原创投资专栏 第168篇
一 .
最近，央行又出台了一部关于互联网黄金理财的资管新规意见稿。
将管理触角伸到了比较小众的理财产品上。
从实际有用的13条来看，与其他理财产品一样，都是在监控风险。
在黄金资管新规，有不少禁止。
比如，互联网机构禁止提供黄金账户服务（任何形式）、不得提供黄金清算、结算、交割等服务；不得提供黄金产品的转让服务；不得将代理的产品转给其他机构进行二级或多级代理；不得向风险承受能力不足的投资者销售黄金产品。
除了金融机构（银行、基金公司等）和黄金交易所有资质和资格，其他一切互联网机构都没有发行的资质，只有代销的资格。
而代销门槛对小平台来说也挺高。
-
实缴注册资本不得低于3000万元
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具有熟悉黄金业务的工作人员
所以，对于当下互联网金融中有黄金业务或作为主业的平台，在新规前实际上是没有资质的，这就有违规嫌疑。
其实，从整篇意见稿来看，就是为了杜绝一切不合规、不合法、钻空子的平台和产品。
黄金交易做常规的场所主要有：交易所、银行、基金等，而在这之外成立的都是违规的。
而黄金又是高度透明和标准化的产品，与国际黄金价格接轨，整体变动情况一目了然。
所以，对基金、交易所和银行影响不大。
二 .
影响最大，就是这些互联网平台。
说实话，黄金投资都是与价格挂钩，在创新上没多大力量。
而互联网黄金理财平台则不同，它确实在发行一些黄金理财产品，而这种理财产品背后的逻辑又不同于以往，另辟奇径。
讲真，比如，
支付宝的存金宝、微信的黄金红包
，这两家都是作为渠道与金融机构合作的。
存金宝与博时黄金合作的ETF基金，而支付宝背后的母公司蚂蚁财富肯定符合资管新规的要求的。
腾讯的微黄金与工商银行合作，其黄金有转让嫌疑，但最终靠微信和银行合作的体量，肯定会解决。
除非银行回避风险。
京东的京东黄金与上面两种产品类似。
以上这类黄金肯定都已经纳入监管范围了，有违规的地方也能尽快整改。
真正让人操心的，还是那些发行黄金理财产品的平台。
比如以下平台：
*代表没有此类产品
扒了很长时间，以前仅以为只有几个平台，没想到这么多。
另外，部分黄金业务平台有雷的迹象了，比如黄金钱庄；有一些已经开始退出市场。
这么多平台，大多集中在深圳、北京和上海。
三 .
现在明白了。
小众理财平台虽然不如网贷、资管业务铺的规模大。
但资金下来也不容忽视，加一块也有大几百亿呢。
从本质上看，各大互联网理财平台的黄金理财业务，与普通的车贷、消费贷、信用贷、房贷等产品没有差别。
只是底层资产换了而已。
但与网贷不同，黄金理财新规管理比较严格，必须有资质才可以发行理财产品，代销渠道资质也不低。
所以，想投黄金获得固定收益的人，要提前想办法有序退出咯。
最后，建议大家在投资前，一定要投头部平台，只要不是庞氏骗局，大平台有政府监管，肯定不能让你雷了，就算真扛不住了，也要有序退出，不能添乱。
所以，总体都在往有利方向发展。
想必大家都了解，在疯狂扩张期时，大平台获得用户尚能给你高点的利率，一旦未来市场稳固，平台也不再缺用户时，降息就会来了。
去年网贷行业就经历了一波大范围降息潮，你说平台不赚钱，怎么可能，往年给高息的时候都能赚，现在降息了能不赚？
所以，头部平台现在投资还来的及。
网贷呢，还是推荐大家投资
团贷网
。
全国第六、广东第一，这是网贷之家的评级，这个还是有公信力的。
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下面这个收益方案可能有人用得着。
四 .
说明：
1. 绿色低估（可定投）；黄色临界（激进风格可投，稳健风格建议再等）；红色高估（分仓卖出）；其他为正常估值。
2. 指数估值维度：PE/PB分位点、盈利收益率、ROE。
3. 估值高低：
第一种：分位点和ROE，当分位点<50%，ROE>10%，低估。
第二种：盈利收益率和ROE，当盈利收益率>10%，ROE>10%，低估。
