本文是IT桔子2016年在线教育创投趋势探讨（北京场）主题沙龙中，
凯旋创投合伙人李亓
的现场分享，略有删减。
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凯旋创投 合伙人 李亓
凯旋创投是一只美元基金，现在有四个多亿的规模。我们一共投了五十多家公司，泛TMT概念的行业基本上都有一些涉足，从芯片到医疗、教育、通讯以及互联网金融，包括无人机等。在投资轮次上，以A轮或者B轮为主，我们也共同投资了一些稍微后期的美国公司，因为可以帮他们进入中国。
我是在2010年加入凯旋创投的。之前为什么对在线教育有期望值或者很喜欢呢？因为在此之前，我恰好帮助两家中国公司在美国上市，其中第一家叫ATA，它是做测评的。其实测评是一件很深奥的学问，从出题、打标签、组卷，所有现在跟题库相关的创业，大概都离不开有关测评的一些技术的支持。所以，不管是银行从业资格，还是IT等等考试都是由它们来做服务的。另外一家公司现在已经退市了，就是环球教育，是做雅思培训的。2010年在美国上市，2011年被皮尔森收购。它的创始人出来以后又进行了一次创业，我也投资了。
跟传统教育相关的这波上市公司都是在很早以前创立的，从新东方上市，到后来的学大教育、环球教育等。这一波过去之后，在线教育开始兴起。我觉得今年还有一个标志性的事件，在新一波的在线教育企业中开始出现新的上市公司，就是前不久在美国上市的51Talk。
其实在线教育是一个很大的生态圈，有三千多家公司在这里创业，我们期待将来能在这些公司里出现品牌知名度非常高，同时也非常具有商业价值的公司。
/ 广阔市场大有作为 /
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左边这张图是美国劳工局分享的关于1996年-2016年整个美国消费品市场的价格指数。第一位是课本，第二位是大学学费，第三位是儿童保育，所有这些都跟教育相关。最下面的比较惨，是TV、玩具、手机等，都是传统行业的硬件价格指数。在中国就不用说了，中国的教育支出一直是家庭的第二大支出，排在住房后面的就是它，这么多年过去仍然是它。而且
随着现在的消费升级以及家长不断增长的关于教育的焦虑，我觉得中国的教育市场会有非常强劲的增长。
即使我们到了发达国家，教育行业依然会是前几位的，非常有前景的市场。
大家都知道VC诞生于美国，但是我们可以发现，很多时候中国企业的估值远远高于美国企业，这在十年或者五年之前是不可想象的。
为什么在过去，同样价值的两家公司，美国的估值会比中国的估值高呢？
过去我是这么想的：
因为一家美国公司面临的是全球化的机会，当一个产品在美国被验证了，它很可能被迅速扩展到全球
，可以到亚洲、非洲、欧洲等等国家。当时我们看项目的时候就会想：这个中国项目是不是一个美国模式在中国的验证。如果是的话，我们就觉得这个模式已经被验证了，只需要考虑的是要不要在中国执行的问题。
这是以前的世界，现在反过来了，像小米等等这样的独角兽公司的估值已经远远高于很多美国公司了。所以投资人在考虑要不要接受这么高估值的时候还得给自己一个理由，你自己到底是怎么想的。美国只有四亿人口，每年的GDP增长在1%~2%就已经很好了；而中国有十三亿人口，并且还在不断增加，另外GDP也在以7%~8%的速度增长。所以，
中国消费升级的潜力要远远大于美国，这就是现在中国公司的估值可以高于美国公司的原因。
回到教育这个话题，其实教育可以说跟每一个中国人都相关，你要么是学习者，要么是家长，要么是爷爷奶奶，其实都逃不开。
早幼教市场的在园人数有4090万；K12领域有16240万在校生；职业教育中的中职考证人群有1750万，高职考证人群有776万；语言与留学市场有40万高端用户。
语言与留学市场已经培养出了包括新东方、环球雅思等上市公司以及很多的留学服务公司，40万的市场就可以养出这么大的公司。
在中国，教育行业是一个离钱非常近并且很有价值的市场。
所以对我们来说，这确实是广阔市场大有作为。如果在这个市场培养不出一家像新美大这样量级的公司，我觉得是说不过去的。尤其现在我们有了互联网，不再像传统教育那样，受到空间和地域的限制。所以，我很期待这个市场能走出一个在今后几十年我们能耳熟能详的品牌。
/ 在线提升教育 /
