【华创金工周报】中期看涨，七翻身行情可期(20190624—20190628）

华创金工 · 公众号 · · 2019-06-30 16:00

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【华创金工】中期看涨，七翻身行情可期

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本周观点

上周观点我们认为，市场中期看多，价量共振多头行情，后市依旧看涨。但是本周市场却逐渐缩量震荡，受制于上方缺口的压力，量能没能逐渐跟上，上证综指最终周线略跌，涨跌幅为-0.77%，市场表现弱于预期。本周领涨行业为：食品饮料、餐饮旅游、建材、医药、家电。其中家电为推荐行业。

虽然本周上证综指维持在 2940~3010 之间的震荡，量能逐渐萎缩，北上资金结束了持续的净流入增长，最终净流出 25 亿元；但是从价能指标来看，部分宽基指数与中信一级行业看多，市场的依旧维持着中期上涨趋势，从价量共振模型 V1/V2/V3 来看，市场量能并没有萎缩到绝大多数宽基和行业指数空仓，依旧有着一定数量的一级行业看多。其中，值得注意的是上证 50，已经连续看多 8 个交易日，并且获得较好收益。

从历史近 10 年的 7 月份统计来看，做多胜率较高为 70%，况且上证综指在 2019-06-19 和 2019-06-20 走出了放量的突破缺口，在突破缺口处 2898~2916 具有不错的支撑，震荡中的市场理应保持乐观，如有回调亦需要保持积极心态。

本周 HCVIX 持续上升。

本周股票型基金（股票型基金与偏股混合型基金，下同）总仓位为 84.04%，相较于上周增加 1 个 bps，混合型基金（灵活配置型基金与平衡型基金，下同）总仓位为 56.05%，相较于上周增加 34 个 bps。股票型先行者基金总仓位为 85.67%，相较于上周减少 31 个 bps，混合型先行者基金总仓位为 44.26%，相较于上周增加 47 个 bps（先行者基金定义详见《评价基金行业轮动能力的新指标》）。

综上所述，我们认为，市场虽有震荡，中期依旧乐观。市场若有回调，能在2898~2916 之上获得支撑，后市依旧看涨。

下周推荐行业为：电子元器件、家电、石油石化、电力设备、轻工制造。

择时系统HCTiming

从价能指标来看，部分宽基指数与中信一级行业看多，市场的依旧维持着中期上涨趋势，从价量共振模型 V1/V2/V3 来看，市场量能并没有萎缩到绝大多数宽基和行业指数空仓，依旧有着一定数量的一级行业看多。其中，值得注意的是上证 50，已经连续看多 8 个交易日，并且获得较好收益。

恐慌指数 HCVIX

我们根据中证指数有限公司上证 50ETF 波动率指数(中国波指 iVIX)算法（目前已经暂停发布），发布了 HCVIX，与已发布 iVIX 相关系数达到 99.2%。经过计算：本周 HCVIX 持续上升，目前最新值为 27.52。

仓位角度HCPOS

本周股票型基金（股票型基金与偏股混合型基金，下同）总仓位为 84.04，相较于上周增加 1 个 bps，混合型基金（灵活配置型基金与平衡型基金，下同）总仓位为 56.05%，相较于上周增加 34 个 bps。股票型先行者基金总仓位为 85.67%，相较于上周减少 31 个 bps，混合型先行者基金总仓位为 44.26%，相较于上周增加 47 个 bps（先行者基金定义详见《评价基金行业轮动能力的新指标》）。

目前股票型基金重仓的前五个行业为：食品饮料（11.36%）、银行（8.39%）、医药（7.39%）、餐饮旅游（5.62%）、农林牧渔（5.98%）；仓位超低配前五个行业为：食品饮料（6.21%）、餐饮旅游（5.12%）、家电（5.12%）、农林牧渔（3.54%）、医药（2.21%）。

混合型基金重仓的前五个行业为：银行（6.86%）、食品饮料（6.61%）、家电（4.86%）、医药（4.07%）、非银金融（3.51%）；仓位超低配前五个行业为：家电（3.68%）、食品饮料（3.17%）、餐饮旅游（3.02%）、农林牧渔（2.17%）、通信（0.99%）。

从超低配近两年分位数来看：股票型基金目前相较于历史，超配仓位近两年分位数最大的行业为纺织服装、餐饮旅游、电力及公用事业、商贸零售、基础化工；混合型基金目前相较于历史，超配仓位近两年分位数最大的行业为：纺织服装、餐饮旅游、家电、轻工制造、电力及公用事业。

周度仓位增加最多的行业为：电子元器件、家电、石油石化、电力设备、轻工制造。

形态角度HCGraph

一、形态识别系列本周组合表现一览

双底形态：本周双底形态组合上涨-2.53%，同期上证综指涨幅-0.77%，本周组合相对上证综指跑赢-1.76 个百分点。 2019 年 1 月 1 日至今，组合累计上涨 19.44%，上涨综指累计涨幅 19.45%，跑赢上涨综指指数-0.01 个百分点。

杯柄形态：本周杯柄形态组合上涨-1.47%，同期上证综指涨幅-0.77%，本周组合相对上证综指跑赢-0.70 个百分点。 2019 年 1 月 1 日至今，组合累计上涨 17.27%，上涨综指累计涨幅 19.45%，跑赢上涨综指指数-2.18 个百分点。

二、双底形态本周表现

上周实现双底形态突破的 5 只个股中，有 3 个跑赢上证综指，相对上证综指上周平均超额收益 7.53%。

三、杯柄形态本周表现

上周实现杯柄形态突破的 5 只个股中，有 4 个跑赢上证综指，相对上证综指上周平均超额收益 6.21%。

四、本周实现突破的个股

下周观点

本周 HCVIX 持续上升。

本周股票型基金（股票型基金与偏股混合型基金，下同）总仓位为 84.04%，相较于上周增加 1 个 bps，混合型基金（灵活配置型基金与平衡型基金，下同）总仓位为 56.05%，相较于上周增加 34 个 bps。

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