4月12日，沪深北交易所发布的拟向社会公开征求意见的具体业务规则中就涉及现金分红的制度安排。
据悉，为引导上市公司积极现金分红，进一步提高分红的持续性、稳定性，沪深交易所对分红不达标的上市公司采取强约束措施。将多年不分红或者分红比例偏低的公司纳入“实施其他风险警示”（ST）的情形。
主板方面，对符合分红基本条件，最近三个会计年度累计现金分红总额低于年均净利润的30%，且累计分红金额低于5000万元的公司，实施ST。
科创板和创业板方面，考虑到不同板块特点和公司差异情况，将分红金额绝对值标准调整为3000万元。同时，最近三个会计年度累计研发投入占累计营业收入比例15%以上或最近三个会计年度研发投入金额累计在3亿元以上的科创板和创业板公司，可豁免实施ST。回购注销金额纳入现金分红金额计算。
今天小微盘、ST个股遭遇重挫，万得微盘指数下跌8.88%，ST板块指数跌5.30%，主要因为万得微盘指数PE130.46x，ST板块个股普遍亏损，没有业绩就更不用说分红了。
今天机构和量化同时调仓，减仓小微盘、绩差股，调入蓝筹股、高股息。目前这个趋势才刚开始，建议可以考虑切换价值投资或者轻仓，不要轻易抄底小微盘。
霍华德·马克斯最新备忘录：2024年市场像过山车，为意外做好准备
在这期备忘录中，霍华德认为，未来是不确定的，尤其是在经济和投资领域。
大多数专家都不能确定在经济、利率和地缘政治方面会发生什么。但这种不确定性是一件好事，因为这意味着人们承认他们没有答案。
尽管认为未来不可预测，但马克斯认为通胀可能会放缓，利率也会下降。
不过，他建议谨慎行事，不要依赖任何对未来的预测。
以下为备忘录摘录：
根据我的经验，有两种投资环境：人们觉得自己知道将要发生什么，以及他们不知道要发生什么。
鉴于我对预见宏观未来的能力持怀疑态度，我认为大多数情况下，当人们说他们不知道即将发生什么时，他们很可能是对的。宏观发展和市场行为的意外比预期的实现更常见。
举一个很好的例子，回想一下 2016 年秋天。大多数专家对两件事非常有信心：希拉里·克林顿 (Hillary Clinton) 将赢得美国总统大选，但如果唐纳德·特朗普 (Donald Trump) 因某种命运的巧合获胜，美国股市将会崩溃。
相反，唐纳德·特朗普获胜，标准普尔 500 指数在接下来的 14 个月里飙升，涨幅接近 30%。我经常引用这一点作为证据，证明（a）我们不知道会发生什么，（b）我们不知道市场对所发生的事情如何反应。
今天与我交谈的大多数人告诉我，他们对未来的经济、央行行为、财政管理（或缺乏财政管理）、政治和地缘政治以及这一切对市场意味着什么异常不确定。他们承认自己的不确定性是非常健康的。
确实，前景一如既往地难以预测。经济数据好坏参半，因此对通胀的影响也只能用好坏参半来形容。通胀——以及美联储的行为——显然是市场的主角。
人们普遍认为今年将降息六次，到年底，联邦基金利率将在 4% 左右，股市涨势也已放缓。
尽管如此，通胀似乎确实正在放缓，因此利率可能会从当前的限制水平下降。
经济一直表现良好——特别是与世界其他地区相比——并且没有出现经济脱轨或经济过热到需要美联储实行紧缩政策的程度。当然，我一直告诫橡树资本，永远不要押注我的宏观观点，你也不应该这样做。
大多数人认为，目前美股市场有些过高，标普500指数的前瞻性市盈率为 20 多倍，而其长期均值约为 16倍。
这里有一个悖论：如果大多数人真的觉得市场过高，他们难道不会抛售股票，让市场回落吗？
不过，高市盈率主要因为“七巨头”暴涨的拉动，所以我认为 20 多倍的市盈率是 "高"，而不是 "疯狂"。
综上所述，股票估值过高可能会给市场带来压力。但我认为，市场还未处于极端环境。近期很有可能出现大幅下跌，但不能说，这些情况要求我们大幅提高防御性。
当然，我去年一直建议增加信贷配置，这本质上也是一种防御措施。
现在是我做出提醒的好时机，美联储操纵个别利率，是一个缺乏长期意义的短期事件的例子。目前，大家都想知道 2024 年会有多少次降息，从几月份开始。但是，正如我在 2022 年 11 月备忘录中所写的那样，有关降息的细节问题并无意义，因为任何影响都可能在几个月内消失。
最重要的是利率在未来 5-10 年内会维持在 3.0%-3.5% 区间，还是回到 2009 年到 2021 年大部分时间的 0%-2% 区间？如果是前者，那么股票回报率应该会低于那个辉煌时期；杠杆投资策略的优势会减弱；信贷回报率会明显好于过去。我只能说这么多，但已经很多了。
