向上还是向下。。

震荡换手完成以后想要向上突破这个区间，需要新的增量刺激刺激因素出现。

从这个角度看，很重要的是看节后财政刺激和货币宽松什么时候会落地。

整个假期最大的亮点就是deepseek这类人工智能大模型，试用以后感觉确实也是不错的。

今年应该是真正意义上的人工智能元年，未来可能十年甚至二十年，我们能看到增量的领域也就在这里了。

所以我们看到海外的巨头们都加大了在这个领域的投资，美国的几家大型科技公司的投资都有几百亿美元的样子。

从过往的经验看，海外对科技的投入往往会映射到国内来，所以这轮大科技增量投资热潮中，国内大概率也是往人工智能这个方向投的。

大幅增加的资本开支会带动人工智能领域上下游的需求，就像当年移动互联网年代一样。

那时候我们看到，移动互联网先是经历了基础设施的铺设，之后就是智能手机的不断迭代。

在这个过程中先是硬件不断迭代，之后是软件和系统以及应用的持续更新迭代。

不管是硬件上下游还是软件和系统上下游，都因为这波增量投资带来了一系列的造富浪潮。

从种种迹象看，这波大科技的主线大概率是人工智能相关了，而且这个投资增量带来的需求增加会持续很久。

我们觉得现在的主要风险还是集中在房地产市场，我们看到春节前后万科已经出现了流动性问题

整个行业里的优等生都已经这样了，那些不是优等生的房地产企业是不是压力更大，这个是需要多加关注的。

最后还有个需要关注的事情，是美国的二次通胀会不会来，会不要影响美联储的货币政策，这对全球宏观经济是最重要的影响因子了。

其他在现在的时间节点，也没啥新东西要讲的，该讲的之前在《 进可攻退可守 》里面，已经讲过基本的态度了，我们会选择 ” 在 能力范围内尽量足额配置组合 ”

因为如果你相信市场后面还是牛市的话，那么这个阶段最重要的是筹码足够多，屁股足够沉才是最重要的

所以在目前这个阶段，态度依然没什么变化，这里会进一步加大对组合的配置力度

因为从估值的角度看，在这轮暴涨之前的市场整体估值依然处于相对低位，在这个位置已经趴了很久了。

数据来源：集思录

再比如观察全市场收益率的话，国庆前一周暴涨之前那段时间整体已经要摸到5%以上，也是属于低估的位置。

数据来源：集思录

国庆节前后一两周时间，虽然市场经历了一轮暴涨和中间的巨震，但是到目前为止依然估值还处在合理的水平

数据来源：集思录

从过往几年的历史数据看，组合的过往情况是大幅跑赢比较基准的

要知道这是在过去几年时间公募基金的平均跌幅，达到两三成情况下达成的

当然历史不代表未来，但是相信在主理人的努力下，未来这个情况依然会持续

所以在目前的状态下，在这个位置依然还是考虑逢低加仓，继续跟投组合

本次跟投的参考金额是10000元，大家可以按照自己的需求和现金流，选择是否跟车买入。

如果选择跟车，在蛋卷APP输入到跟车金额，会按照组合中基金的比例自动分散购买。