我们一直强调上海在全国地方国企改革中的排头兵地位，昨日公布的浦东科投MBO让我们看到了“排头兵”的混改新思路。以民航领域首家进行混改的试点企业东航物流6月下旬公布的混改方案为标杆，可以看出未来国企混改三大趋势：国资不追求绝对控股；重视与新进合作伙伴的战略协同；加大核心员工持股比例。
上海国改树新风，产业基金助力国改；国企改革动态跟踪，进入静水流深之境。混改试点：前两批试点思路和方案已获得中央高层和国企系统认可，第三批混改试点预计将迎来数量扩容和覆盖面扩大。央企兼并重组：将继续推进，应重点关注煤电、重型装备制造、钢铁等领域业绩较差以及具有龙头地位的央企相关上市公司。地方国改：除了改革排头兵上海、广东之外，新增关注近期改革动作频频的天津和山西国改。
风险提示：1. 国企改革方案力度不及预期；2. 国改方案不涉及上市公司层面；3. 国改对上市公司业绩提振不及预期。
◆【电子-孙远峰】洲明科技：小间距产品拉动，业绩成长符合预期
公司发布2017年半年度业绩预告，归属于母公司股东的净利润为13,105.66万元-14,416.23万元，同比增长100%-120%。非经常性损益对净利润的影响金额约为1,186万元，主要原因系收到政府的补助。LED小间距渗透率提高，公司高速成长；多维度持续布局，照明业务稳步推进。
投资建议：预计公司2017~2019年的净利润为3.14亿、4.73亿、6.41亿，同比增长88.9%、50.4%、35.5%，对应EPS为0.50元、0.75元、1.02元。维持“买入-A”评级，6个月目标价20.25元，相当于2018年27倍的动态市盈率。
风险提示：小间距产品普及速度不及预期；照明业务开展不及预期。
◆【有色-齐丁】明泰铝业：中报预告超预期，交运铝材新星崛起
2017年上半年业绩增速超预期，新项目产能进一步释放，高附加值产品比重增大。中国铝材消费升级渐入佳境，龙头企业强者恒强。河南轨交市场空间巨大，携手中车大有可为。拟定增12亿切入车用铝合金板市场，顺应汽车轻量化潮流。
投资建议：买入-A投资评级，6个月目标价20元。我们预计公司2017-2019年EPS分别为0.77元、1.00元、1.21元，成长性突出；给予“买入-A”的投资评级，6个月目标价为20元，相当于2018年20倍的动态市盈率。
风险提示：轨交订单不及预期；传统业务需求疲弱；扩产进度不及预期
◆【建筑-苏多永】美尚生态：2017H1预增50%-75%，拟筹划员工持股计划
公司发布2017H1业绩预告，2017年1月1日至 6月30日，实现归属于上市公司股东的净利润10580万元–12343万元，较上年同期增长50% -75%。
受益并表因素，2017年H1业绩高增；推出员工持股计划，预计激励效果明显；发行5亿元公司债，PPP项目资金有保障；订单储备充足，2016年以来新签订单达81.36亿元。
投资建议：我们看好公司PPP项目推进，同时推出员工持股计划绑定核心员工利益、发行公司债保障项目资金来源，我们维持对公司业绩预估，预计公司2017年-2019年的收入增速分别为136.1%、55.5%、42.0%，净利润同比分别增长103.8%、52.7%、42.4%；维持买入-A 的投资评级，6个月目标价为24.5元，相当于2017年34.5倍的动态市盈率。
风险提示：PPP项目执行低于预期，金点园林参与市政园林项目推进低于预期，房地产投资放缓，地产园林需求下滑风险，坏账风险，利率上行，流动性趋紧等。
◆【机械-王书伟】巨星科技：机器人业务替代KIVA高起点入驻史泰博仓储，激光业务有望成为新增长点
1. 500强办公用品巨头史泰博的不二选择，机器人业务高起点进军海内外市场。2. 3D激光雷达已获海外订单，激光业务有望成为新增长点。3. 手工具龙头厂商，收购Arrow如虎添翼。
投资建议：预计公司2017-2019年EPS分别为0.68元、0.82元、0.91元，公司业务间形成良好协同，传统手动工具稳健增长，前瞻布局智能装备发展前景良好，维持买入-A投资评级，6个月目标价20.40元。
