保卫财富·行业的秘密|股价售价都连创新高，如何理解茅台？

国庆节前的茅台一路“涨声”。

国庆节前的茅台一路“涨声”。

9月28日，茅台股价再度创下新高，早盘上涨1.31%，触及514.81元，股价再创历史新高。

9月27日，开盘时508.92元／每股，最高冲到511.03元/股，平了前一交易日收盘的509.29元／每股，一度创历史新高。

茅台的股价神话仍在持续演绎不一样的图谱，从上半年甚至去年时，就有白酒业内及股评人士们预测：茅台股价或将冲上千元。时至今日，虽然距离千元仍有距离，但茅台从股价到售价，都在不断跑出“新实线”。

白酒业内一般认为，茅台有着不可复制性，稀缺为贵。比如茅台是酱香型，五粮液是浓香型。在酱香型高端酒里，茅台是全无敌手，且非贵州省仁怀市茅台镇赤水河的水能酿出茅台。

记者查询主要电商网站发现，53度飞天茅台目前的官方售价是1299元，但是需要预定。在实体门店，目前也处于缺货状态，有经销商告诉记者，什么时候到货也不好说。

据了解，酱香型的茅台制作工序较复杂，需要遵守一套恪守千年的繁复工艺：端午踩曲、重阳投料、九次蒸煮、八次发酵、七次取酒、分型贮存。前后历经30道工序、165个工艺环节，所耗1年;之后勾兑存放，整整5年才能出厂。

工艺复杂导致茅台产量稀缺。数据显示，今年来，飞天茅台酒价格飞升、市场断供，与茅台酒基酒产能未到储存时效、不能及时生产有关。以其2016年销售数据为例，贵州茅台去年销售茅台酒2.29万吨。而按照茅台酒基酒一般至少储存五年来算，对应2011年的生产量为3.00万吨左右。加上部分用于做老酒储存，茅台酒的供应显得较为紧张。

今年3月份，茅台总经理李保芳坦言，今年上半年，能投放市场的可勾调53度茅台酒为6500吨左右，只能满足20%至25%的市场需求。今年下半年，可满足的市场需求也仅为50%左右。

对于消费市场的炒作，袁仁国强调要继续实行“飞天53度500ml茅台酒终端供货价不超过1199元，零售价不超过1299元”两条价格红线，务必保持终端价格稳定。

由于价格不断大幅度上涨，茅台不久前曾再度处理经销商。

8月21日，茅台以扰乱市场价格秩序，损坏消费者利益和茅台品牌形象，处罚了54家经销商，其中2家解约。

而在今年的4月份，茅台就因为经销商擅自涨价，对贵州省内16家经销商以及全国范围内的66家经销商下发了处罚决定。业内认为，茅台此举必将为茅台价格上涨降温，有效避免投机分子利用时间差哄抬价格、投资炒作。但这一效果甚差，知道8月份，茅台不得已再次进行了处罚。

酒品分销平台——来e瓶创始人兼CEO肖启华认为，从价格方面看，茅台最近在反复强调一个1299的终端标杆，如果从企业运作角度理解，茅台事实上是要去建立一套健康的价格体系。惯常来说，一个商业的理解是价格卖的越高越好，利润越高越好。