车载激光雷达赛道，到底能存活几家公司？
一方面，近年来，受益于中国市场高阶智驾的普及潮，激光雷达前装需求持续攀升。高工智能汽车研究院监测数据显示，2024年中国市场（不含进出口）前装标配激光雷达交付量突破150万台，12月更是单月交付突破20万台。
从整车统计口径来看，2024年前装标配激光雷达交付新车137.37万辆，同比增长211.78%，前装标配搭载率突破5%，达到5.99%。截至去年底，中国市场有32个品牌的88款在售车型提供激光雷达的配置选项。
另一方面，市场格局的集中化和竞争白热化，也在持续。
高工智能汽车研究院监测数据显示，2024年中国市场（不含进出口）前装标配激光雷达的前三大供应商（速腾聚创、华为、禾赛科技）的合计市场份额超过85%，达到86.5%。其中，华为凭借问界、智界、阿维塔等车型的持续热销，挤掉Seyond（图达通）首次进入年度前三。
而在2024年，不管是速腾聚创，还是禾赛科技，都迎来了客户数量和上车规模的高速增长期。尤其是多个品牌车型的持续销量提升，带动上述两家供应商屡创新纪录。
公开资料显示，截至2024年3月31日，速腾聚创自成立以来，车载激光雷达累计总销量超40万台。此外，2024年该公司更是实现车载激光雷达上车交付接近50万台。极氪、小鹏、问界成为三家主要的车企客户。
此外，早前更多依赖理想爆款效应的禾赛科技，也在2024年迎来新的客户增长点；其中，零跑、小米合计年度贡献超过13万台。该公司披露的资料显示，截至2024年12月底，已累计获得21家主机厂客户超过100款车型前装定点。
其中，去年12月，禾赛科技官宣拿到长安汽车全新智驾平台的独家定点，预计订单量超150万台。同时，该公司也从速腾聚创手中抢走不少客户订单，包括奇瑞、比亚迪、广汽等多个品牌的多款车型。
尤其是各家厂商的最新一代激光雷达陆续进入上市节点，加上车企成本压力的进一步放大，头部厂商的规模化效应成为新一轮市场竞争的关键要素。去年底，禾赛科技宣布，激光雷达价格将在今年实现减半。降价的主要产品是用于ADAS（高级辅助驾驶）的远距激光雷达产品ATX，售价将低于200美元。
“ATX售价低于200美元的前提是实现大规模出货。价格降低并不会降低利润率，反而会推动激光雷达需求的增长。”此前，禾赛科技相关负责人对媒体表示。然而，产品单价的持续下降，仍在产生一些负面影响。
数据显示，2024年第三季度，禾赛科技交付ADAS激光雷达同比增长220.0%，全部激光雷达交付同比增长182.9%，但对应的季度整体产品收入仅增长18.1%。如果按照2024年前三季度营收、交付量口径粗略测算，该公司的激光雷达单价同比上年同期下滑接近50%。
而在去年4月的北京车展上，速腾聚创也正式公开亮相新一代中长距激光雷达MX，低于200美元的成本也成为这款产品的标签之一。这个数字，相当于把现有主力交付产品的价位，再往下降50%。目前，已经拿到多个项目定点。
这也意味着， 价格竞争将是推动新一轮激光雷达市场放量的关键要素之一。尤其是高阶智驾逐步从30万元以上车型市场向20万元甚至是10万元区间下沉，激光雷达成本压力也是持续上升。
同时，激光雷达仍处于技术迭代的窗口期，各家厂商的研发投入以及非汽车领域的业务开拓，对资金要求仍处于高位。 以速腾聚创为例，2023年研发开支达到6.35亿元，较2022年增长107.6%；去年上半年，研发投入仍高达约3.1亿元，尽管同比增速放缓至27.2%。