风险提示：项目执行不达预期，智能物流发展不及预期。
◆【机械-王书伟】豪迈科技：成本上升加速模具行业洗牌，优质龙头借机抢占市场
成本上升加速行业优胜劣汰，公司市占率有望提升。海外设厂稳步推进，有望加速成长。燃气轮机零部件快速成长，铸造业务扩产进行中。
投资建议：预计公司2017-2019年EPS分别为1.02元、1.22元、1.42元，我们长期跟踪并坚定看好公司，本轮原材料上涨周期下，行业优胜劣汰竞争加剧，公司作为盈利水平高且成本把控力强的龙头厂商，预计市占率将进一步扩张，维持买入-A评级，6个月目标价28.56元，相当于2017年28倍动态市盈率。
风险提示：汇率波动风险，贸易摩擦风险，原材料价格上涨
◆【机械-王书伟】拓斯达：业绩增长符合预期，自动化劲旅受益行业成长大潮
公司发布半年度业绩预告，预计上半年归母净利润为5300~6100万元，同比增长76.93~103.63%。
点评：业绩增长符合预期；专注自动化整体解决方案，把握大客户获先发优势；机器人扶持政策即将出台，抓住机遇快速成长。
投资建议：我们预计公司2017年-2019年的收入分别为6、8.66、11.24亿元，净利润分别为1.27、1.68、2.16亿元。公司深耕自动化业务，受益于机器人产业高速成长，未来前景光明，维持买入-A 的投资评级，6个月目标价为75元。
风险提示：市场拓展不达预期，行业竞争加剧
◆【机械-王书伟】先导智能：业绩高增长符合预期，“大淘金时代，卖铲子的先赚钱”
公司发布业绩预告，上半年实现净利润1.62~1.90亿元，同比增长70~100%。
点评：业绩高增长符合预期，前两大客户大力扩产是主要原因；电芯企业群雄逐鹿，公司成最大受益者；站在国家战略层面看新能源车，未来锂电需求只增不减。
投资建议：我们预计公司2017年-2019年的收入分别为20亿元、43.84亿元、64.30亿元，净利润分别为5.82亿元、11.50亿元、17.32亿元。公司作为锂电设备龙头，最大受益下游高景气，发展前景广阔，维持“买入-A” 评级，6个月目标价75元。
风险提示：下游行业投资增速低于预期；自动化行业竞争加剧。
◆【农业-李佳丰】温氏股份半年度业绩预告点评：生猪出栏量稳步增长，黄鸡价格低迷拖累业绩
7月13日，公司发布了17年半年度业绩预告公告：17年上半年归属于上市公司股东的净利润：16亿元—19亿元，比上年同期下降：73.71%—77.86%，16年同期盈利：72.27亿元。
我们的分析与判断：1、生猪出栏稳步增长，贡献稳定业绩；2、活禽市场管理日趋严格，黄鸡价格持续低迷；3、业务规模整体继续扩大。
投资建议：我们预计17/18/19年归属于母公司净利润50.8/54.4/32.4亿元，对应EPS为0.97/1.04/0.62元。6个月目标价28元，给予“增持-A”投资评级。
风险提示：猪价上涨不达预期；改革推进不达预期。
◆【农业-李佳丰】瑞普生物：业绩稳定增长，期待新品上市贡献业绩新增量！
7月13日，公司公布2017年半年度业绩预告，预计归属于上市公司股东的净利润为5470-5825万元，同比增长8%-15%。公司公告全资子公司瑞普（保定）生物药业有限公司近日收到国家知识产权局颁发的发明专利：“一种鸡传染性支气管炎活疫苗效力检测方法”。
我们的分析：1、精品策略推动业绩稳定增长。2. 新品预计陆续上市，有望贡献业绩新增量。3. 禽链复苏将带动业绩逐季改善。4. 投资瑞派宠物，战略进军宠物产业。
投资建议：预计公司2017-2019年归属母公司净利润1.74/2.3/2.98亿元，对应EPS为0.43/0.56/0.72元/股，给予“买入-A”评级，6个月目标价18元。
风险提示：新品上市不达预期，产品推广不达预期。
◆【环保公用-邵琳琳】碧水源半年报业绩预告点评：业绩略低于预期，订单饱满保障未来高成长
