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2016年9月9日，证监会召开新闻发布会，发布了八项内容，第一项为《中国证监会关于发挥资本市场作用服务国家脱贫攻坚战略的意见》（下文简称《意见》）。根据《意见》，592个贫困县企业IPO可走绿色通道。当天傍晚，“证监会发布”在新浪微博发布消息，就引起网友争议一片。
9月12日、15日（中秋节）晚，一向有“股神”之称的复旦大学教授谢百三在微博贴出两篇文章：《【资本市场将服务脱贫地区的意见】是完全错误的——此件尽快呈送领导同志》和《望月哭股市——再批资本市场扶贫意见》，炮轰证监会主席“违反国际惯例乱来”，“违反《中国证券法》”，“无知与荒唐”。
前不久爆出贫困母亲杀子惨剧的甘肃省临夏州康乐县，就是592个贫困县之一。《意见》的出台，能否助力贫困地区和人群脱贫？是否会造成新的“运作”空间？会不会打击1.4亿股民的投资信心？……
来源 | 正和岛（ID：zhenghedao）
编辑 | 郑小晏
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近日，证监会网站发布《中国证监会关于发挥资本市场作用服务国家脱贫攻坚战略的意见》。证监会官方新闻稿称：
9月9日，我会公开发布了《中国证监会关于发挥资本市场作用服务国家脱贫攻坚战略的意见》（以下简称《意见》），这是证监会党委落实《中共中央 国务院关于打赢脱贫攻坚战的决定》（中发〔2015〕34号）和中央扶贫开发工作会议精神的重要举措。证监会党委一直把扶贫工作做为崇高的政治责任，刘士余同志任我会扶贫工作领导小组组长，每位党委成员和上海、深圳证券交易所党委书记结对联系一个定点扶贫县。
《意见》强调，要贯彻精准扶贫基本方略，发挥资本市场行业优势，把出台各项政策的出发点和落脚点都定位在帮助贫困群众脱贫上，把各项政策与贫困村、建档立卡贫困户紧密衔接，建立带动贫困人口脱贫挂钩机制，让贫困群众有真实获得感。
《意见》要求，要集聚证监会系统和资本市场主体的合力服务国家脱贫攻坚战略，支持贫困地区企业利用多层次资本市场融资，支持和鼓励上市公司、证券基金期货经营机构履行扶贫社会责任，切实加强贫困地区投资者保护。为支持贫困地区产业发展，帮助贫困群众稳定脱贫，我会对贫困地区企业首次公开发行股票、新三板挂牌、发行债券、并购重组等开辟绿色通道。
《意见》指出，要进一步完善服务国家脱贫攻坚战略保障机制，加强精准扶贫的组织领导、健全人才扶贫工作机制、完善精准扶贫成效的考核体系、加强精准扶贫的宣传引导。
目前，证监会各部门、系统各单位正在根据《意见》制定相关的实施细则。
《意见》全文共2700多字，其中引起争议最大的一条，即为“支持贫困地区企业利用多层次资本市场融资”。该条具体内容为：
➤ 对注册地和主要生产经营地均在贫困地区且开展生产经营满三年、缴纳所得税满三年的企业，或者注册地在贫困地区、最近一年在贫困地区缴纳所得税不低于2000 万元且承诺上市后三年内不变更注册地的企业，申请首次公开发行股票并上市的，适用“即报即审、审过即发”政策。
➤ 对注册地在贫困地区的企业申请在全国中小企业股份转让系统挂牌的，实行“专人对接、专项审核”，适用“即报即审、审过即挂”政策，减免挂牌初费。
➤ 对注册地在贫困地区的企业发行公司债、资产支持证券的，实行“专人对接、专项审核”，适用“即报即审”政策。
《意见》还规定：“对贫困地区企业的各项审核事项坚持‘三公’原则，坚持标准不降、条件不减，确保市场稳定健康发展。”根据《意见》，来自贫困县的、符合IPO条件的企业，“标准不降、条件不减”，但是能免除排队之苦。
据北京青年报昨日（2016年9月16日，正和岛注）报道称，某私募公司透露，“今年二级市场是个小年，而新股发行是个大年。预计全年新股发行接近180家。目前还有800家在等待发行。由于新股发行价格被严格控制，新股上市后的平均涨幅将达到300%。”这意味着，免除排队之苦，就意味着巨大的利益。
