Don't fly in the dark，HNA
文|《财经》记者 宋玮
文章转载自《财经》新媒体，加入了两段采访手记，对个别字词做了修改。
位于海南海口的海航集团总部大楼建造得极为雄伟，侧面形似一艘巨大的帆船。2018年7月4日，海航集团联合创始人、董事长王健在法国公务考察时因意外跌落高墙去世，他的骤然离世让这艘巨轮驶向了更深的迷雾之中。
陈峰和王健是海航集团双寡头治理结构的两大重心，海航早期的主导者是陈峰，近几年高速扩张和多元化的实际操盘者则是王健。王健去世后，已淡出日常管理2年多的海航董事局主席陈峰出任董事局董事长。四个月来，陈峰对内重组了集团董事会，对外持续减持资产，推进转型发展——自今年初，海航已处置了近3000亿人民币的资产，主要涉及此前多元化的业务。
从全球超级大买家到大卖家，不过三年时间，海航大起大落。围绕着这些风波和意外，海航集团董事长陈峰在11月14日接受了《财经》及另外两家国内媒体的采访。
去年此时陈峰曾接受《财经》专访，当时他感慨，自己对世间事已觉索然无味，只希望尽早退休。
一年过去，物是人非。
《财经》获悉，今年上半年海航将原来的七个产业集团合并为四个，其后变为“两主两辅”，近期更加聚焦于航空、物流两大主业。这种结构大瘦身，实际上是把海航过去多年的多元化扩张基本全部推倒。
利用高杠杆举债扩张的海航时代，随着王健的去世已经画上了句号。海航进入了新一轮调整周期。扩张—收缩—再扩张—再收缩，这样的周期海航走过两次。但时过境迁，即使风向和形势再次变化，陈峰治下的海航，也难再现当日的繁华与喧嚣。
因为某些原因，提问和回答都有部分删改。我想起了这两年
对陈峰的两次访谈和关于海航的长文，文章2.5万字，采访时海航刚刚“登上世界之巅”，完稿时海航已走到了辉煌的尾巴。今天来看，里面写的人和事多数已经改变，内容也需重新审视，但文章中有一句话却依然耐人寻味：
「海航是过去30年中国经济奇迹的缩影，是这个矛盾时代的产物。看懂了海航，就看懂了复杂的中国商业和独特的中国企业家精神。」
陈峰办公室一角
|起落
《财经》：距离上次采访已过一年，这一年海航可谓天翻地覆，你曾说海航总能预知未来，你是否有预见到今时今日海航的境况？
陈峰：当然了，否则海航还能活到现在？
《财经》：海航这三年大起大落，内因和外因，哪一个是主因？
陈峰：这次危机的根本原因，是我们在走出去过程中对宏观形势判断失误，加之自身发展偏离主业，节奏把握不好、严重性估计不足，等到反应过来的时候已经来不及了。内因是主因，我们自身修养不够、欲望太大、速度过快、步伐不稳、偏离主业，把我本来退居二线的都给逼出来了。
《财经》：从创业至今，海航25年来经历了多次危机，这次危机有何不同？
陈峰：航空业是一个风险大、收益薄的重投入行业。1997年非典、2003年亚洲金融危机、2008年世界金融危机，海航发展中遇到很多波折，但总能化危为机。只不过当时海航没那么大，外界并不关注。
这几年海航被中国和世界的各种因素搅在里头。中国在强大，在影响世界格局，海航当了一次出头鸟。
我们去年债务市场还了300多亿，接着又1000亿进去了。但各级政府知道，海航今天问题的性质是流动性困难。在我们遇到困难的时候，国家伸出了温暖的手。他们像一个大人关注一个小孩，给我们关爱，给我们支持。
《财经》：海航巅峰时的七个产业集团已变成四个，如今变成“两主两辅”，接下来“两辅”会合并还是卖掉？
陈峰：
我们今年已经处理了快3000亿资产，还会继续加大处置力度。
我们马上会在北京产权交易所公布第一批要处置资产的清单，大约十几个。
还会有第二批、第三批处置清单。
我们的原则是——非主业业务剥离、非健康产业退出。聚焦航空运输主业，非主业坚决不要了。
人就是欲望太大，我们要断掉人的某些欲望。
我们资产处置时间估计比预计的要慢。国内外经济形势不好，有些签完协议拿不出钱了。多好的楼，都卖不动。怎么办呢？我也不能降成萝卜白菜价，慢慢卖。
《财经》：这实际是把海航过去多年的扩张推倒重来。一切似乎回到了2015年之前。那到底什么变了？什么没变？
陈峰：过去的过去了，不过换了一种形式。非主业的东西少了，但主业还是扩大了。这么大的航空规模，在体量上也算是世界500强，也挺大个儿。我们要聚焦，做精、做强航空主业，这是进步，而不是回到过去。而且，我们经历了这么大的苦难化险为夷，在哈佛商学院当案例都可以。
《财经》：一年时间从超级大买家变成超级大卖家，是一种怎样的感受？
陈峰：有关集团去杠杆的指示，我们得心无旁骛的执行。当初买资产是一种需要，现在卖也是一种需要，企业生存的需要。
《财经》：有人评价，海航本质上是没有战略的，除非无限变大也是一种战略。
陈峰：我们原来的战略是以规模为导向，大了以后再在资本市场慢慢做强，这有个步骤问题。只是现在大了以后你先承受不了，必须往回缩。世界总共有20多个大的行业，我们差不多就做了十个。这是不对的。
《财经》：做大、做强和做久之间，怎么选，为什么？
陈峰：做精。至于做久，谁知道它能活多少年？你没死你就命够大了。
《财经》：在你的带领下，海航还会继续变大吗？
陈峰：有可能，但前提是做精。
《财经》：海航千亿债务有多少会在今年到期？
陈峰：我们的流动性在逐步恢复。我们现在
59%负债率，
等我们资产处置完，负债和资产规模都会减，我判断负债率会降到50%以下。
