彼得·林奇给普通投资者的3个投资锦囊

吴晓波频道 · 公众号 · 财经 · 2024-11-15 08:20

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本期内容节选自《细读商业经典》读书会员课，在这一期课程中马红漫老师解读了《战胜华尔街》，登录吴晓波频道App，收看完整内容。【现在订阅，立省72元】

文 / 巴九灵（微信公众号：吴晓波频道）

普通投资人拥有的优势

普通投资者如何战胜华尔街？本书旨在证明普通投资者具备战胜华尔街的能力。

为了增强读者的信心，作者彼得·林奇在书中引用了一个具体的案例。

这个案例颇具趣味性。实验让一群小学生去选择股票。这些小学生在没有任何投资经验，甚至对金钱概念尚不完全理解的情况下，做了一个模拟的股票组合。

测算下来结果谁都没想到，他们的投资组合居然跑赢了99%的基金经理。

这一结果引出了一个强有力的逻辑推论：如果一群小学生做出的投资组合都能跑赢基金经理、战胜华尔街，那普通人为什么不可能呢。

小学生们是如何构建出超越基金经理的投资组合的？显然，他们不可能去做专业的数据分析，也不具备这样的能力。

他们仅仅是基于个人喜好，选择最喜欢的产品和品牌。例如迪士尼、麦当劳、玩具反斗城，都是他们在生日派对或日常生活中经常光顾的地方。

这个案例说明了，投资其实并没有那么复杂，关键在于你是否真正意义上地返璞归真。

这是他在书中提到的非常典型的例子，各位一定要记住。

不过，书中紧接着提出了一个反思：如果逻辑上认为小学生可以随机选择并获得成功，那么专业投资人同样可以这么做，且专业投资人可以在此基础上运用他们专业的评判能力。

凭什么专业投资人比普通投资人还要更差？

书中指出，散户投资者在参与投资时拥有一些重要的优势，相较之下，专业的投资人、基金经理，在实际操作时会面对巨大的潜规则或者压力。

我咨询过国内基金公司的人在公司时承受的压力程度。他任职于上海一家基金公司，相较于行业内的其他公司，他认为他们公司属于压力相对较轻的。

主要体现在公司的评估周期上：大约每季度进行一次小型评估，半年进行一次大型评估，全年会有一次全面的评估。但是每次评估时仍然会有压力，因为最终的业绩排名都是公开的，按次序排列，无疑会带来压力。

所以对基金行业的专业投资者来说，他的专业选股能力、金融工具使用方法、背后的投研团队，确实比普通投资人要强得多。

但因为钱不归他所有，需要面临公司内部极大的业绩考核压力，因此不能随心所欲地去买卖心仪的股票。

也正因此，他们的这种考核压力会形成倒逼。这中间就让专业投资人面对一个巨大的压力。

这是我们普通投资人拥有的优势。

给普通投资人的3个基本思路

关于如何体现上述的优势，彼得·林奇分享了3个普通人需要习得的重要心法。

武侠小说里说，欲练外功，先修心法。

彼得·林奇给普通投资者的第一个建议是：不应该盲目听从别人的建议，要发挥自己的优势。

他指出，我们每个人都有专业所长，虽然理论上不太善于做投资，但总有一个自己的主业，例如，从事传媒行业、电信行业的，或餐饮行业。

在主业工作3到5年后，对该行业的理解一定远超行业外的人。这就是一个核心点。但问题是，现实恰恰相反。医生投资新能源，石油公司员工投资医药，他们都倾向于选择那些不为自己熟知的公司。

这完全背离了基本的投资初衷。

股票投资比的不是招式、花样，而是朴实。不要去盲目地相信自己，去投一个别人都搞不懂的行业或者公司，这种情况下肯定会亏钱。

作者彼得·林奇也有这样的经历，他曾经在高科技如火如荼的时候，去买高科技公司的股票，最后也是亏损的。所以要坚守自己的能力圈，这是首先应该注意的。

林奇给普通投资者第二个建议是：要做好股票下跌的准备。

关于这句话，林奇在另外一本书《彼得·林奇的成功投资》中也曾提及。他认为，在进行投资前，应该有个前提条件，就是预估这笔投资金可供使用的时间，且至少5年以上，甚至是10年。

我的建议则是，这笔用于投资的钱最好一辈子都不要使用。

林奇每当看到股市大跌时，就会回忆历史上曾经发生过的股票大跌的情况，以此来安慰自己恐惧的内心。

而历史证明，每一次大跌之后股市都会涨起来。所以在大跌的时候，反而是用比较便宜的价格买到好股票的机会。这是林奇的一个做法。

林奇给普通投资者第三个建议是：投资者应当将股票视作自己的孩子。

在管理学中，常会讨论企业经营的两种不同心态：一种是“养猪”心态，即追求短期利益，随时准备出售；另一种是“养孩子”心态，即长期投入，精心培育。