直击现场 | i-EDU首届投资人节圆满落幕，“金知奖”6项大奖揭晓

由i-EDU主办的 首届教育产业投资人节暨中国教育“金知奖”颁奖盛典 于2018年11月22日，在北京隆重召开，本次“金知奖”由普华永道和西南证券担任监票机构，力争打造中国教育界的“ 奥斯卡 ”。

在投资人节现场，数百家教育产业领军企业高管、知名投资机构、投行、律所等500余位重磅嘉宾齐聚一堂，围绕 “ 逆周期 · 新刚需 · 再出发 ”的主题，通过主题演讲、巅峰对话、报告发布、圆桌论坛、精准项目路演及2018中国教育“金知奖”颁奖盛典等方式见证教育行业发展现状，指明教育产业投资先机。

会议开场， i-EDU投资人俱乐部 CEO徐彤 代表主办方首先对各位嘉宾多年来的支持和厚爱表达了感谢。她表示，近几年，教育行业成熟度大幅提高，但 在2018年政策频发、资金面收紧的双重压力下，教育行业面临新的转折点，或迎来变革的契机 。

同时，她强调，本次会议，旨在传递i-EDU对教育投资发展的助力愿景。 尽管处在行业迷茫期，但是教育行业以其良好的现金流及稳定刚需，独有的逆周期性成为了资本竞逐的避风良港。

昆仲资本创始管理合伙人王钧 对民办营利教育做了回顾和展望，他表示过去两年是民办教育行业的IPO大年，共有21家公司上市。但上市企业中共有17家已经跌破发行价，这与市场大环境密不可分。但值得注意的是，在过去两次席卷全球的金融危机中，教育是国内主要行业中，唯一一个两次增速都跑赢GDP的行业， 经济下行形势下，教育行业一级市场的投资节奏持续向好，抗周期性可见一斑 。

部分教育企业，包括在线教育企业，在“资本寒冬”下举步维艰，从投资趋势来看，资本回归理性，开始恢复教育本质。他认为， 未来教育行业的三个发展方向是素质教育/科技革命/认知革命 ：从应试教育转向素质教育，从传统模式为主转向科技赋能教育，从知识传授为主到参与项目学习。

最后，他总结到，教育行业是无可置疑的大市场，面临众多挑战，教育更需要回归初心，当前在看似对立的矛盾体中， 寻找长期发展和短期利益的最佳平衡点 ，实现企业的可持续增长。

据统计，2018年教育行业融资交易规模超560亿，其中90%是具有互联网内容或技术的在线企业，或线上+线下模式融合的企业，纯在线互联网教育企业多触发大额融资。预计，2022年，在线教育市场规模将达3100亿。 启明创投合伙人吴静表示 相对传统教育公司来说， 在线教育公司估值普遍较高，但存在一定的底层逻辑 。首先，在线教育公司可解决地域与师资的问题，规模化扩张速度快；再者，传统教育市场集中度较低，在线教育潜在集中度高；最后，在线教育公司可更好的利用技术，提高教学效果，提升学生潜力。

但在线教育高估值的背后，也存在非理性因素。前几年市场资金充裕，资本追逐项目，投资人和创业者也常有跟风行为，加之即使在资本寒冬下，教育领域也被认为具有逆周期性和抗风险性，得到更多关注。但到下半年，教育领域的投资也有趋冷的趋势。 资金面，政策面的变化使得投资人更加谨慎，红海市场的非头部企业预计融资会有困难。

随着移动互联网及AI技术与教育的深度结合，关于教育核心的讨论从未停止， 创新工场合伙人张丽君认为 ，从2011年投资第一个在线教育项目，到今年6月之前，教育行业一直处于爬坡状态。现在是第一次真正意义上的过冬，但是“冬天“不一定是坏事，这可能是回归思考教育行业核心能力到底是什么的好机会。

她表示， 教育行业技术创新经历了四波浪潮 ，分别是：互联网+教育，移动互联网+教育，微信+教育和AI+教育。

2011年，直播技术被应用，那是真正意义的互联网+教育，教学效果可以交付；2013年，移动互联网+教育逐渐兴起，特点是教学设备变得标准化，教学成本降低，但是企业的生存状态并不太好，用户不愿意也不方便付费，没有形成完整闭环；2016年出现更大变化，微信普及，基于H5的内容生产越来越简单，支付很方便，微信群被大量应用，服务场景得以构建，形成完整闭环；2018年的AI+教育更具有根本性，过去教育行业售卖的是内容、服务、工具中的某一类，但现在AI+教育时代，三者之间的界限变得模糊，AI可以协助大幅降低服务成本，提高内容的互动性。 AI+教育今年才刚刚开始，未来还会有很多变化。