那么，如果有pre-IPO企业将注册地迁移到贫困县，是否也可以享受这一优惠政策？这一点尚无答案。“菁英范”吐槽说，有专业人士已想出各种致富路径，总结一下，包括：代办迁址、代理招商和回贫困县开公司。
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“含名单”的贴子一一列举了592个国家扶贫开发工作重点县。事实上，“根据《意见》，贫困地区是指国务院扶贫开发领导小组确定的国家扶贫开发工作重点县和集中连片特殊困难地区县。据此，将涉及592个贫困县，而进入14个集中连片特殊困难地区的，则有680个县。”
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谢百三9月12日号晚间发文，已有13万+的阅读量。在此文中，谢百三将9月12日大盘走低的原因归结为“1亿多灾多难的中国股民是看到9月9日中国证监会关于《发挥资本市场作用服务国家脱贫攻坚战略的意见》吓坏了！”并质疑“中国证监会主席，尊敬的领导，什么大学毕业的？认真学过《金融市场学》，《证券投资学》，《国际金融》吗？”“刘主席……你给我打电话很谦虚的啊，说自己是证券市场的新兵，新兵可以违反国际惯例乱来吗？”
证监会需要照顾贫困县企业吗？谢百三认为不需要。对此，他举了两个例子：一是贵州省很穷，但是贵州茅台是好公司，是好股票，股价自然涨起来，不需要证监会扶持。二是湖北蓝田公司通过革命老区老红军“找关系后上市”，最后发现全是造假，被揭发后立即土崩瓦解。
《意见》会造成什么后果？谢百三认为，“这个意见是个政治文件，不是资本市场，金融市场文件，老百姓发现你们不懂金融，全怕了，只能抛股票离场。”“现在全国1.4亿股民，百分之85处于亏损和严重亏损之中，是世界上最悲惨又最可怜的投资者，全国贫困人口几千万。你们让他们的烂股地雷，各种蓝田大量先上市，就是以亏损人群帮贫困人口。你们什么逻辑，于心何忍！”
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9月15日晚上，中秋之夜，谢百三再发近3000字雄文《望月哭股市》，再批证监会《意见》。截至岛君发稿，此文原始链接的阅读量已超150万。《望月哭股市》一文主要谈了八点（原文近3000字，岛君摘其大意录1100多字，均为谢百三教授原文）。
1、金融市场就是货币市场，是钱对钱的市场，容不得政治、官场腐败，容不得监管者有半点私心。刘主席这次的无人所求下主动地，人为搞《资本市场扶贫意见》是主观地去迎合上边意见，希望上边关注和高兴。是很恶劣性质，此事不骂、此风不停，你这种私心会逐日膨胀，会令1.4亿股民胆战心寒！令股市大熊几年！后果非常严重。
2、国务院并没有叫资本市场扶贫。查遍国务院关于扶贫政策文件，没有一句要资本市场配合扶贫啊！你这个意见是出自哪里，有什么法律依据，《证券法》哪条允许的？
3、资本市场自作多情扶贫，极大伤害了1.4亿股民和上市公司。592个贫困县，每个县上2-3家，就是1200-1800家，加上原有789家排队的新股，股市还有希望与盼头吗？跌到2800--2500都有可能。上市公司市值大降，你们还“绿色通道，即报即审，马上上市”！这意味着对非贫困地区公司会更加刁难，会红色通道，会长期报了不审,会长期不让上市，公平吗？现在已经很刁难，很不讲理了, 人民厌恶。股市不公平、不公正、不公开，除了逃跑还等什么？
4、为官一方，要为民做主，而不是害民。
