当前港股的七个关键问题

根据券商报告内容，和DeepSeek一起编辑了一下：

1. 本轮港股回升的主要推动力是什么？

这波行情从1月底启动，核心动力是国产AI公司DeepSeek的“爆红”。它不仅是技术上的突破，更关键的是性价比碾压国际对手——比如API价格不到OpenAI的5%，直接点燃了市场对“中国AI弯道超车”的想象。

资金疯狂涌入科技板块，尤其是和AI应用绑定的公司，股价一飞冲天。

这次行情和以往不同，没有靠政策喊话或经济数据，而是靠技术硬实力讲故事。就像突然杀出一匹黑马，让全球重新评估中国科技的价值。

2. 本轮港股行情和去年5月、9月的两次有何不同？

去年5月是外资在亚太“搬家”炒汇率，9月靠政策大礼包刺激，而这次完全是产业自己争气。

前两次像“打激素”，见效快但后劲不足；这次更像“练肌肉”，靠AI产业实实在在的突破撑场面。

比如去年外资炒完就跑，港股跌得稀里哗啦，但这次南向资金和产业利好形成了“双保险”。

3. 本轮港股回升中外资有参与吗？后续怎么看外资？

外资有参与，但呈现出脉冲式特征。

外资短期因为某些原因快速流入后，一旦逻辑反转对冲基金也会持续卖出。

外资现在的心态很纠结：既眼馋中国AI的潜力，又怕地缘政治黑天鹅。他们买港股更像“买彩票”，中奖了吃肉，不中就割肉。

4.本轮港股回升中南向有参与吗？后续怎么看南向？

南向是本轮行情的核心资金来源，主要集中于红利和互联网板块。南向资金将继续成为驱动港股上涨的重要力量。

国内利率低、美国降息慢，内资和外资的资金成本差异为南向资金的流入提供依据。

考虑到美国今年大概率降息节奏放缓，预计这种现象还会持续较长时间。

5. 短期维度本轮港股回升快要见顶了吗？