考虑到一级市场融资趋于疲软，以及前期估值普遍较高等因素，寻求二级市场融资（早期投资者也寄希望于退出获利）成为激光雷达公司的阶段性目标。此前，禾赛科技、速腾聚创已经分别在美股和港股完成IPO上市。
2023年8月，Seyond（图达通）曾拿到了证监会境外发行上市备案文件，并计划在美国纳斯达克交易所上市。 不过，基于各方面的因素，该公司还是选择了绕过IPO复杂的审核流程，并为了争取最大幅度缩短上市周期和降低门槛，最终改为港股借壳上市。
2月12日，该公司正式对外披露港股借壳上市（特殊目的收购公司并购交易）申请材料，各方议定公司估值为117亿港元（截至昨日收盘，速腾聚创在港股最新市值为169.4亿港元），同时，多家机构已签订5.51亿港元认购协议。
公开材料显示，2023年，Seyond交付总计超过147,000台车规级激光雷达；其中，蔚来汽车是最大的单一客户，截至报告披露日，蔚来品牌旗下九款车型搭载该公司的激光雷达方案。
同时，深向（DeepWay）、嬴彻科技及陕重汽是该公司的商用车客户，截至报告披露日，公司已获得另外六家主机厂及ADAS、自动驾驶方案公司（包括宏景智驾、挚途科技、Pony AI、易控智驾等）的项目订单。
在产品方面，Seyond主要有三个系列。其中，猎鹰系列就是蔚来搭载的方案，属于超远距（探测距离最远可达500米，对于10%反射率目标，探测距离可达250米）定位，也是目前公司主力出货产品。
灵雀系列，则是中距离紧凑型激光雷达解决方案（最大探测距离为250米，对10%反射率目标的探测距离为200米），针对城市中低速应用场景。其中，灵雀E方案已获一家中国乘用电动汽车制造商定点，并将于今年开始量产交付。灵雀W方案，则主要供货蔚来的换电站，同时，也搭载于蔚来最新旗舰车型ET9。
其中，猎鹰系列采用的1550nm光源模组，主要由第三方供应商提供，成本相对较高；相比而言，市场出货量占较大份额的905nm，成本相对较低，且大部分厂商以外购元器件自行组装模组为主，成本优势更为明显。灵雀系列正是基于905nm光源，也是应对价格竞争的产品策略调整。
而原本面向非汽车应用场景的捷豹系列（300线远距离图像级激光雷达） ，由于下游客户产品升级，自2024年开始终止销售，后续需求也转向猎鹰及灵雀系列。从销售数据来看，2024年前三季度，猎鹰系列占比仍高达97.7%。
在产品售价方面，相比于几家同行，Seyond的前装猎鹰系列的销售价格为703美元（远高于同行），相比于上年同期下降12.56%（远低于同行）； 一方面，或许是因为蔚来车型售价较高，成本空间较大；另一方面，蔚来汽车旗下蔚来资本也是图达通最早的投资人之一。
此外，售价的偏高（高出同行至少50%），也让Seyond“勉强”登上前三席位。按照第三方机构为该公司提供的数据背书，截至2024年9月30日，2024年度内已交付约17万台车规级激光雷达，以销售额计，于全球车规级激光雷达解决方案市场排名第三。
但即便如此， 该公司的产品毛利率仍为负数，去年前三季度公司整体毛利率为-15.2%，主力产品猎鹰系列毛利率则为-15.7%。 相比而言，速腾聚创和禾赛科技的毛利率早已经转正。
这背后， 核心因素还是「主要依赖单一客户」。 数据显示，2022年、2023年及截至2024年9月30日止九个月，作为该公司最大客户的蔚来汽车，贡献收入占比持续上升，分别为88.7% 、90.6%及92.4%。
相比而言，早期同样是依靠小鹏、理想实现「从0到1」规模化突围的速腾聚创、禾赛科技两家激光雷达同行，如今已经进入从「1到10」的阶段，单一客户依赖的风险已经基本解除。
