我们正在见证一场历史性的周期大反转

【盘面解读】

市场高低切换明显， “困境反转”受当前市场青睐。

首先，本轮高低切换情绪从 7月31日市场大阳线开始萌芽，到今天再次发酵：

7月31日当天高位股第一次大分歧，而人形机器人，券商，CRO创新药等前期超跌的板块大反弹，市场高低切换相对明显。

之后的几日受外围波动影响，市场没有延续反弹的态势，而是持续下跌，所以资金仍抱团在高位分支，但周末有利好刺激的教育等低位消费板块已经开始强于市场。

其次，今天外围情绪回暖， A股高位抱团先瓦解，开盘就批量跌停，而低位的教育，新能源游戏，CRO创新药等板块再次大涨，第二次显性高低切换。

然后低位板块此起彼伏，尤其是有困境反转预期的板块走出了持续性反弹。

例如：盘面上领涨的以教培为代表的消费，期价格首次出现反弹的光伏主链，军工都属于困境反转。

总之，低位炒作困境反转成了市场短期共识，原先预期越糟糕的低位板块，现在只要一颗火星就能爆。

【政策 &行业】

【一】

美国 “民猪”屠刀

【二】

其实本轮调整开始之初 ,我就一直在等待美股出现崩盘式下跌，

因为历史上每一次我们见大底都是借美国崩盘恐慌砸出低点逼人割肉的。

对于 A股即将到来的做多机会，给投资者提前打气助威。

虽然市场信心羸弱，最后见底过程必然艰苦，

但只要破 2800点或到了8月20日附近，我们就会成为死多头。

【 三 】

美国经济未来有可能衰退，美元准备进入降息周期，日元开始加息周期，一开始只是一个卖出的诱因而已。

结果引发了一系列连锁反应，日本退出 ycc → 日元升值 → 套息交易平仓，结合美国经济的衰退预期，全球流动性出现快速枯竭。

这波其实和 2015 年 A 股股灾那波特别相似，都是各种各样原因突然引发去杠杆，只不过这波是去日元的杠杆，过去几年日元利率又低，汇率又差，借日元换成其他货币，不管是去买债还是买股都赚疯了，

需要还的钱因为日元贬值越来越少，引发了太多资金通过日元加杠杆。

这么大的一个杠杆，又怎么会是通过几天的下跌去的完的，

无非是短期市场恐慌过头，平仓的手是可以通过各种消息来阻断的。

经济不太可能像股市这样出现闪电式崩盘，股市走成这样多数原因是因为杠杆太高了，需要去杠杆。

从 长期来看，通过日元借的杠杆，还是需要平掉，毕竟日元长期来看，利率和汇率都是倾向于上升的，目前市场也不知道这杠杆规模到底有多大，估计全球股市还是要受到压制的。

【主线热点】

国产大飞机，大家不能只简单算经济帐，只算经济帐眼光就太浅，

国家为什么花费巨大的人力，物力，财力去发展大飞机，

理论上， C919 只比国外飞机便宜一丢丢，我直接买不好？

为什么还要自己造？

要知道我们是一个大国，大国的战略产业一定要自力自强自主的，

例如：让国人最屈辱的 GPS 事件， 1993 年的银行号，老美怀疑你上面有化学原料，老美要上船检查被拒，结果老美就关 GPS ，

银行号就在大海上失去方向，被困 20 多天，蛋尽粮绝，实在没办法，最后还是同意老美上船检查，正是因为这个屈辱事件，我们才下决心要搞自己的 GPS 。

同样，只算经济帐就眼光太浅了，我们是最大的商业航空市场，但是这么大的市场里面，天上飞的是波音，是空客，而没有我们的大飞机。

我们在 1970 年的时候就在规化我们的国产大飞机，当初的代号是运 10 ，但是由于资金跟技术原因，这个项目最后没有成功 。

然后 50 多年后，我们的