5、历任证监会主席从不敢这么干！从刘鸿儒、周道炯、周正庆、周小川、尚福林、郭树清，有你这么吃里扒外的吗？都是站在股民立场上，向党中央国务院反映股民之疾苦。郭树清为人最好，上台后就讲：“股市风险大，贫困人士、退休下岗人士不要进来。”，并到世界去宣传中国大盘蓝筹股（此人必当副总理）。尚福林低调，干实事，基本上解决股权分置的中国股市难治之症。我从来不批以上二人。周小川虽然常招批评，人是善良的。当时财政部项怀诚决定把上市国企公司首发的10%国家股以市场价一起发，以补充社保基金。周小川非常愤怒，向国务院劝阻。后大跌几个月后朱镕基亲自命令停止此政策。肖钢也是外行，熔断机制我料定必败。大跌几天，四点写文骂，六点证监会公告停止试验。现在你表面温文尔雅，实际带有私心，迊合上边意见，希望上边关注和高兴。你这是违反《中国证券法》，等于把央行规定利率私下降几个点，去扶贫啊！你这样干，中国就成了塞浦路斯，中国国债就成了希腊国债！中国资本市场就无人相信。
6、一、二级市场差价全是股民血汗钱！是的，A、B股有差价，中国股贵于美国股；什么原因？人民币没有完全自由兑换，M2/GDP=200%，M2为150万亿。国内人民币投资渠道少。所以我强烈反对国际版与注册制。但不管多少差价，不是证监会之贡献，是全国1.4亿股民血汗钱，容你挪作他用？以为扶贫不会伤害股民，大错特错。股民怕极了，恨透了。
7、比一比，咱们谁真扶贫！
8、要坚持不懈地反对你违法乱搞，要以各种渠道向领导反映你不懂金融与资本市场。现在85%股民亏损或者严重亏损。很多人坐如针毡，终日茶饭不思，你们让亏损的1.4亿股民去补7000万贫困人民，于心何忍？
落款处，谢教授如是写：
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▲ 为方便大家观看，岛君选用了手机版本。但是为何“2016年9月15日中秋节”少了个“2”，“于上海复旦大学”少了个“于”，岛君也不清楚……
三天中秋假期马上结束，关于《意见》的讨论有很多，岛君摘编了对《意见》的不同声音。
刘姝威教授：证监会应该支持资本“扶贫”
我认为《意见》强调了两个方面：一是优先支持贫困地区企业利用资本市场资源，二是证券市场的全体参与者积极参与扶贫。《意见》强调的第一个方面涉及支持资本进入贫困地区，第二个方面强调的内容与我们每个人都积极参与的公益活动类似。
《意见》强调的第一个方面“支持资本进入贫困地区”将对股市产生影响。资本是否应该进入贫困地区？资本如何进入贫困地区？为了回答这些问题，我们先回顾改革开放初期，外资为什么进入中国？他们如何进入中国？
在改革开放初期，中国的经济状况与发达国家相比，中国就是“贫困地区”。当时，发达国家政府积极支持本国跨国公司投资中国，因为中国与发达国家的经济发展差距意味着中国有巨大的市场。事实证明，跨国公司投资中国后，至少有十年时间，中国市场成为跨国公司主要的利润来源。现在我国贫困地区是否拥有投资机会？这些投资机会是否能够给投资者带来预期的投资回报呢？
改革开放二十多年，中国脱贫了，现在中国跟发达国家平起平坐。发达国家能说当年本国的投资者为中国脱贫“买单”吗？不能！因为在中国脱贫过程中，投资中国的跨国公司赚得大量利润。
证监会应该鼓励一级市场投资者寻找贫困地区的投资机会。当大量投资者进入贫困地区，投资者就可能改变当地的风气，改善投资环境。
当一级市场投资者投资的贫困地区企业达到主板上市标准，可以优先上市，为二级市场投资者提供优质股票。
改革开放初期，外国投资者到中国投资“扶贫”，应该成为现在投资者到贫困地区投资“扶贫”的样板。证监会应该支持资本“扶贫”。
X教授：这一次 我支持中国证监会
千万不要以为这份文件是一时拍脑袋之作，它的意义深远，甚至可以说是近几年来改革的一个关键之子，有一石三鸟之效。
1、资本市场服务扶贫，其实是批了“扶贫”外衣，吹响了注册制的号角。“注册制”三个字，对股民来说是很可怕的，原因无他，供给会大量增加。目前的审批制其实有两个核心内容：“排队”和“审批”。其实对于大部分公司来说，“审批”并不是最可怕的， “排队”才是最可怕的，一方面证监会可以随意控制审批进度，一方面还有可能时不时的“暂停IPO审批”。看一下“即报即审”这个说法，这就是把“排队”这关键因素给去了。这其实就类似注册制了，只要符合条件，就能直接进入上市过程。用“扶贫”这个马甲冲淡了市场对注册制的恐惧，这确实是个高招。周一市场“大跌”近2%，但是外围市场也普跌，日经指数跌1.73%，韩国 KOSPI指数跌2.28%，香港恒生指数跌3.4%，所以其实市场的恐惧因素并不强烈。周一到周三，上证指数跌了约2.5%，试想如果当时的新闻头条是“推进实施注册制”，这几天应该会跌多少呢？
