中国人民的老朋友达利奥同志，昨天被人描绘为成功做空美股的大佬，因其在美股下跌的期权上下注了15亿美元。
这显然是报道出了偏差。
事实上，在华尔街记者报道了桥水下注美股看跌期权后，达利奥就立刻发声辟谣了，“我不是，我没有，别瞎说”。而根据2019年11月13日桥水公布的三季报，桥水持有113.82亿美元的美股市值，标普500更是其第一大重仓ETF。
了解全天候策略的朋友都知道，桥水一向重视风险平价，如此重的持仓加上美股波动率去年下半年一直在走低，选择放空期权，其实是一种保护多头持仓的策略。
因此完全谈不上达利奥成功做空美股。
另外，桥水报告里的那句“China is the major economy that stands out as an exception to this dynamic（中国是个例外）”也被广泛引用，当成达里奥看多中国的一个表态。
事实上，这句话并非是总结阐述，而是有特殊语境。前文讲主要经济体中降息空间有限，QE空间存疑，然后中间插了一句，中国是个例外：在利率和量化宽松上，都还有空间，在货币和财政政策的协调上也经验丰富。（如图）
美股的调整会在本周迎来反弹，但笼罩在美股回购牛头上的债务危机并不会散去，用债王冈德拉赫的话说：“我们可能在投资生涯里，再也看不到美股回到当前位置。”
可能真是大时代要来了。
这显然是报道出了偏差。
事实上，在华尔街记者报道了桥水下注美股看跌期权后，达利奥就立刻发声辟谣了，“我不是，我没有，别瞎说”。而根据2019年11月13日桥水公布的三季报，桥水持有113.82亿美元的美股市值，标普500更是其第一大重仓ETF。
了解全天候策略的朋友都知道，桥水一向重视风险平价，如此重的持仓加上美股波动率去年下半年一直在走低，选择放空期权，其实是一种保护多头持仓的策略。
因此完全谈不上达利奥成功做空美股。
另外，桥水报告里的那句“China is the major economy that stands out as an exception to this dynamic（中国是个例外）”也被广泛引用，当成达里奥看多中国的一个表态。
事实上，这句话并非是总结阐述，而是有特殊语境。前文讲主要经济体中降息空间有限，QE空间存疑，然后中间插了一句，中国是个例外：在利率和量化宽松上，都还有空间，在货币和财政政策的协调上也经验丰富。（如图）
美股的调整会在本周迎来反弹，但笼罩在美股回购牛头上的债务危机并不会散去，用债王冈德拉赫的话说：“我们可能在投资生涯里，再也看不到美股回到当前位置。”
可能真是大时代要来了。
