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采访对象：华泰期货策略研究员 陈章柱
1.目前的话，轮胎新的环境的开工率它是有所提升，但有些工厂还是在下滑。另外一个就是说环保导致了限产，现在也有所恢复。
2.轮胎厂有一定的轮胎库存，然后轮胎厂对橡胶的原料备货它有一定恢复，尤其是混合胶在13000下面的时候，像在12500、12600这里，应该说轮胎厂备货的积极性还是有的，但是他们不太愿意追高。
3.目前国内的橡胶进口相对去年同期增长到了35%左右，但是目前整个供应状况是全球产量微增，而国内是一个更加过剩的市场。价格表现的话，就是国内一直比国外要弱。
4.走势如果从交割的逻辑计算，就是1709的交割角度去看的话，1709的话，应该来说这个多头大概率的话，只能做反弹很难反转。
5.短期的话，关注13300到13800这个区间，就是如果说运行在13800之上那么可能就是说反弹会升级。如果说13300，13000这个跌不破的话，空头至少短期也保持谨慎一些，因为目前大家主要还是想反弹到一定的区域做空。
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陈章柱 |华泰期货策略研究员
陈章柱，硕士，具有8年期货投研经验，现在华泰期货策略研究员，历任中期橡胶研究员、橡胶部经理，私募基金经理，专注橡胶产业和博弈结构研究，曾荣获多家机构优秀橡胶产业分析师，在主观+量化投研下，历史策略业绩稳定。
大宗内参：轮胎厂的开工状况如何？
陈章柱：目前的话，轮胎新的环境的开工率它是有所提升，但有些工厂还是在下滑。另外一个就是说环保导致了限产，现在也有所恢复。
大宗内参：目前轮胎厂的库存以及备货状况怎样？
陈章柱：轮胎厂有一定的轮胎库存，然后轮胎厂对橡胶的原料备货它有一定恢复，尤其是混合胶在13000下面的时候，像在12500、12600这里，应该说轮胎厂备货的积极性还是有的，但是他们不太愿意追高。
大宗内参：目前橡胶的需求状况是怎么样的呢？
陈章柱：目前橡胶的需求国内进入一个相对刚性的状态，但它的弹性需求不足，也就是这种现货的投资性的需求不足。这个主要表现就是说在期货这个反弹过程中，现货跟涨或跟跌都不太充分。
大宗内参：橡胶的进口量怎样？目前市场整体橡胶供应状况如何？
陈章柱：目前国内的橡胶进口相对去年同期增长到了35%左右，但是目前整个供应状况是全球产量微增，而国内是一个更加过剩的市场。价格表现的话，就是国内一直比国外要弱。从去年11月份以来，国内期货市场的话，上海市场一直要比东京要弱。从比值去看的话，上海跟东京的比值的话，沪胶指数和日胶指数去看的话，大部分时间是处在20左右或60的国内还是相对比较弱的。
大宗内参：对后期橡胶的走势是怎么看的呢？
陈章柱：走势如果从交割的逻辑计算，就是1709的交割角度去看的话，应该来说这个多头大概率的话，只能做反弹很难反转。因为你现在1709交割平台是32万吨，而且现在还处于升水，而整个供需国内是偏弱的。所以从这个角度去看，1709从现在到交割大概率只能是反弹和反转。这个反弹理由的话，就是说09混合胶的升水在最近几年当中不算过分，而且以目前的这种价差也算是个相对偏低的状态，从资金结构去看的话，整个上海的沪胶市场也是一直扩仓当中。就是说你如果从结果导向去看，1709应该最终还是会偏弱的。
大宗内参：对于橡胶期货的话，您这边有什么操作上的建议？
陈章柱：第一个就是说国内市场短期的话，去关注13300到13800这个区间，就是如果说运行在13800之上那么可能就是说反弹会升级。其实我们最近看的话，像昨天和前天就是运行在13800之上的时间非常短，因为有一个行业性的会议就是说云南今天在开第二届橡胶产业会议，其实目前这个产业就是一个偏空为主的一个交割的导向去看，这个产业一般在一起开会通常是因为市场以下跌为主。所以说今天盘面的下跌，跟这个云南的会议也有一定的关系，但是目前我认为还是在做反弹的多头的接受范围之内，就是说13300情况下，我觉得多头应该去关注一下，如果说13300，13000这个跌不破的话，空头至少短期也保持谨慎一些，因为目前大家主要还是想反弹到一定的区域做空。
大宗内参持仓数据分析 橡胶1709
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