据公司2017年半年报业绩预告披露，公司2017年上半年盈利4.99亿元-5.53亿元，同比增长85%-105%。
点评：高基数+受政府换届影响，半年业绩略低于预期；订单饱满，保障未来高成长；积极走向大生态，环保龙头进一步拓宽成长空间。
我们认为半年报在公司业绩中占比较小，从公司的订单和布局来看，我们看好公司未来的发展，继续推荐！
风险提示：政策推进力度不及预期，PPP项目推进不及预期。
◆【食品饮料-苏铖】安琪酵母：高增持续兑现，减持靴子落地
发布半年报及对外投资调整公告。上半年实现收入29.10亿元，同比增长22.40%；归母净利润4.21亿元，同比增长62.06%，扣非净利润3.97亿元，同比增长78.88%。公司拟将俄罗斯公司投资额由4.98亿元增加至6.79亿元。
二季度收入延续快速增长，海外业务及品类扩张将是长期发展动力；盈利能力提升主要来自成本红利，费用端仍有压缩空间；海外产能扩张有利于带动整体盈利能力提升，基本面优秀值得坚守。
投资建议：我们预计公司2017年-18年的收入增速分别为22%、23%，净利润增速分别为59%、27%，维持买入-A的投资评级及6个月目标价30元，相当于2018年23倍的动态市盈率。
风险提示：减持致市场情绪变化，下游需求低于预期，业绩释放节奏低于预期。
◆【食品饮料-苏铖】中炬高新：成长性显现，H2加速增长可期
公司发布半年度业绩预增公告。预计上半年归属于上市公司股东的净利润同比增加45%-55%，对应净利润约2.07-2.22亿元。提价影响已消化完毕，下半年收入有望加速增长；盈利能力继续稳步提升，利润端弹性更为突出。
投资建议：我们认为公司质地优秀、成长性高，中长期投资价值突出，前海方面可能存在短期扰动，但不应干扰对公司的基本判断。当前市值扣除地产测算价值44亿后约99亿，预计美味鲜17年归母净利润约4.8亿，调味品业务对应17年仅约21倍市盈率，低估明显。维持买入-A评级，上调目标价至23.50元，对应市值187亿，其中调味品业务市值143亿，对应17年约30倍市盈率。
风险提示：下游需求不及预期，实际控制人变更存不确定性。
◆【医药-崔文亮】国药股份：新标执行过渡期带来技术性波动导致2季度业绩失真，后续多个季度有望逐步修复看好公司未来成长
二季度业绩预期不佳属于新标执行过渡期带来的技术性波动；技术性波动主要来自招标降价带来的换票和取消药品加成带来的压力传导。
投资建议：买入-A投资评级，6个月目标价45.00元。暂不调整盈利预测，我们预计公司 2017~2019年净利润分别为12.4/14.5/17.3亿元，当前股价对应2017~2019年PE分别为19/16/14倍。我们判断，随着国药股份重组完成后机制进一步理顺，及外延式并购预期的加强，未来估值有较大提升空间。
风险提示：短期招标降价及药品零加成带来的压力及业绩波动；外延式并购及激励进展低于预期。
◆【医药-崔文亮】德展健康：中报业绩保持较快增长符合预期，全年有望超额完成业绩承诺估值具有优势
公司公告，2017年上半年公司实现归母净利润3.78亿元–4.62亿元，较往年同比增长13%-38%（按原北京嘉林口径），符合市场预期。
点评：业绩符合预期，全年有望超额完成业绩承诺。后续业绩有望持续释放，公司当前估值具有显著优势且存在较大修复空间。公司致力于打造大健康产业平台，外延预期强烈。
投资建议：我们预计公司2017-2019年净利润分别为8亿元、9.6亿元、11.42亿元，增速分别为21%/20%/19%，EPS分别为0.36元、0.43元、0.51元，对应当前股价的PE分别为23X/19X/16X。考虑到公司为国内降脂药龙头企业，未来两年业绩有望持续释放且当前估值不高具有显著优势，同时外延预期强烈，给予买入-A 的投资评级，6个月目标价为11元。
风险提示：阿乐市场拓展不达预期；两票制后带来业务调整风险；10月部分股票解禁。
