原文发表于美国时间2021-8-4
分析师预期标普500指数的2021年盈利会轻易地较疫情导致的低点飙涨40.7%。
DataTrek研究公司的联合创始人尼古拉斯·科拉斯表示，上市公司盈利大幅增长的一个可能的影响是标普500指数股票的回购大幅增加。
股票回购的过往数据：
标普500指数公司在疫情之前所公布的2019年净运营利润为1.305万亿美元。这些利润中的4850亿美元（占比37%）用于股息分红，7290亿美元（占比56%）用于回购股票。
在2018年和2019年，标普500指数公司们99%和93%的净运营利润被用于股息分红或股票回购。
科拉斯表示“标普500指数目前的盈利较2018-2019年高了23%（当时为162美元/股，现在为200美元/股），我们应该预期许多成分股公司会在2021年余下时间和2022年大幅上调给予股东们的现金分红。”
股票回购会超过股息分红：
科拉斯表示，考虑到2022年以及更长期的不确定性，投资者应该对公司们在目前的经济形势下更倾向于回购股票而非股息分红有心理准备。
如果再出现经济减缓，投资者对削减股息分红的反应会较暂停股票回购的反应更负面，所以科拉斯表示，投资者应该预期到会有大比例的超额利润会被用于回购股票。
2021年第一季度，标普500指数的成分股公司按年折算耗资约7120亿美元进行股票回购。
科拉斯表示，如果标普500指数成分股公司按照最新的盈利预期和2018-2019年的水平进行股票回购，他们将按年折算投入1万亿美元进行股票回购。
换句话说，投资者可以预期在接下来的几个季度里，这些公司每季度至少会投入2500亿美元的资金进行股票回购。
对于标普500指数基金而言，更多的股票回购大体上属于利好消息。
不过仅仅恢复至疫情前的资本回报率算不上是一个多好的看涨推动力。
科拉斯表示“回购股票的大幅增加对美股市场当然是利好消息，但称不上是极佳的消息。”
Benzinga结论：
投资者应该明白，股票回购激增的可能对部分市场板块的影响远超其他板块。
科拉斯表示，实际上，在过去5年的时间里，科技股板块和金融股板块的股票回购占了标普500指数公司股票回购的52%。
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