共和党实现“全面胜利”：赢得总统宝座、参议院和众议院多数地位。这样的政治格局将促使唐纳德·特朗普“迅速”推进其政策议程（在2026年中期选举之后，共和党将全力聚焦于他的继任规划）。
在共和党在众议院保持多数的背景下，党内的财政保守派将拥有一定的影响力，他们可能会尝试调和特朗普的政策计划。根据宾夕法尼亚大学沃顿商学院的预算模型预测，这些计划可能会导致年度赤字增加，增幅接近GDP的2%。然而，如果特朗普在税收方面遭遇“阻碍”，比如民主党成功翻转众议院，他可能会转而通过全面推行其拥有控制权的贸易关税和移民政策来进行补偿。另一种策略是，他可能会向持反对意见的共和党人展示贸易关税带来的收入，以此作为资助其减税计划的途径。
无论采取哪种策略，都可能导致更高的利率水平，因为打击移民（如果去年没有大约2%的劳动力净流入，美国的通胀现象可能本来就不会出现）和关税将推高通胀，同时国债供应量的大幅增加也是一个重要因素。
在欧洲，主要结论是欧洲央行（ECB）需要加速其利率削减步伐。由于出口导向型企业可能会采取观望态度，欧洲经济不太可能出现改善。对欧洲产品征收10%的关税或许在可控范围内，但对中国产品征收60%的关税可能会产生极大的市场扰动，会导致降低中国需求，或着引发人民币的大幅贬值，再或者促使中国生产商在美国市场之外与欧洲供应商展开更为激烈的竞争。此外，能源价格的波动也可能成为另一个不确定性因素，因为中东冲突进一步升级的风险刚刚再次凸显。
欧洲各国政府目前并不处于能够提供安抚或指引的有利位置，因为法国和德国都面临着国内政治困难，而欧盟的民粹主义者则可能会试图利用这一局面。在这种情况下，欧洲央行成为唯一能够迅速作出回应的欧洲机构。
最近，我们已经观察到美国长期国债收益率上涨对欧洲国债收益率产生了溢出效应，这对欧洲的财政状况并不利。这也是欧洲央行需要通过加快降息步伐来应对的另一个重要原因。幸运的是，即便是欧洲央行的鹰派成员似乎也在改变他们的立场。
