就需要具体平台具体对待了。
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