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刚才说到在线教育，它到底能给教育带来什么东西呢？我觉得有以下几个大的方面：
1、有没有
第一是有和没有的问题。以前的老师讲完课就结束了，没有人录，没有人分析，也没有人提升，所以课程内容讲完一遍，在座的人听了以后，这些信息就消失了。在今天，不管是最简单的录播还是直播，或者各种各样结构化的数据，其实就是要让内容可以永久存在下去。如果内容能够永久存在下去，就可以比较和提升，这本身就是一件很重要的事。
另外，它打破了各种各样的限制，包括地域、国家、体制的教育资源限制。在以前，我们只有在屋子里才能听到别人说的一番话，现在录下来所有人都可以看见和听见。我们也可以通过在线的方式去学习国外的编程课程或者音乐作曲。还有体制，以前体制内可以讲课，体制外就不行，现在都打破了。所以，它首先
解决了有和没有的问题，这也是非常非常多的行业都把在线当成是第一步要突破的原因。
比如说购物，在线的购物或者电商，一开始其实是解决我本来要到北京的商场才买得着这件商品，现在在我家门口就可以买得着，我本来要到美国才买得着的东西，现在通过跨境电商就可以买到。所以，
解决有没有这么一个简单的问题，可以焕发出巨大的生产力。
2、找得到
第二件事情是找得到。当有和没有的问题解决以后，接下来就是
怎么进行快速匹配，用低成本实现学生和内容与服务的匹配
。自从有了互联网，就有了数据的不断沉淀，如何在海量的信息中迅速找到适合你的信息呢？这就需要使用包括搜索、网上公开课，以及大量面向To B端的技术手段给诸位创业的人提供便利的展示和视听。
3、更便宜
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更大型的课堂、个人化的互动体验
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降低学员的时间成本
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直播、录播、微博
4、更有效
更有效会涉及到科技的问题，而以前的传统教育是没有数据和连接的。效率体现在以下两件事：
① 跟谁一起学
第一件事情是我要跟谁一起学。我所在班级里面的同学跟我的水平是不是高度一致的，老师讲的问题是不是大家都恰好遇到的问题，这在传统课堂上是不可能实现的。但是通过在线教育，当你把覆盖的规模扩大到无限大的时候，同样学一门课的时候就可以细分到不同的课堂，但是这个课堂的同一性是高度一致的，这也很好地解决了效率问题。
② 自适应
还有很多人提到了自适应，这件事可以通过科技手段实现，是一个特别诱人的前景，就是大规模、低成本的个性化。每个人的认知都是不一样的，我学习地理可能是通过逻辑学的，你学习地理可能是因为对旅游感兴趣学的，他学习地理可能是对色彩或者各个国家的服装感兴趣去学的，其实每个人的认知模型都是不一样的。
如果通过数据不断提升教学内容，能够实现大规模的个性化教育
，我觉得这样的教育状态跟传统教育会完全不一样。
/ 独特的消费服务底层生态 /
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教育还有一个很特别的点，跟别的行业不一样。就是
教育的决策者、资源拥有方、服务实施方、付费方以及客户和别的行业差别很大
。学校是长期积累资源的中心，所以它有大量的老师，可以快速到达家长，建立高质量的品牌和口碑。但是学校和老师是一块的吗？不是，老师有自己的需求。当一个产品被推荐的时候，这个产品是由购买方决定的，而这个购买方是家长。
所以，你要想好你的公司定位是什么，是给学校做服务，还是给老师或者家长做服务。每个定位都有不同的路径。比如我做了一个家长帮，是给家长做服务的，但是我的目的是通过家长来获取学生。有的人是给学校做服务的，但是当把学校的服务做好以后，还是要到达用户，也就是学生或者家长。因此，
在创业的时候需要想好是给谁做服务，先做什么，后做什么，这个很重要
，教育行业的这一点跟其他行业有很大的区别。
/ 学习过程 /
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再讲讲学习过程，这个没有任何理论知识做基础，纯粹是我自己想的，也符合基本理解。
