上周五按语《便宜蓝筹逢低可入 小创式微地量变盘》表达了本周的基本思路，不过新股节奏没有如愿放缓，小创的地量变盘可能会向下走。当晚欧股走势较差，但美股大致收平，对明天开盘略有影响，应该是低开为主。
上周低估值蓝筹集体站上风口，不过有些票也已经涨了不少，注意不追高。介入也还是还是以一些在低位的票为主，我其实蛮期待中报里有些票的市盈率突然从几十几百变成个位数，那才是比较诱人的。目前对低估值票的追捧也已经有点病态，其实有些低估值也是偶然因素导致业绩倍增，算不上可持续，所以，这些低估值状态也不会持续太长时间，到了明年可能业绩就会骤降，毕竟今年的基数太高了。
今天看了一下基金二季报的解读，基本上还是一季度风格的延续，“以大为美”、偏爱金融和消费龙头，同时持股集中度大幅上升、配置风格高度趋同——对上证50的配置比例高达17%，对沪深300的配置比例超过50%，目前均已超配；白酒的配置比例中有超过2/3的仓位集中在茅台和五粮液，家电的配置比例中有超过2/3的仓位集中在格力、美的、老板电器，轻工的配置比例中有超过一半的仓位集中在索菲亚等两只龙头，保险的配置比例中有超过一半的仓位集中在中国平安，可见基金依旧偏好消费和金融龙头。
广发证券的研究显示，二季报基金配置市值最高的十只个股占基金总仓位的比重17.6%，相比一季报的11.6%和去年年报的8.9%都有大幅提升，基金的配置风格和品种高度趋同。消费白马抱团趋势“愈演愈烈”，但从历史上三次A股弱市机构抱团的经验来看，目前消费白马股的持仓集中度还未达到历史上抱团最疯狂的水平。
我比较过自己持有的华安策略优选混合基金一二季度的持仓情况，发现基本与此吻合。尤其是招商银行的崛起之类，这个基金居然持有10%左右的仓位，真是不可思议，它们估计在五月大举建仓，月底就开始大幅拉升。我一贯不太喜欢银行股，可能是算是偏见，不过我观察它也换了好几个票，我就考虑，这种换票是不是也其他机构合谋的结果，如果这些顶级公募在二季度都在换的几个票，前期也没有什么涨幅，那么这是不是我们可以参考的标的呢？
想到这我做了一下功课，把今年以来涨幅前20名的公募基金做了一个持仓统计（如果能够做到100名，可能数据更有说服力，但比较麻烦），然后我再用词频统计的办法找到了这20家机构最偏爱的十个票。就是它们共同选择了这个票，并且属于基金的十大重仓股之一。假定我们做了100名这样的统计，然后发现里面有几个票都是机构二季报才选择加仓的，而且最近涨幅并不大。那么这些票是不是就是我们下半年可以重仓的票呢？
当然，有人也会说，只要看一下二季报统计的机构加仓最频繁或最多的股票（有些媒体会统计），或者是二季报前50重仓股之类。但是这个数据可能没什么用，因为只有强者的选择才有意义，2000家机构，大家都参与的票，可能表现都是平平。如果这里面100强都选择的票，尤其是二季报里增加或者换仓的票，那么下半年的机会就明显会多一些。我刚才让小分队的群友分工做这个事情了，我把过程写出来也是给大家一点干货，基金的二季报出来如此，三季报、年报公布出来也可以自行操作。（我明天把结论发在财新社里，大家注意看。）
既然今年以来的机构操作风格就是抱团取暖，那么它们抱在核心圈，我们就抱在外围圈。尤其是涨幅还不大的话，趁着回调或者整理的时候介入。当然，这里面也可能存在一定的风险，之前也有机构抱团买乐视网的，现在估计想跑都跑不了。刚才看到一些投资公司已经全面冻结了贾跃亭的乐视网股票，看来老贾这次真的天怒人怨了。不过，他家族套现百亿，早就实现财务自由了，他的这点股份不要了，也是人生的赢家。也因为如此，如果我们跟随机构重仓股买入，那么最好也是做组合，比如100强在二季报里选择重仓最多的票有10个，那么我们可以挑选其中五个，比如前期涨幅不算大，且最近在整理过程中，然后用平均分配资金买入即可，做一个跟随强者的组合。
虽然每年的公募冠军都可能变化很大，但是前一百名左右，应该主要是实力的体现，它们上半年的操作契合了市场的走势，我们也没看到下半年发生剧烈变化的可能，那么这一百名在未来五六个月也不太可能全都被替换掉。所以，它们的选股思路值得我们重视和学习，如果这个方法验证后有效的话，我们一年下来只需要调仓四次即可。那就是等待基金季度报告出来，然后根据强者的选择做二次筛选。行情再不好，机构也会弄点吃饭行情。如果强者都没饭吃，那么弱者早就饿死了。
