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接着奏乐接着舞！USDA供需报告利多美豆大涨，上方目标剑指1100美分

天下粮仓网 · 公众号 · · 2020-10-12 16:28

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美国农业部（USDA）10月供需报告已于周五晚正式出炉，报告数据显示，美新豆播种面积8310万英亩（上月8380万英亩、上年7610万英亩），收割面积8230万英亩（上月8300万英亩、上年7500万英亩），单产51.9蒲（预期51.7蒲、上月51.9蒲、上年47.4蒲），产量42.68亿蒲（预期42.92亿蒲、上月43.13亿蒲、上年35.52亿蒲），出口22.00亿蒲（上月21.25亿蒲、上年16.76亿蒲），压榨21.80亿蒲（上月21.80亿蒲、上年21.65亿蒲），期末库存2.90亿蒲（预期3.69亿蒲，上月4.60亿蒲、上年5.75亿蒲）。

附表：USDA月度报告（节选）

如上表所示，USDA本月维持51.9蒲的新作大豆单产预估，但种植和收割面积双双下调，且降幅大于预期，导致美豆新作产量预估出现超出预期的调降，本月报告中直接下调4500万蒲至42.68亿蒲。与此同时，除了美豆产量下调兑现之外，中国强劲的需求带来的美豆出口表现良好亦促使USDA将美新豆出口预估大幅上调7500万蒲至22亿蒲，数据显示9月以来中国采购美豆呈现火热态势，其中在9月份的14个工作日中，中国采购订单量累计高达332万吨。时至十一国庆长假期间中国买家依然三次出手买下总共约77万吨美豆。加上结合USDA此前季度库存报告中已将9月库存大幅调降至5.23亿蒲，这也令美新豆期初库存相应下调。由于以上诸多情况导致本次报告中美豆新作期末结转库存大幅下调1.7亿蒲至2.9亿蒲，且降幅超出此前市场预期，目前美豆库销比已经降至6.03%，环比上月的9.38%减少3.35%，本次报告对大豆市场影响利多。报告公布后CBOT大豆期价主力合约急升至2018年3月以来最高。

附图：美豆走势图

展望后市，鉴于近期中美第一阶段贸易协议执行较好，国庆长假期间中国采购美国农产品也并未止步（一定程度上说明国储采购动力较强），美豆未来的强势出口或将继续兑现，后期美豆在中国大幅采购的背景下供需两端有望不断收紧。不仅如此，近来南美大豆种植季天气炒作也开始拉开帷幕，日前气象模型显示后续全球天气转至拉尼娜的概率较大，一旦“拉尼娜”现象进入活跃阶段背景下极易导致南美大豆产区出现干燥天气，并可能影响作物产量预期，其中截至10月初巴西部分主要大豆种植带受天气影响播种进度明显偏慢，AgRural称截止10月1日巴西大豆播种进度仅为1.6%，远远落后于去年同期的3.1%及五年均值4.5%。且天气预报显示近期巴西产区虽有零星降雨，但降雨量仍不利于作物播种进度的有效推进，这令市场对巴西大豆播种延迟并可能影响明年一月出口担忧有所升温，如若巴西大豆的出口窗口出现延后，侧面上也令美豆的销售时间窗口有所拉长，届时也更有助于美豆的去库存。目前利多居于上风，美豆仍有进一步上涨的动力，上方目标位剑指1100美分。

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