【天风研究·固收】信用早早报（8月14日）

五洋建设集团股份有限公司应于8月10日划付“15五洋债”回售资金和付息资金，但目前尚未到账。上交所对此表示，五洋建设债券上市以来，针对发行人在债券存续期内暴露出的问题，上交所通过监管约谈、发函督促等多种形式持续加强监管，不断督促发行人及受托管理人如实披露相关信息，积极召开持有人会议，履行债券兑付义务，切实对投资者负责。

上交所称，若债券最终违约，上交所将持续督促发行人按规定和约定，切实处置或配合处置违约事项、履行信息披露义务。同时，持续督促受托管理人履职尽责，严格按规定和约定做好债券违约处置工作，积极帮助投资者采取维权行动，最大程度保护投资者合法权益。

上交所支持债券投资者依法理性维权，也欢迎投资者提供发行人及相关中介机构违法违规的线索或证据，上交所将依法从严实施自律监管或转交相关方面严肃查处；涉嫌构成犯罪的，将依法移交司法机关查处。

保千里8月11日晚公告称，公司及控股股东、实际控制人庄敏及其一致行动人陈海昌、庄明、蒋俊杰收到中国证监会《行政处罚决定书》。经查，庄敏及其一致行动人在收购中达股份过程中，向评估机构提供虚假协议致使保千里电子评估值虚增。中国证监会对庄敏、保千里分别处以60万元、40万元罚款，对其他一致行动人合计罚款45万元。

公告显示，在资产评估时，保千里电子向银信评估提供了两类虚假的意向性协议。一是提供了4份虚假协议，该4份协议由保千里电子自行制作，均系虚假。二是提供了含有虚假附件的5份协议，该5份协议签订时均为意向性协议，并未对合作开发车型、功能、预测供货数量及时间等内容作出具体约定。保千里电子自行制作含有上述内容的协议附件，协议对方对此并不知悉。

此外，2015年2月26日，中达股份披露了《关联交易报告书（草案）》，补充披露了有关意向性合同，包括本案所涉9份存在虚假情形的协议，中达股份上述披露行为构成所披露的信息有虚假记载的信息披露违法行为。

近期，联合评级关注到财信控股参与的湖南华菱钢铁股份有限公司重大资产重组终止事项己获华菱股份股东大会通过，根据«湖南华菱钢铁股份有限公司2017年第一次临时股东大会决议公告»(公告编号:2017-48)，为终止本次重组，华菱股份与湖南华菱钢铁集团有限责任公司、湖南迪策创业投资有限公司签订了附生效条件的«重大资产置换协议之终止协议»； 与湖南财信金融控股集团有限公司、深圳市润泽灯光音响科技发展有限公司签订了附生效条件的«发行股份购买资产协议之终止协议»，与华菱控股集团有限公司签订了附生效条件的«股份认购协议之终止协议»。终止重组事项获华菱股份股东大会批准后，已完成交割的资产恢复原状，尚未完成的资产交割及发行股份事宜不再履行。

联合评级将持续关注财信控股业务运营情况，持续关注并评估财信控股主体及存续期内债券信用水平。

大公关注到，申华控股于2017年8月8日发布«上海申华控股股份有限公司重大资产购买及出售曁关联交易报告书(草案)»(以下简称“草案”)。根据上述草案，申华控股本次交易包括以下三项内容：(1)购买资产交易：申华控股向上海东昌汽车投资有限公司(以下简称“东昌汽投”)全资子公司上海葆和汽车投资有限公司(以下简称“葆和汽车”)购买其所持有的上海申华晨宝汽车有限公司(以下简称“申华晨宝”)100%股权；(2)出售资产交易：东昌汽投减少申华控股对其认缴出资额所对应的注册资本11,467万元，从而使申华控股不再持有东昌汽投22.1%股权；(3)差额现金补足：上述购买资产交易价格和出售资产交易价格相抵后的差额部分，由东昌汽投向申华控股以现金方式进行支付。同时，上述草案披露万隆评估出具«申华晨宝评估报告»，依据该报告评估值，经各方协商确定申华晨宝100%股权作价39,300万元，东昌汽投22.10%股权作价47,324.21万元。本次交易的最终交易价格(即购买资产交易价格和出售资产交易价格相抵后的差额部分)为8,024.21万元。草案对本次交易及交易完成后的重大风险进行提示，包括由于本次交易中拟购买资产评估增值较大，交易完成后上市公司可能确认较大金额商誉，存在商誉减值风险以及申华晨宝付息债务金额较大、资产负债率处于较高水平、存在偿债和流动性等风险。本次交易尚需通过辽宁省国资委批复同意、公司股东大会审议批准以及国家商务部经营者集中审查。

大公将持续关注上述事件的进展及相关信息披露，并与申华控股保持联系，密切关注上述事件对申华控股信用水平可能产生的后续影响，并及时向市场发布。