工业企业利润改善与“幸存者偏差”丨高频数据看宏观

统计局公布1-5月，全国规模以上工业企业实现利润总额27298.3亿元，同比增长16.5%，增速比1-4月份加快1.5个百分点，样本企业盈利状况向好。5月，规模以上工业企业数量同比减少，即与去年同期相比，工业企业规模变小、退出数量和破产、注（吊）销企业数量超过新纳入样本企业数量。根据统计局的样本选择规则，营收在2000万附近的企业很可能因为经营状况不佳而被排除在外，被加入的企业则是盈利改善的那部分，这导致了样本数据可能存在“幸存者偏差”，高估整体状况。根据最新样本数据回溯的去年同期利润总额为23432.03亿元，去年实际值为29047.6亿元，样本调整带来的规模调减达19%。这一较大的调整规模或说明了最近样本“幸存者偏差”的影响可能加大，在使用样本数据时需要更加谨慎。

上周，唐山钢铁高炉开工率有所下降，钢铁和水泥价格持平。5月挖掘机销售同比增速维持高位，显示建筑活动依然活跃。

上周，央行在公开市场净投放资金1400亿元，资金价格稳定。24日，央行公布将于7月5日定向降准0.5个百分点，此为年内第三次降准。