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这里会告诉你牛市来去的日子…

"核心资产"操作要义

骑行夜幕统计客 · 公众号 · · 2019-11-16 20:08

正文

美股昨晚又创历史新高，道指已站上28000点，数量级正式够到了上证的 10倍！

前一轮牛顶 ，2015年6月12日，上证5178点，道指18000点， 3.5倍 。

前前一轮牛顶 ，2007年10月16日，上证6124点，那天美股也处于牛市，道指是14000点，那时的差距才 2倍多一点 。

前前前一轮牛顶 ，2001年6月13日，上证2242点，道指11000点， 5倍。美股正处在911前夜，IT泡沫严重打击了纳斯达克指数，对道指的冲击较小。

再来看看熊底：

前一轮熊底 ，2019年1月4日，上证2440点，道指23000点， 9.5倍

前前一轮熊底 ，2013年6月25日，上证1849点，道指14700点， 8倍

前前前一轮熊底 ，2008年10月28日，上证1664点，道指8200点， 5倍

前前前前一轮熊底 ，2005年6月6日，上证998点，道指10500点， 10.5倍!!!

上证被道指甩开10倍，并不是头一回。

再考虑到上证指数的成分组成，几乎是把我们最熊的一面无情地展露了出来。

截止昨天周五收盘，今年来 上证指数的涨幅是16%

道琼斯指数的涨幅是20%

如果我们拿 反映中国经济的核心资产组成一个新的等权大中华指数

包括：

美股的阿里巴巴（39%）
港股的腾讯（5%）、中移动（-13%）、恒大（-18%）、吉利汽车（13%）
A股的茅台（ 111% ）、工商银行（14%）、招商银行（50%）、中石油（-22%）、中石化（3%）、中国平安（60%）、格力（72%）、美的（57%）、万科（16%）、恒瑞医药（ 112% ）、海天味业（ 65% ）、爱尔眼科（ 124% ）、温氏股份（43%）、宁德时代（-1%）、上汽集团（-9%）、迈瑞医疗（ 79% ）、海康威视（31%）、顺丰控股（19%）和中国中车（-23%）

一共25家，基本代表了中国各行各业的龙头， 它们今年的平均涨幅是35% （括号内各自股票今年的涨幅，港美股已换算成以人民币计价的涨幅）

即便是 按市值加权，涨幅也达到了28%。

A股没那么熊，上证指数认怂罢了。

从上面的核心资产中，你们注意到了茅台、海天味业、恒瑞、爱尔眼科、迈瑞医疗的表现是最优的。

没错，除开今年春节后两个月鸡犬升天的行情以外， 近半年两条主线科创带动科技股，吃酒喝药拌酱油。 这在大市值股票上尤为明显，相比之下房子、车子等周边工业领域则比较萎靡。

这很容易让人想起了熊市喝酒吃药的主旋律。尽管从现在看，上车后貌似一片坦途，其实在2018年熊市底部酒药有过一阵明显的萎靡。这也是统计客在训练营当中反复跟大家列举的上车机会。除了上面几支股票以外，再加上训练营反复提及，离我第一次操作已有7年的通策医疗，下面我们来个复盘，看看所谓的 “核心资产”操作要义 ：

先从涨幅最大的爱尔眼科开始（截取2017年4月至今K线）：

上图蓝线是60日均线，白色画圈的是股价位于趋势上升阶段回落到60日均线的买入机会，黄色画圈的是股价上穿60日均线（且均线斜率向上）开启一段涨势的起点。

最优的买点当然是上升趋势的起点，次优的买点是早先的几次回落到60日均线，买入后不会套牢，更不会止损。

比较差的买点是趋势保持了一年以后的回落至60日均线，这时候一旦趋势反转，就要止损了。

我们来罗列几个具体的时点：

第一段上升趋势的起点：2017年4月6日，股价（前复权）10.47元，上穿60日均线，均线斜率向上，市盈率53倍，当日发布2016年财报和2017一季度业绩预告，即期营收增速27%，即期净利增速31%

第一段上升趋势的末尾：2018年8月3日，股价（前复权）24.42元，回落至60日均线， 整段趋势涨幅133% ，市盈率86倍，即期营收增速46%，即期净利增速41%

第二段上升趋势的起点：2019年2月1日，股价（前复权）21.59元，上穿60日均线，均线斜率向上，市盈率67倍，即期营收增速30%，净利增速下滑2%

第二段上升趋势第一次回落60日均线：2019年8月6日，股价（前复权）29.10元，市盈率76倍，即期营收增速29%，即期净利增速33%

当前股价45.13元， 相比第二段趋势启动已上涨了109%

看完了眼科，再看我的爱股另一个主营五官科口腔医院的通策医疗：

第一段上升趋势的起点：2017年9月5日，相比爱尔眼科晚了近半年，股价（前复权）24.03元，上穿60日均线，均线斜率向上，市盈率50倍，即期营收增速30%，即期净利增速26%

第一段上升趋势的末尾：2018年9月5日，刚巧一年，股价（前复权）51.88元，回落至60日均线， 整段趋势涨幅116% ，市盈率63倍，即期营收增速42%，即期净利增速61%

第二段上升趋势的起点：2019年1月28日，与爱尔眼科相仿，股价（前复权）50.99元，上穿60日均线，均线斜率向上，市盈率50倍，发布全年业绩预告，即期营收增速32%，净利增速61%

当前股价115.46元，相比第二段趋势启动已上涨了126%。

在其它涨势迅猛的核心资产上，你也能看到类似的特点：

突破60日均线启动（黄金买点），沿着60日均线拾阶而上，早期有数度回落至60日均线（临停上车点），以2018年熊底为分界，各出现一段趋势市，每段的涨幅均翻番。

茅台：早在2016年2月启动，第一段趋势持续至2018年3月，股价上涨达到300%。第二段趋势2019年1月至今，股价翻番。

海天味业：2017年1月启动，2018年8月终结，涨幅130%+，第二段2019年1月至今，涨幅60%+

恒瑞医药：2016年6月-2018年7月，涨幅近200%，第二段2019年2月至今，涨幅70%。

迈瑞医疗，去年上市，今年1月18日站上60日均线，至今涨幅近80%

通过以上的复盘，你们会发现， 如今核心资产沿60日线的涨势大多已经持续了近一年，涨幅在60-130%之间 ，当前各自的市盈率和即期业绩分别是：

茅台：38x，营收增13%，净利增17%

恒瑞：84x，营收增47%，净利增32%

海天味业：60x，营收增17%，净利增23%

爱尔眼科：104x，营收增27%，净利增39%

通策医疗：81x，营收增20%，净利增37%

迈瑞医疗：51x，营收增19%，净利增19%

PEG都在2-3之间。

核心资产大多有较强的护城河，有较大希望保持盈利增长三五年以上，免受外部竞争或是政策环境变化的冲击。那么我们看一下，照此计算，以上各支股票达到PEG=1这个合理估值所需要的年限（增速取营收净利平均）：

茅台：6-7年

恒瑞：2-3年

海天味业：6年

爱尔眼科：4年

通策医疗：4-5年

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