宏观 | 6月CPI略低于预期，PPI同比暂时企稳

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6月CPI环比下降0.2%，基本符合季节性；季调后环比年化增长1.9%，比上个月（2.8%）回落。

►6月食品CPI环比下降1%。其中，蛋类价格上涨4.9%，涨幅较大；猪肉价格下跌3.4%；鲜菜价格环比下跌1.1%，但跌幅低于去年同期（-12.5%）；鲜果价格环比下降4.2%，跌幅超过去年同期（-2.5%）。

►非食品价格环比上涨0.1%。其中，旅游价格季节性上涨1.7%；受油价下跌影响，交通工具用燃料价格环比下跌2.1%；租赁房房租环比上涨0.3%；服务类价格总体环比上涨0.3%。

PPI环比下跌0.2%，跌幅比4月份的-0.4%和5月份的-0.3%收窄。分行业看，煤炭、石油等行业价格环比下跌；有色、建材、非金属等行业价格环比上涨；黑色金属上游矿采选业价格下跌，但下游黑色金属冶炼和压延加工业价格略有上涨。6月份工业生产者购进价格环比下跌0.4%，比前两个月环比跌幅0.3%略有扩大。

6月份食品价格中涨幅最大的是鸡蛋价格，但6月底7月初以来，鸡蛋价格明显回落。最新公布的6月份制造业PMI超预期回升，反映当前经济增长较为稳健，近期黑色、有色、煤炭等工业品价格出现回升。但是未来几个月，随着基数上升，PPI同比增速仍将进一步下行。预计货币政策将继续保持中性。

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