主要观点总结
本报告关注REITs市场动态，对近期重要政策新闻、市场表现、重要公告进行回顾。同时，报告关注REITs常态化发行情况，对一级发行审核提速、在审项目情况进行了分析。风险提示包括审批及发行进展、政策出台、二级市场波动的风险。报告发布机构为中信建投证券股份有限公司。
关键观点总结
关键观点1: REITs市场动态
本报告关注REITs市场动态，包括政策及新闻回顾、市场回顾等。
关键观点2: 重要政策新闻回顾
涉及上海市国资委支持REITs市场发展壮大、香港积金局计划将沪深交易所上市REITs加入核准名单等。
关键观点3: 市场表现回顾
包括中证REITs全收益指数下跌、产权和经营权类REITs下跌、各REITs子板块的涨跌情况。
关键观点4: 重要公告回顾
涵盖华夏首创奥莱REIT等项目的上市交易、分配金额及相关高速REIT的车流量数据等。
关键观点5: REITs常态化发行情况
一级发行审核有所提速，共有多单项目获批过审和成功发售。
正文
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文
｜竺劲、黄啸天
本周中证REITs全收益指数下跌1.01%，收于959.86。从我们构建的指数来看，产权类REITs下跌0.8%，经营权类REITs下跌0.6%。近期香港积金局表示正研究细节，准备把沪深交易所上市的REITs加入核准交易所REITs的名单，希望在明年5月1日、即取消强积金对冲的安排生效之后，能够尽快落实。我们观察到，REITs常态化发行月余，一级发行审核有所提速，截至8月23日，新政后沪深两所共4单项目获批过审，3单项目成功发售。当前沪深两所共有21单挂网项目（含1单扩募项目，及11单待上市的项目）。
政策及新闻回顾：
1）上海市国资委将继续积极支持REITs市场发展壮大，推动更多国有企业参与公募REITs；2）香港积金局拟把沪深交易所上市REITs加入核准交易所REITs名单，并取消现时针对在新加坡、日本、加拿大、法国及荷兰这5个市场REITs的投资上限。
行情回顾：
1）本周中证REITs全收益指数下跌1.01%，收于959.86；全周加权日均换手率0.73%，较上周0.80%下跌0.07个百分点，日均成交金额为3.9亿元，较上周的4.3亿元下跌8%；2）本周产权类REITs下跌0.8%，经营权类REITs下跌0.6%；3）本周所有REITs子板块中，生态环保REITs涨幅最大为1.7%，仓储物流REITs跌幅最大为2.2%；4）富国首创水务REIT涨幅最大为2.5%；红土创新盐田港REIT跌幅最大为3.4%。
重要公告回顾：
1）华夏首创奥莱REIT：
拟于8月28日上市交易；
2）博时蛇口产园REIT、华泰江苏交控REIT:
本次拟分配金额分别为约人民币6176.2万元、1.3亿元；
3）华夏越秀高速REIT、华夏中国交建REIT、国金中国铁建REIT、华泰江苏交控REIT、平安广州广河REIT、工银河北高速REIT、易方达深高速REIT：
7月日均自然车流量分别为3.4万、2.7万、2.5万、4.1万、15.1万、1.7万、6.3万辆，同比变动-0.4%、2.8%、-2.0%、-10.8%、-7.4%、-0.36%、-7.5%；
4）易方达广开产园REIT：
发售价格2.573元/份，剔除无效报价后网下认购倍数1.82倍；8月23日提前结束募集；
5）华夏大悦城商业REIT：
8月23日询价，询价区间为3.271元/份-3.502元/份；募集期8月27日-8月29日，发售价格3.323元/份，剔除无效报价后网下认购倍数3.067倍；
6）博时津开产园REIT：
8月21日提前结束募集
。
1 本周（截至8.23）重要政策新闻
2 本周（截至8
.23
）市场表现
3 本周（截至8.23）重要公告
4 本周（截至8.23）关注：
REITs常态化发行月余，一级发行审核有所提速
REITs常态化发行初显成效，一级发行、审核均有提速。
7月6日，国家发改委发布《国家发展改革委关于全面推动基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）项目常态化发行的通知》（1014号文），标志C-REITs迈入常态化发行的全新阶段。截至8月23日（本周五），常态化发行已运行月余，沪深两所共4单项目获批过审，易方达广开产园REIT、博时津开产园REIT等3单项目成功发售，中信建投明阳智能新能源REIT、华安百联消费REIT等3单项目上市。当前沪深两所共有21单挂网项目（含1单扩募项目，及11单已获批未上市的项目）。我们认为，随着REITs市场常态化发行平稳有序推进，在审项目发行审核机制将持续通畅。
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本周（截至8.23）主要招标信息
1、审批及发行进展不及预期的风险：REITs审批及发行受项目质量、监管审核速度及市场环境等多方面因素影响，若项目成熟度不高、监管审核速度放慢及市场环境低迷，将会使REITs审批发行放缓。
2、政策出台不及预期的风险：我国REITs立法、税收及信息披露等多项制度尚待建立及完善，若相关政策出台不及预期，可能会影响REITs市场的持续健康发
展。
3、
二
级市场波动的风险：
REITs
的风险特征表现为中等风险及中等收益，今年以来受个别资产基本面疫后修复不及预期、整体
REITs
市场投资人类型单一投资行为趋同等影响，二级市场持续回调，出现较大波动。