另外，广发的基金持仓解读报告里还提到一句话：二季度基金对金融股的加仓趋势进一步确立，但目前银行和券商还处于低配状态；在追求盈利和估值、寻找“性价比”的投资思路下，未来金融股的配置比例有望继续上升。这里面有价值的信息是券商还处于低配状态，七祖在7月10日用财新社公号推送过一个点睛专题，提示了券商板块的机会，它受到7·17暴跌的影响，但第三天券商板块走强，已经完全走出那个阴线，并且是大阳线反包的格局，最近几天又缩量回踩。
总体上看，券商目前涨幅并不大，如果我们对年底前的盛会行情有预期，券商应该是重要的主力，上半年银行保险已经发力不小了，如果要创3301的新高，非得券商集体发力不可，只不过，我也现在也不确定启动的时点。不过，老刘掌握了主动权，因为只要把新股数量压缩到6个左右，市场就会活跃起来。涨起来的时候，不会压缩新股，跌下去则有可能。
七祖上周五想搏一把次新和小创，看看老刘没有手下留情，放新股一条生路，还是9只新股，募集资金44亿，估计他们就盯着沪指看，只要沪指还在撑住，那就不管小创死活了。或许这也是他们硬着头皮加速IPO发行的思路，明明知道超发股市会跌，那也没办法，IPO排队那么多，都是一群又一群的留意集团，只要发了新股，那都是可以上市圈钱，不能断人财路。所以，救不了股市其他人其他票，那就救自己为主，看看上证50的股东们是谁就知道，国有股份占绝对的多数，那么只要保住这部分国资的利益就可以了。
中小板走势倒还算是稳妥，就是创业板弱不禁风，从60分钟K线里可以看到它沿着BOLL中轨下行，由于前低是1641.38，这个数字散发出市场浓浓的情绪，那么这不太可能成为老刘底吧，否则这是要计入股市史册的，所以，底部还是要刷新了。如果这个地方能构筑一个小双底或者头肩底，那么后市小创的反抽之旅还是可以一看。在中报业绩陆续出来，龙头的地雷都引爆得差不多了，那么一些业绩比较好，估值又被拉低了创业板好票，还是可能获得机构青睐的。
关于资源有色、钢铁、煤炭、水泥等周期股行情，确实有些强势股归来的感觉，但一些板块明显是超涨和赶顶，还想着追涨的要小心了。兴业证券王德伦策略团队23日发布研报也认为，周期股再度躁动，当前已类似二月份，介入性价比已经不高。自7月中旬以来，经济预期迅速转向乐观，周期股的逻辑从盈利稳定、估值修复再次转向炒经济预期。但预期的波动远比基本面波动更剧烈，中性假设下经济仍在缓慢下行，需要警惕一二季度周期股“过山车”重演。
那周期股不太好追，还有什么票好做？上半年有一个题材一直不温不火，那就是国改概念，主要是缺乏龙头，中国联通老在停牌。最近有消息说，腾讯、百度和京东参与中国联通联通的混改，资金都写得明明白白，但随后联通又辟谣说还在谈判。不过，BAT参与联通混改早有耳闻了，但联通已经当过龙头了，已经处于高位。最好有国改新龙头出现，下半年央企数量还会减少，而混改也不会局限于联通。前几天腾讯马化腾与铁路总公司会晤，之前5月，阿里马云也与之会晤，江湖传闻铁路领域的混改会不会也有BAT的参与。
我没有办法证实这样的消息，但是前些天我提到这一点的时候，用了中国铁建的例子，大家可以看到它最近10连阳，去年10月，中国建筑出现了11连阳，随后有一波冲高，这几天这个票也开始创高了，我们没办法确认一定会发生什么，但最近一些国改的票，尤其是低估值的个股，明显有走强的迹象，但有还不是冲高赶顶的走势，会不会借什么风来一波行情呢？
好了，明天怎么办？沪指四连阳，尽管周五是一根假阳线，但是前期指标没有调整到位，现在就这么快往上拉，我是不放心的。既然顶级私募又恢复到半仓，那么我们可以跟随半仓操作，注意沪指里一些超涨赶顶的票，选择适当落袋为安，锁定利润为好。一个票上涨50%，你不太可能完完全全吃到49%的利润。所以掐头去尾，吃到30%就已经很不错了。创业板因为新股数量又发九个，包括次新股估计还得承压，但前期因跌幅不小了，下面再跌就是超跌赶底，如果还有大阴线完成它的下降三法变体走势，那么后面超跌提供的短线买入机会可能会出现。当然，即便参与也要注意仓位控制，这里面有些不是我们可控的因素。如果再次触底回踩1640附近有支撑，那么可能就会一个值得尝试的点。小创迎来最后一跌的话，也该有一次像样的反抽了，利空都快出尽了，大盘也蹦跶得那么欢畅了。
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