赚利差者得天下：蚂蚁金服借呗与腾讯微粒贷有啥区别？

合晶睿智 · 公众号 · 财经 · 2018-01-11 00:00

正文

现在最热门的话题就是蚂蚁小贷通过借呗实现净利45亿，蚂蚁金服在重庆市的两家小贷公司净资本合计106亿元人民币，但截至2017年6月月底，蚂蚁金服的总贷款余额达到了2651亿元，融资总额与资本金额的比例高达25.0倍，远远超过了重庆银监局2.3倍的杠杆要求。

问题是这45亿利润以及近3000亿的贷款余额是怎么搞上去的？要以最简单白话的方式讲给大家：

老郑是专门搞（消费）贷款业务的而且不吸收存款，初始资金仅有30万元，老郑把这个30万元以10%的年化利率放给李二牛，手里面钱出去了，但是多了一个借条。老郑再把这个借条以6%的年化利率卖给李大妈，俗称资产支持证券，英文ABS、ABN。

如此一个来回，老郑手里面还是30万元，钱没少，还多了30万*（10%-6%）差不多1.2万利差收益，不错吧…… 利润率4%…… 接着老郑又把这钱放贷出去，继续发ABS、ABN啥的，如此循环…… 每循环一次转1.2万元，循环100次就是120万元……

风险是啥？万一中间有一个李二牛不还钱了，这个游戏不就Game Over了，没事，我们不是还有XX信用吗？

蚂蚁金服的借呗日利息是万3.5（仅对贷款余额收取），差不多年化是3.5*3.65%=12.78%。其实腾讯微粒贷的利率也是万3.5……为啥人家腾讯微粒贷就没有被监管叫去喝茶呢？