2、需要担心贫困地区的上市公司质量差吗？批评证监会的典型例子就是“蓝田造假案”的主角就是从贫困地区出来的。这并不能说明贫困地区的公司必然财务状况不好。将来的“贫困地区上市公司”并不必然是来自贫困地区的，而很大可能来自沿海发达地区的迁移注册地。实务上来看，国企因为各种各样的关系，迁移注册地并不容易，而民企出于加速上市的考虑，转移注册地的决策相对容易做出，从这个角度来说，其实这条政策是鼓励民企的。
3、打击壳公司，让中国资本市场服务政治，很正常。注册制的重要作用就是打击壳公司价格。刘士余上台后，多次强调要打击壳公司，狙击并购重组，就是不想要让壳公司的价值冲到天上去。毋庸置疑，将来市场上的新发公司供应会大量增加，而这些公司的质量并不能完全通过审批来保证，几年之后业绩变脸，最后变成壳公司。大量增加的壳公司供应的直接后果就是壳公司的价值大幅下降，也就是从爆炒壳公司的资本玩家口袋里把钱掏走了，钱到哪里去了呢？假设原来市场上原来只有一个壳公司价值50亿，结果贫困地区dang dang dang一下上市了9个新公司，都是烂公司，几年后都变为壳公司，10个壳公司每个价值5亿，原来持有壳公司的炒家哭死，亏了45亿，但每个贫困地区都喜笑颜开，平白赚了5亿。说好听一点，这叫劫富济贫。很不公平吗？如果你了解中国资本市场的历史就不会这么说了。朱总理年代，创立股票市场，本身就是为了服务国企改革的。通过上市，国企补充了资本金，恢复了经营的能力，解决了大量的就业问题。当时上市的额度一票难求，按照每个省分配指标，为了多获得一个指标，各省驻京办使出浑身解数，就为了从证监会那里能得到更多的上市指标。所以用上市指标来支持各地政府本来就是证监会一直在做的事情，这么多年来也没见到把市场弄倒了，各类韭菜还在乐此不疲的炒股票，认为证监会给市场多加一点壳公司就天下大乱了，这不是too young too naive，这其实是既得利益者为了自己的利益，在隔空喊话，希望保住自己的壳公司的价值而已。
4、结论。中国资本市场，向来充斥了大量高估值的烂公司，壳公司，主要原因是由于人为控制上市资源导致的。只有解决了壳公司价格虚高的问题，好公司的上市成本才能降低，从整个设计来看，这是个精巧的制度设计，X教授虽然对证监会的某些政策有过批评，但这次，我选择正支持证监会，对谢百三教授的“雄文”，我表示呵呵。更重要的是，作为A股投资者，是时候考虑一下投资壳公司的风险了。
反对《意见》的网友声音
股社区：如果给贫困县交2000万的税就能优先安排上市，简直是诱惑企业去犯罪，一定会有人虚增利润多交税求上市。翻翻A股历史，已经有很多企业为了通过IPO审核去虚增利润，而无论你虚增多少利润，处罚上限就是60万。证监会的职能是监督企业合规守法，同时鼓励优质企业上市，为什么要和扶贫搭上关系？
野人手记：不排队走绿色通道对其他排队的公司是不公正的。证监会的扶贫政策应该怎样实施需要资本市场主体的参与者共同商议：比如鼓励部分私募基金和公募注册在贫困地区，企业所得税和个人所得税给予优惠。大批私募基金注册在贫困地区，股权投资当地企业或者外地企业落户在贫困地区税收给予优惠政策。这些企业培养壮大，按照统一标准进行上市。
oksailing：一切不以股民利益为出发点的政策都是耍流氓！
A股小散传奇：市场如此低迷，证监会发行新股的步伐没有丝毫减缓，放行提速的趋势非常明显。本是同根生，相煎何太急。如今监管层一拍脑袋又多开一个“IPO绿色通道”，这是他们为发新股圈钱乐此不疲，津津有味的一个侧面反映。
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