从数据分析角度解惑定投困境

前言 ：

“熊市不止损”、“坚持长期定投”、“等待市场转向”......长期在投资市场漂泊的基民朋友对这些定投投资策略可谓是烂熟于心。但是回到现实的投资市场中，当看到指数一跌再跌，份额单价一少再少时，还是有不少基民朋友顶不住市场压力，失望地退出了长期坚持的基金定投，错过了紧接而来的牛市，倒在了黎明的黑暗里。

正如马云所言：“今天很残酷，明天更残酷，后天会很美好，但绝大多数人都死在明天晚上”

对此，不少投资朋友们不禁要问：

下面我们将以创业板指数为例，通过比较一年内、两年内和三年内，创业板PE估值的变化分别从当前水平变化到最高值和最低值时，定投创业板指数的收益率变化。

从历史数据来看，PE最低值为2012年11月30日的29.44倍，最高值出现在2015年6月12日。据此，我们将假设现在的创业板指数市盈率为39倍，后市最低点约为28倍，最高点约为100倍。

假定未来创业板指数先跌后涨，假设月定投，每月定投1000元，接下来，我们来看PE从当前估值水平分别在一年内、两年内和三年内下降到最低估值水平28倍：

假设PE估值下降到最低水平过程中，每期投入的下降幅度相同，根据公式 “（预计PE值/当前PE值）^(1/定投期数)-1” ，我们可以得到如果PE在未来一年、两年和三年内下跌到最低点，、举个栗子说明啥意思，假定企业盈利等其它因素都不变，创业板指数从目前39倍跌倒28倍，相当于指数下跌28%，假定每个月都是均匀下跌，那么12个月的情况，相当于每个月下跌2.70%：

（数据来源WIND）

根据熊市在1年、2年、3年的投资收益变化，我们可以计算出在这三种情况下定投分别的收益率：

所以，投资者即使面临长期下降的市场环境也不用害怕，不断下降探底的过程中，总的损失也分散到了各期中。定投的时间越长，也不一定是坏事，相反，定投越长所能积累的份额也越多。

这正是 增加筹码，静待市场转向 ，验证“熊市不止损”的定投策略。

基金定投在市场转向后的收益变化

下面我们再假设市场转向牛市的情况，根据A股熊长牛短的规律，假定A股牛市时间为1年，假设三种情况在跌至最低点之后，都在未来的一年里，由最低点28倍涨至最高点100倍， 假定企业盈利等其它因素都不变， 每个月都是均匀上涨，每月平均上涨11.19%，经过12个月，创业板指数估值涨到100倍 。经计算，我看看之前三种定投情况收益如何，数据如下：

根据表格，我们可以观察到，当市场下跌的时间越长，定投的期数越多，单位净值的下跌和定投期数的增加使得在市场底部积累的份额越多。当牛市来临时，随着基金净值的增长，盈利将更加可观，总资产最多可以达到 85204元 。

从累积收益率的情况来看，这 三种情况下累积收益率均 超过了150% ，定投3年的情况更是高达177%。

从年化收益率的角度，三种情况都 基本超过30%