春节后的第一场风暴，来得比往常更快一些。就在所有人都相信了白马蓝筹的故事后，市场却突然出现了风格上的大逆转。在过去一周，创业板指数涨幅超过
6%
，而上证
50
指数出现了超过
3%
的跌幅，前者有了差不多
10%
的超额收益。周末又有一个利好新兴成长股的重磅消息，富士康工业互联网公司
8
号要上会了。从
1
月份市场说富士康要上市，到今天那么快上会，我们看到市场真的在鼓励优秀的科技企业，给予特殊的通道。苹果和亚马逊都是富士康工业互联网的主要客户。
一方面工业互联网是上周市场比较大的主题性机会，另一方面我们也看到了自上而下对于新兴产业的扶持。
前一段时间桥水创始人达里奥来到了中国，和大家分享了他的经济框架，我们也有幸去到了现场，聆听这位掌管着
1600
亿美元对冲基金创始人的生活和投资原则。其中关于宏观经济的分析框架，他讲到了非常重要的一点：生产效率的提升。他提到了过去
20
年中国的改革就来自于这种生产效率提升。而大部分生产效率提升的背后和科技创新分不开关系。伴随着人口红利的消失，人口老龄化的到来，未来中国经济长期的发展会更加依赖科技创新带来的生产效率提升。那么风格切换后改买什么呢？
看看进门财经
3
月线上策略会上，分析师推荐的投资方向。
华泰证券通信周明：
元旦之后在进门财经平台讲过一次，当初就提出了
1
月底建仓通信板块的公司。
整个
1
月通信板块表现倒数第一，估值跌到了历史最低位。对比当年
4G
启动之前，目前估值比当初更低。在当时这个位置，通信板块短期有反弹价值，长期有配置价值。最近也推出了巴塞罗那通信大会的深度报告，
5G
板块毫无疑问是最重要的创新。最近正在
5G
方向的股票涨幅并不如计算机板块中的工业互联网。未来还是会传导到
5G
板块上，所以板块有很强的配置价值。今年电信运营商的资本开支预计比去年下滑
8%
，所以依靠电信运营商吃饭的公司表现都会比较一般。今年电信设备商的业绩不会很好，当然一旦市场风险提升对于这些公司会有很强的拉动力。目前国内光纤光缆的需求主要来自家庭带宽提升。
周明重点推荐通信板块中的中兴通讯、亨通光电、烽火通信等。
招商证券计算机刘泽晶：
2018
年计算机行业拐点机会大概率在
4
月份之后，行业业绩和估值拐点会在那时候出现。
市场最后的利空可能还是年报和一季报的风险。商誉减值将在今年进入最后一年，大概率会在年报时间集中爆发。计算机板块在基金公司占比看已经不到
0.8%
，已经非常低了。未来计算机板块边际改善带来的增量会非常大，行情有可能以比较快的速度纠正。工业互联网受益标的主要是用友网络、鼎捷软件等，但业绩的增厚并不会很大，更多是主题性的投资。对于计算机的研究方法论，更多从产业趋势去看行业变化。
从投资方向看，看好各个细分行业的龙头，重点看好十大龙头：启明星辰、广联达、用友网络、恒生电子、四维图新、石基信息、同花顺、美亚柏科、东方网力和超图软件。
东吴证券电子谢恒：
电子经过两个月的调整已经到来配置时点。
之前行业是一个淡季，苹果销量低于预期，国产手机也是在去库存，所以手机出货量四季度有一个同比下滑。目前基本面看，消费电子最差的时间点已经过去。无论是海外的苹果还是国内的小米、华为、
OV
等都进入平稳期。
3
月开始会有一些新的国产手机进入市场，带动产业景气度转暖。这个位置看，很看好消费电子行业，未来大概率带来不错的收益。许多人并没有意识到
3D-Sensing
对于消费电子带来了多大变革，不能看短期的销量数据。未来大量手机将出现屏幕方面的变革，
3D-Sensing
是一个大趋势。苹果目前
3D-Sensing
并没有大量开放数据，因为里面涉及指纹和人脸数据库，有很强的安全隐患。所以苹果对于这一代
3D-Sensing
比较保守和克制。消费电子创新并没有放缓，只是一个过渡期。未来的换机手机再叠加
2019
年
5G
手机出台，产品创新不断。
投资标的还是坚持
3D-Sensing
是重要的细分方向，重点推荐水晶光电和欧非科技。从长期角度看，拥有优秀管理层的信维通信和立讯精密也是值得关注，具有优质成长股的潜质。
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