投资也是基于技术的变化去观察，从技术发展到市场拓展，再到科目延伸，同样的事情在一个小循环里不断复现，都是有规律的。例如，新技术都是从大品类开始探索应用的， 技术创新不是为技术而技术，需要内容、场景、数据三位一体，这些规律值得创业者探索。

会议现场， i-EDU首席分析师汪菁 发布《2018年教育产业投资报告》，在报告中，她着重解释了在线教育投资跃升逻辑与趋势，她表示，2018年编程、艺术类赛道获得大额融资，一方面是由于在线教育领域市场资金的溢出，另一方面，在线教育的投资机构延伸了互联网的投资逻辑。她强调， 未来编程、艺术类赛道可借鉴语培领域在获课、品牌、市场认知中的经验，得以加速奔跑。 但如果想要复制少儿语培赛道的成长路径，还需要完善课程体系，解决规模化扩张和市场认知的问题。但是，2019年一定会迎来在线教育的IPO案例。

在学前与K12阶段汪菁分别做了 两点预测，一是政策在幼儿园领域的收紧，机遇会在早教类，幼儿阶段的素质思维类线上教育上有挤出表现；二是K12课外培训的整治会让区域性龙头在规范阵痛的过程中，获得新的机遇。

天元律师事务所教育行业合伙人吴冠雄 从政策规范对资本市场带来的思考为出发点为现场嘉宾进行了分享。他指出，市场确实在发生变化，有3方面值得注意：产业并购基金逐渐活跃，并与上市公司形成有机结合；留学低龄化和公办教育改革未能破局的背景下，境外优质教育资源的引进明显加速； 境内政策环境大幅变动的背景下，上市公司对境外教育资源的并购将会加大 。

并从政策端展开，从外资政策中VIE还能不能用、营利与非营利、公办与民办、培训机构的过去与将来、关于学前教育的幼教新政和民促法与公司法等6方面对资本市场产生的影响进行阐述。对于最近大家非常关心的 学前新政，吴冠雄表示，事实上比义务教育更加严格，但同时他也认为这并不都是坏消息：政策扶持力度加大、长期无证园有望解决、师资难题有望缓解 。

自2014年，枫叶教育以教育第一股在港上市，到810实施条例送审稿发布，港股教育板块几经波动。 法国巴黎银行中国投行董事朱泉星表示 ，教育办学需要融资，发行债券是国外民办学校传统的融资方式。而由于众多限制，国内教育企业融资理想途径是上市，上市有利于教育公司人才培养，员工激励，这些上市的优势在上市公司财务报表中均有所体现。

资本市场帮助上市企业募得大量资金，有效帮助企业扩张及发展，从而达到更高收益率。但 对于教育企业来说，上市前一般的 盈利不稳，盈利率也不高，通常在上市三年后才能步入轨道，盈利会上涨 ，因此上市对教育企业的合法合规要求，还有办学理念的推广和办校营运效率的要求也存在较大压力。

同时，朱泉星强调，最近资本市场关注点在两个字，政策，而受政策影响较大的不是投行，而是投资人, 教育企业和教职员工。资本市场越是残酷，越是需要有理想的教育，中国教育企业的上市之路，经历了资本市场的学习期、民促法修法公布后的波动期、资本市场重新学习，教育领域兴起，再到贸易战和送审稿的市场波动。对于目前波动激烈的资本市场，我相信教育领域会继续在强烈波动中茁壮成长，我们办学的精神和发展教育的态度，更需要体现上善若水，默默耕耘，静待花开。

会议过程中，i-EDU部分出席智库亮相， i-EDU智库理事长陈刚 代表智库致辞，他表示，i-EDU智库去年九月成立，在这个期待春天的冬日里，i-EDU智库走向前台尤为必要，希望智库能为冬天里的教育投资人送来温暖。

他回顾了一年以来教育投资领域的大事件和现象，从 五个方面总结了i-EDU 智库加强运作的必要性 ：一是整个教育投资行业2018年上下半年冰火两重天，今年港股、美股拟上市18家，相当于以前所有教育企业上市公司的总和，目前已经上市12家，非常热闹；今年目前为止教育投资融资规模达500多亿；下半年受资本市场低迷及政策影响教育投资大事件明显减少，教育投资市场趋冷，进入观望期；二是红黄蓝事件，影响深远，迫使我们去思考教育初心， 雪崩的时候，没有一片雪花是无辜的，应该理智分析教育行业的社会责任 。

第三是科技赋能，推动教育发展。 把握科技发展对教育发展的关系，明确教育投资发展方向 ；第四是对教育细分赛道的把握，各赛道发展不均衡对教育投资人要求越来越高。 目前各种赛道纷繁复杂，需要理清思路，了解各个赛道的特点、增长点和风险点 ；第五是大环境下政策是教育的驱动力，特别是“民促法送审稿”和“学前教育意见稿”的先后出台，进一步规范了教育投资市场。 最后他倡导更多教育行业有识之士加入i-EDU智库，共同迎接教育投资行业的美好未来。

i-EDU运营合伙人陈洋 发表《感恩有你，教育再出发》主旨演讲，公布i-EDU投资人俱乐部2019年整体规划， 该规划涵盖年度系列峰会沙龙，不同级别的会员权益、年度媒体合作、英美两国海外研修营计划、上市辅导和2019年i-EDU商学院全年课程计划 。同时，她表示，i-EDU对国际学校落地中国具有极大推动力，且已达成落地项目。

