等不及，马上要降息？

暴财经pro · 公众号 · 财经 · 2024-07-16 19:04

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作者：暴哥

来源：暴财经pro（ID：icaijing123）

上周四美国公布了最新的CPI数据，数据超预期回落彻底点燃了市场，交易员认为美联储在9月会议降息的可能性超过90%。

万万没有想到，比交易员更激进的是高盛。

本周一，高盛首席经济学家哈祖斯发布报告指出： 不用等到9月，美联储应该在7月31日会议上降息。 并给出了三大理由。

首先，现在的数据很清晰，到了降息的时候了。

6 月核心 CPI 仅上涨 0.06%，这说明第一季度的回升是异常现象，预计7月和8月的数据将进一步温和。高盛估计6月核心 PCE 物价指数环比涨幅为 0.19%。

失业率正逐渐上升，正接近拐点，如果进一步疲软将导致失业率大幅上升

既然数据显示降息的理由很明确，为什么还要再等七周才付诸实施呢？

其次，本月降息将降低在通胀意外升温之际降息的风险：“月度通胀波动很大，而且总是存在暂时加速的风险，这可能威胁到9月份的降息。因此，从7月开始降息将规避这种风险。”

第三，总统大选在11月，而联邦公开市场委员会有一种不可否认的动机，避免在总统竞选的最后两个月开始降息，所以7月降息更可取。

真的是，给点阳光，市场就开始灿烂。

再说高盛在预测降息这件事上，基本都是瞎猜， 此前预测：

2023年12月开始降息
2024年1月开始降息
2024年3月开始降息
2024年5月开始降息
2024年6月开始降息
不确定什么时候降息
2024年7月开始降息
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逗我们玩了！能靠谱点吗？

暴哥认为，7月概率极低，9月都不一定百分百。

第一，美联储一贯的作风就是绝不允许预期先于自己。 鲍威尔口风确实改变了，但还是一贯的“打太极”模式，如果大家认真去看鲍威尔的观点，都是依据市场预期而改变自己的口风。市场认为要降息，他告诉你没信心；当市场从“没信心”推断暂时不会降息，他又告诉你，不一定要到2%。总之就是，翻手为云覆手为雨。认为降息的人，看到鲍威尔的观点都是降息的逻辑；不认为马上降息的，鲍威尔的每一句话都留有余地。怎么来，都是他一句话的事。

第二，至于美元到底什么时候降息，美联储一定不会让市场猜到。 百年变局之下，美联储的行为需要用战争的逻辑来理解。“高通胀+高利率”对内可以洗债，对外挤压对手，美联储不会轻易转向，除非美国发生金融危机。

眼下美国收割全球，尤其是收割某个大国的韭菜任务并没有完成，决不允许资金提前跑路，能让其他国家倒在降息的前夜，就决不让他们挺过最后一晚。

第三，目前的CPI是3%，不是2%，通胀降到有信心恢复到2%才会降息。 什么叫有信心，至少CPI要持续3个月在3%以下，才叫有信心吧。

就算7月降到3%以下，那还有8月和9月需要观察吧。

不同于高盛认为的通胀已经下来了，暴哥觉得美国CPI已经进入利润-工资-物价循环的顽固性通胀阶段。CPI同比涨幅在3.0-4.0%区间已经滞留了13个月，核心CPI同比涨幅在3.3-4.0%区间已经滞留了9个月。最重要的是核心PCE下行速度明显慢于PCE下行速度，核心CPI下行速度也明显慢于CPI下行速度。

所以，不要轻易去押注美联储降息，就像当初不能轻易去赌美联储加息一样，否则赌来的都是打脸，都是市场预期落空后的大跌。

最后做个小调查：

美联储将在7月降息

A股将在7月大涨，

中国楼市将在7月触底反弹，

你更相信哪一个？

等不及，马上要降息？

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