【浙商银行FICC·固收】信用债一级发行20250207

浙商银行FICC · 公众号 · · 2025-02-08 07:00

正文

今日一级信用债新发债券4只，其中超短融短融2只，中票1只，PPN1只，总发行规模28亿元。公开市场方面，央行今日以固定利率、数量招标方式开展了1837亿元逆回购操作，期限为7天，操作利率为1.50%。今日资金面均衡，R001较昨日下行4.75BP至1.80%。信用一级今日截标债券较少，投资人略低估值参与。

超短融&短融

▼2只（8亿）

今日仅发行2只短券。

AAA方面，0.43年25华数SCP002，规模5亿，全场2.58倍，票面1.86%，边际1.14倍，低估值2BP发行，主要为银行参与。

AA+方面，0.74年25振石SCP001，规模3亿，利率区间2.2%-3.08%，发行首日收量，明天继续发行。

中票

▼1只（15亿）

AAA方面，3年期的25河钢集MTN002，规模15亿，区间1.80%-2.30%，预期包在上限2.3%，同主体中债估值2.27%。

PPN

▼1只（5亿）

今日仅发行1只PPN。

AA+方面，5年的25洛阳城乡PPN002，规模5亿，全场3.78倍，票面2.94%，边际3.50倍，高估值3BP发行，主要为券商自营和资管参与。

总结

春节后资金边际转松，配置需求增加，基金净申购较多，主要为短期纯债型基金，其次为中长期纯债型基金。今日信用二级，整体低估值成交，短券低估值幅度大于长券，绝对收益偏高的弱资质债券，低估值较多，基金和理财为主要买盘。1Y内短券低估值2-6BP成交在1.85-2.05%；1-3Y、3-5Y均低估值1-3BP成交在1.8-2.1%，3-5Y成交仍以汇金、南京地铁为主；7-10Y成交较昨日成交笔数增加，9.93Y中石化略低估值成交在1.9625%。