陈洋多次表达，i-EDU会一直怀着感恩之心，和业界同仁一起携手为教育行业助力！

18年中国人均GDP将超过9000美元，未来五年将超过1.2万美元，达到高收入国家水平。国民将在第三产业，特别是教育领域的消费水平将迎来爆发式跃进。 东方优播网络科技公司CEO朱宇表示 ，高质量出生人口的增长和家长受教育水平的显著提高进一步带动了教培行业消费市场的支付能力和支付意愿，使得教培行业的整体投入回报率在未来五年获得显著的提升。 教培行业未来五年将在全国范围内高速增长,行业也将更加集中更加规范,是投资者进入教培行业领域的最后一次黄金时代。

朱宇表示，技术发展推动三次消费升级需求的融合，教培行业处于链式反应增长前夜。四五线城市拥有巨大的教育培训消费升级需求，因此， 把握历史机遇，需要采取更优质、更个性化的教育资源和教学服务，将线下营销与线上教学相结合。

松鼠AI CEO周伟 围绕人工智能教育的新零售实践做了分享，教育新零售是一种新的按需分配，它可以对学生的知识点分布进行侦测，重构教学逻辑，并且可进行复制化发展。

他认为当前的教育方式，令学习内容有所浪费，不但没有效率，还会挫伤学生的学习积极性，而智适应教育，可以通过知识点重塑，个性化教学来提高孩子学习效率。同时他强调， 教学流程和环境形成教育闭环才行，不是有算法和知识点拆分，就算AI。

为了表彰优秀教育企业对教育行业所作出的贡献，本次投资人节从大众投票、专家评审、数据梳理3方面，选出 最具投资价值新锐教育品牌、教育产业公益贡献奖 、年度教育投资最佳VC/PE、最具推动价值金牌服务机构、最具影响力教育机构 6大奖项，普华永道和西南证券作为本届“金知奖”监票机构，保质本次评选的公开透明。

普华永道中国内地及香港市场副主管合伙人梁伟坚 为中国教育“金知奖”致辞，他表示，二胎政策的逐步放宽，给教育产业带来了新的人口红利。科技发展的日新月异，极大丰富了知识传播的手段。目前，中国的教育产业正处在一个黄金发展时期，i-EDU教育投资人俱乐部举办这样一次颁奖活动恰逢其时，意义重大，为业界梳理了教育行业价值榜单，鼓励了优质教育企业规范发展，为教育行业价值投资指明了方向。

打破时空限制

成就提分新方式

十年磨一剑

初心依旧

一入算法深似海

错题重构展未来

三年在线铺路

成就孩子广阔未来

十多年迭代研发

智启早教新时代

大数据时代的未来

你用AI构建完整教育生态

信息安全与商业模式探索并举

让优质教育触手可及

寓教于乐

长风破浪已有时

使命必达

直挂云帆济沧海

技术强化互动

让数学更有趣

让代码有趣

赋予改变世界的能力

你们“益帮人”

聚是一团火

散是满天星

愿景在未来

每个孩子都值得

始于行， 臻于走

透过“新窗”看世界

让每个孩子

都有对话世界的能力

“To Be With You”

载爱启程

温情传递

用教育打响扶贫战

为梦想插上语言的翅膀

用智慧献礼

让爱陪伴成长

打破城乡围墙

用教育创造无限可能

让每个家庭

为自己的孩子

感到骄傲

让天使投资

走向规模经济

以智启众

以勤得明

潜力发展者

陪伴共成长

以全球化视角

发现最具潜力的创业实体

专业创造价值

投资改变世界

承普华之志

建信任之道

变化的世界

不变的陪伴

用数据清晰描绘行业

以专业构建

连接中国与世界的桥梁

26年不断前行

将专业、敬业、勤业

一以贯之

敦兮若朴

敝而新成

以爱心培育人才

睿见开启人生

让更多孩子

在人生舞台上出彩

为成长而教

为未来而学

中原北大清华梦工场

办学我们是认真的

海纳百川桃李

亮泽天下英才

开放校园生态

连接智慧未来

拓宽

教育信息化之路

打造

智慧教育生态圈

风雨兼程十六载

砥砺前行记初心

缔造年轻人的中国梦

凡事全力以赴

用科技推动教育进步

从被动到主动

用科技升级学习

用英语思维

助中国孩子

成为杰出的世界公民

培养人才

成就未来

让市场认知在线