【国金研究·周观点】维持看待本轮“反弹”行情偏乐观，建议重视再上车机会；关注秋糖反馈及业绩期兑现，中期景气拐点可期

医药

制造

消费

周期

医药

《医药健康行业周报：医药板块资金面改善，估值有望迎来修复机会》

【医药袁维 】 建议关注 特宝生物，信达生物，人福医药，科伦博泰，益丰药房 。关注药品创新出海&消费医疗复苏。

建议继续重点关注上述两大子赛道的投资机会，我们认为市场进入三季报披露窗口后，药品板块在医药类上市公司中景气度占优，而消费医疗见底复苏也是大概率事件，这两个领域的中期投资机会值得最重点关注。

风险提示：汇兑风险、国内外政策风险、投融资周期波动风险、并购整合不及预期的风险等。

制造

《汽车周报：宁德时代经营利润超预期，Optimus行动和互动能力大幅提升》

【汽车陈传红 】 建议关注 宁德时代，恒帅股份，天成自控，江淮汽车，比亚迪 。关注华为智选/国际化等。

【机器人】看好特斯拉引领板块“机器人含量”的提升，推荐三花智控、拓普集团和五洲新春等。

【电池】产能利用率和库存触底，Q1业绩底，推荐宁德时代等。

【汽车】整车看好微笑曲线两端，即比亚迪和华为，关注出海可能超预期的零跑汽车，部件看好国产替代天成自控、继锋股份、松原股份、恒帅股份。

风险提示：行业竞争加剧；汽车与电动车产销量不及预期。

《机械行业周报：看好工程机械，关注人形机器人板块》

【机械满在朋 】 建议关注 三一重工，徐工机械，中联重科，柳工，山推股份 。关注工程机械/人形机器人。

【工程机械】政策驱动地方财政化债，看好国内工程机械市场长周期需求企稳复苏。

【人形机器人】随着 Optimus性能持续提升，其商业化放量时间临近，人形机器人产业相关催化也有望在年底持续释放。

风险提示：宏观经济变化风险；原材料价格波动风险；政策变化的风险。

消费

《食品饮料行业周报：关注秋糖反馈及业绩期兑现，中期景气拐点可期 》

【食饮刘宸倩】 推荐关注 贵州茅台，泸州老窖，山西汾酒，五粮液，劲仔食品。 持续关注白酒&大众品。周内市场对顺周期政策预期在美联储降息50BP后有所修复。低基本面预期、弱基本面现实背景下，建议关注事件性情绪催化对估值中枢的带动，目前板块内多数酒企24年PE已回落至10-15X。推荐动销反馈预期较好的龙头酒企，如高端酒、次高端龙头山西汾酒、各区域龙头，关注顺周期反转逻辑下次高端的赔率优势。

风险提示：宏观经济恢复不及预期、区域市场竞争风险、食品安全问题风险。

《农林牧渔行业周报：供需情况有所转好，鸡价小幅回升 》

【农牧刘宸倩】 推荐关注 牧原股份，温氏股份，巨星农牧。 中长期来看，生猪养殖行业依旧有较为优秀的中枢利润，且非洲猪瘟之后行业的快速扩张中，仍有大量企业是低质量扩充产能，行业成本方差依旧巨大，头部企业有充足的超额利润释放，建议优选低成本高质量扩张的优质企业。

风险提示：转基因玉米推广进程延后/动物疫病爆发/产品价格波动。

周期

《大宗&贵金属周报：降准提振消费预期，坚定看好铜铝配置机会》

【金属李超】 推荐关注 洛阳钼业，金诚信，紫金矿业，西部矿业，中国铝业，天山铝业，中国宏桥，神火股份。

关注铜/铝。

【铜】冶炼端呈现原料不足及事故导致的增量兑现延后；央行提出预计年底前择机进一步降准0.25-0.5个百分点，提振消费预期；本周地产政策组合拳有望带动地产后端铜消费，两新行动有望继续带来需求增量。

【铝】供需缺口和成本端抬升有望共同推动铝价迎来趋势性上涨，吨铝利润有望进一步扩张。稳定利润及现金流有望带来铝板块估值抬升。

风险提示：项目建设进度不及预期；需求不及预期；金属价格波动。

《稀土＆小金属周报：钼钢招量价齐升，继续看多钼涨价》