股市日报 | 刚刚A股公司被MSCI警告了！

资源类涨价概念继续疯狂

周一虽然总龙头方大碳素被关了，涨价观念依然开启上攻，早盘不久后，西宁特钢接力龙头低位迅速打板以后，云海金属等跟风良好。铁矿石隔夜期货又大涨，金岭矿业一字板以后，钢铁板块整体发酵，煤炭、有色、钢铁整个资源系列合力做多。证券也不甘寂寞，成为维稳指数的主力军。午后证券小幅回落，不过涨价概念成为近日盘面最大的亮点，如火如荼，从煤炭有色钢铁到化工化纤造纸，和涨价沾了边的细分板块都轮动了个遍。证券尾盘还是有点上翘苗头，龙头个股东方证券也在我们的长线关注之中，之前也一直提醒投资者逢低低吸关注。受到周期性股票的吸金作用，创业板的一些小票反弹不及预期。

截至收盘，沪指报 3273.03 点，涨幅 0.61% ；深成指报 10505.04 点，涨幅 0.64% ；创业板报 1736.30 点，涨幅 0.13% 。盘面上，石油、煤炭、钢铁、有色、造纸等板块及稀土永磁、白酒、乳业等概念股涨幅居前；国防军工、银行、景点旅游、燃气水务等板块跌幅居前。

周期还是创业板？

渤海证券比较看重周期性的行情，看淡创业板； 认为市场风格理念的转化具有长周期的性质，由宏观经济周期、市场监管环境、市场对外开放、投资者结构变化等多重因素所致；从目前来看创业板并不具备趋势性反转的条件，但部分内生性增长稳定、价比较好的细分领域龙头开始逐步展现出了配置价值；接下来以业绩和估值的基本面为主的投资理念仍将深入，绩优价值主风格仍将延续；市场的机会主要来自于行业盈利的边际改善程度，盈利改善决定市场上移的动力和结构，在业绩驱动理念之下理应密切关注行业景气度和业绩的延续性。

行业配置给以如下参考：

1 ）供给侧改革、价格反弹、中报超预期的周期性行业：煤炭、有色、钢铁、化工（钛白粉、纯碱、维生素、化纤）、机械设备等；

2） 估值优势明显的行业：金融、房地产、机场、高速公路等；

3） 内生性增长较好且可能超预期的大消费行业仍值得关注：家电、汽车、医药、旅游等；

4 ）主题上关注混改投资机会。

不过西南证券最新策略研究报告给出了创业板反攻的十大理由。

理由一：国家对创新创业的扶持更进一步，战略性新兴产业的发展前景再次获得提升。 “双创意见”再次发布意味着“大众创业万众创新”这一中国经济转型升级重大战略思路再次获得高层的肯定与推进。

理由二：从产业的角度看，新一轮产业革命正在酝酿中，人工智能 + 物联网的新一轮技术革命已经初见雏形，成长型公司迎来新的产业机遇与发展空间。

理由三：外延并购批文数量进一步回暖，显示管理层的相关政策尺度进一步放宽，为新兴产业龙头公司快速成长再次打开大门。

理由四：创业板的相对估值已经下降到了历史底部区间。当前沪深 300 指数在 14 倍左右，而创业板指估值在 37 倍左右，两者比值为 2.6 ，为历史最低值。

而从国际比较来看，创业板的估值也已经向纳斯达克靠拢。纳斯达克目前的估值在 36 倍左右，与创业板估值水平基本持平。

理由五：从企业内生性增长的角度来看，创业板公司首次出现每股净资产的同比增长，这显示创业板已经重新回到内生增长的轨道。

理由六：成长股与次新股跌幅过多，次新股与壳资源市值倒挂，呈现明显的市场扭曲。

理由七：创业板当前估值水平下，对流动性已经不敏感，显示进入底部区间。

理由八：当前基金对创业板的相对配置已经回归到接近 2012 年的水平，处于异常低配的状态。二季度的基金持仓情况已经把上半年的白马龙头行情与对创业板的悲观预期体现得比较充分了。

理由九：近期市场流动性边际改善为创业板的估值修复提供动力。

理由十：创业板指已经触碰到长期历史底部的延长线，这一技术指标显示创业板指接近见底。

投资策略：综合以上的分析，西南证券维持年初关于创业板指数 1600 点左右是底部区间的判断。当前创业板有较强的估值修复动力，建议加大对于次新股和创业板的配置。

《价值线》研究院认为接下来的行情的演绎还是在周期和创业板上不断切换，周期股长的太高了，就会有资金倒腾一把创业板，但目前创业板上方的空间大家都看的不够高，所以也就造就了创业板也就是短撸一把，然后资金又跑去干周期，就这样循环往复。目前这样切换节奏可能要维持一段时间。投资者只要做到两边低吸就好，不要追高。