首家眼科新三板挂牌企业,成长性突出
。公司主营业务为向眼科医疗机构提供眼科医疗设备数字化产品、数字化系统集成服务及医疗信息化解决方案,为首家眼科新三板挂牌企业。公司成长性突出,2011-2016年公司营业收入和净利润CAGR分别为79.5%和104.0%。2016年公司营业收入和净利润分别达到1.92亿和4207万。
公司采用轻资产运营模式,准确抓住流程中附加值最高的研发和销售环节,降低固定资产和人员投入,加快资产周转率
。公司主营产品定位于眼科医疗设备数字化改造和中低端市场,和外资厂商错位竞争,在保持眼科医疗数字化领域领先地位的同时,依靠现有的技术积淀和渠道积累,将产品线从眼科逐渐向神经外科等应用科室扩展,有望复制眼科的成长模式。
盈利预测与投资建议
。我们预测公司2017-2019年营业收入分别为2.37亿、2.91亿、3.54亿,同比增速分别为23.49%、22.57
%、21.69%;2017-2019年归母净利润分别为4891万、5907万、6896万,同比增速分别为16.23%、20.77%、16.75%;2017-2019年对应EPS分别为0.57元、0.69元、0.80元。
风险提示:
其他应用科室推广风险;中低端市场推广风险;技术替代风险。
欢迎关注中泰证券研究所
重要声明:
本公众订阅号(微信号:qlzqyjs)为中泰证券股份有限公司(以下简称“中泰证券”)依法设立、运营的官方订阅号。
本订阅号仅面向中泰证券客户,仅供在新媒体背景下的研究信息、观点的及时沟通,因本订阅号受限于访问权限的设置,中泰证券不因其他订阅人收到本订阅号推送信息而视其为客户。
本订阅号所载的资料均摘自中泰证券研究所已经发布的研究报告或者系研究人员对已发布报告的后续解读。若因报告的摘编而产生的歧义,应以报告发布当日的完整内容为准。请注意,本资料仅代表报告发布当日的判断,相关的研究观点可根据中泰证券后续发布的研究报告在不发出通知的情形下作出更改,本订阅号不承担更新推送信息或另行通知义务,后续更新信息请以中泰证券正式发布的研究报告为准。