今天分享的是 AI算力专题系列 深度研究报告：《 AI算力专题：AI发展带来高密度算力需求，带动服务器液冷行业快速发展 》

（报告出品方： 国金证券 ）

报告共计： 20 页

趋势:AI行业发展带来高算力需求，有望带动服务器液冷快速发展

开年以来 A1行业不断迎来催化。强化了市场对于实现通用人工智能的信心。预计全球科技领域的巨头将持续向 A 投入资源，加速产业发展进程。英伟达在 GTG大会上重点介绍了与B200芯片和 GB200 芯片配套的液冷技术，英伟达的选择在业内具有风向标意义，这次发布会成将成为液冷发展的重要推动力，将为整体A1服务器市场带来划时代的技术革新。在国内，液冷渗透率提升超势在三大运营商A1服务器集米中亦得以彰显。电信A1算力服务器(2023-2024年)集中采购中液冷服务器占比约为25%，移动2023年至2024年新型智算中心(讯验网)采购(标包12)的米购中液冷占比超 90%。

动力:政策端+需求端双重驱动

数据中心耗电量巨大，减排进在眉睫，政策瑞全国PUE要求趋产，《信息通信行业绿色低碳发展行动计划(2022-2025年)》，要求到2025年，全国新建大型、超大型数据中心电能利用效率(PUE)降到1.3 以下，改建核心机房 PUE 降到1.5以下。国内三大运营商联合发布《电信运营商液冷技术白皮书》推动液冷发展。从需求端看。A1行业快速发展加速液冷时代来临。在芯片端，高算力应用场景不断涌现。A1芯片速代加速，芯片功耗逻代提升。在机柜，功率密度不断提升，科智咨询预计到2025年单机柜功率密度将向20kW演透，液冷散热势在必行。

技术:液冷可显著降低PUE，冷板式占比90%

根据英特尔绿色数据中心项目负责人介绍，新建数据中心可以通过选择使用一系列先进的软硬件技术，或选址在高纬度地区，通过新风进行散热。风冷也可以使PUE值达到1.3，但是要进一步降低PUE，成是数据中心选址在南方等年平均气温较高的地方。液冷就可能从可选项变成必选项。液冷可划分为冷板式液冷、漫没式液冷和喷淋式液冷。液冷技术可使数据中心 PUE 达到 1.3 以下。其中浸没式液冷技术可以将PUE降到1.2以下，联合其他技术，可以趋近于1。目前液冷方案中，冷板式是我国最平采用的液冷方式，成熟度较高，由于价格相对较低、可改装、对服务器自身要求较低等优势占据主导地位。IDC数据显示，2023上半年，中国波冷服务器市场中，冷板式占到了90%。

规模:2027年中国液冷服务器市场规模预计将达到89亿美元

根据科智咨询，预计2023年中国液冷数据中心市场将实现53.2%的高速增长，市场规模将达到154亿元。预计到2027年，AI大模型商用落地，液冷生态趋于成熟。市场规模有望达到1020亿元，2022-2027年CAGR达59%。根据 IDC数据，2022年中国液冷服务器市场规模达到10.1亿美元，同比增长189.9%。2023上半年中国液冷服务器市场规模达到6.6亿美元，同比增长283.3%，预计2023年全年将达到15.1亿美元。1DC预计2022-2027年，中国液冷服务器市场年复合增长率将达到54.7%，2027年市场规模将达到89 亿美元。越来越多的主流 |T设备厂商均已公开表明将加大研发力度并加快液冷产品达代速度，未来中国液冷服务器市场预计将持续保持高速增长。