黑色产业研究思路介绍之二-----主要矛盾与次要矛盾的区分

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黑色产业研究思路介绍之一中，介绍了黑色产业研究的基本面、宏观面、技术面、市场情绪面等几个层次，重点就基本面的数据逻辑演变分析做了详细介绍，提出了基本面为根，宏观面为魂的分析研究体系。介绍了基本面相关事实与数据的验证方式方法，并就前瞻性的供需矛盾分析做了介绍。本文主要就研究思路中的主要矛盾与次要矛盾把握做阐述。

阐述主要矛盾与次要矛盾这一概念时，我们的分析研究已经延伸到了哲学的范畴。哲学是一套关于世界观和方法论的理论体系。对于主要矛盾的定义为：在复杂事物自身包含的多种矛盾中，每种矛盾所处的地位、对事物发展所起的作用是不同的，总有主次、重要非重要之分，其中必有一种矛盾与其它诸种矛盾相比较而言，处于支配地位，对事物发展起决定作用，这种矛盾就叫做主要矛盾。主要矛盾贯穿事物发展的全过程，是对整体研究中起到核心重要的因素，是驱动价格运行方向的最主要动力。而主要矛盾与次要矛盾不同时间周期中又分别起到事物的主导作用，有句简单的词叫做量变引起质变。

我们对于主要矛盾与次要矛盾的区分，即市场的主要风险因素，核心是看与供需的关联程度，其次看对供需的影响程度。

在黑色产业链就主要矛盾而言是基本面的供需关系，但供需关系是变化的，如出口的的下降，货币的收紧等都可反过来作用于供应的变化、需求的变化，但是否能从量变引起质变则要看其影响的程度。

主要矛盾表观上来看，就是供需层面的变化，是供应紧缺占据主导，还是需求上升占据主导，或者其他因素的出现，导致供需两端同时发生根本性的改变。而次要矛盾在事物的变化发展并不是重点，只是短期内的某些因素制约主要矛盾的快速发展，阻碍着事物量变的进度。

以在 2015 年 12 月底中央经济工作会议上的表述来看黑色产业链，政策层面出现了重大转变 ---- 供给侧结构性改革。从政策的实施来看，一方面对供应端实施落后产能淘汰，一方面适度的扩大总需求，引导需求端发生变化。即供需两端在政策层面发生了重大改变，这是属于宏观层面的魂发生了重大改变，宏观层面的一系列变化又开始逐步的作用于基本面的供需关系发生质的改变。最终导致了这一轮大周期中的黑色产业链煤焦钢矿等大幅上涨，行业利润得到巨大修复，行业极盛时焦化行业吨焦利润近千，吨钢利润近 2000 ，利润丰沛，但即使这样一个大的上行周期中，仍出现了千点涨幅千点跌幅。甚至在产业链发生由量变到质变的过程中时，仍有不同的声音，仍有源源不绝的投资者、交易员在深贴水五六百的这种市场中继续做空，当然不可否认在上升的市场中，技术、仓位运用得比较好的，逆势做空的也有不少人赚钱。但更多的是赔钱，没有等到黎明来的那一刻。

而次要矛盾又是什么呢？就是需求受到季节性因素影响，市场预期尚未从萧条中走出来导致的市场偏悲观预期，部分资金过度的看空，并未对市场的真实供需矛盾有真正的了解，导致的阶段性期现基差过大，舆论偏空以及宏观政策面局部性的从紧造成的偏利空假象（如 2017 年三四季度以来的 PPP 项目收紧、规范地方政府借贷、控制地方政府的债务等），这些都只是短期的假象，不足以影响市场的运行方向。

在主要矛盾中由于供给侧结构性改革进行落后产能淘汰，最终实现了约 1.5 亿吨的中频炉地条钢产能被淘汰， 1.5 亿吨左右钢铁落后产能、僵尸产能被淘汰，行业得以规范发展，且政策摁住了产能扩张的势头。最终在需求回升与复苏的过程中，出现了阶段性的供需错配。出现供需错配，就会促使利润扩张，在高额利润下，利润驱动供给回升的理论又再次验证，长流程钢厂为了追求利润、追求效益，各种措施增产增效，废钢添加比例大幅回升。