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互联网从此没有 BAT

纯洁的微笑 · 公众号 · · 2019-09-02 09:09

正文

根据 Wind 数据截止2019年8月30日，中国十大互联网上市公司排名中，百度排名第 6 位市值 364 亿美元，阿里巴巴排名第一市值高达 4499 亿美元，腾讯排名第二市值 3951 亿美元。

01.最新梯队

排在第一的阿里巴巴和排在第二的腾讯市值几乎是百度的10倍，这里还没有算阿里巴巴未上市的蚂蚁金服，还有气势如牛的字节跳动，据报道字节跳动最后一轮估值高达 750 亿美元。

如果字节跳动估值为750亿美元，将超过此前同一梯队的美团和京东，仅次于蚂蚁金服，后者在最近一轮融资中估值达到1600亿美元，750亿美元还将是仅次于BAT和蚂蚁金服的第五大互联网公司。

可以明显的看出，目前中国互联网第一梯队只有：阿里巴巴和腾讯；第二梯队为：蚂蚁金服、字节跳动、美团点评、京东、滴滴、拼多多、百度、网易和小米等等；其它第三梯队很多就不一一罗列了。

那么我们现在还称 BAT 还合适吗？

ATM? ATZ?

这些都不重要了，重要的是百度确实已经掉队很久了！不但从市值上掉了下来，从人气、价值观、管理等各个方面都在走下坡路。

中国互联网就是一场冲击的洪流，在这场洪流中没有人可以安稳不动，只要不加大马力前进，分分钟就被取代抛弃。

就像诺基亚CEO最后说的那句话：我们没有做错什么，但是我们输了！

02.那么我们是从什么时候开始流行说 BAT 呢？

我们先来回顾一下 BAT 创建的历史。

1998年11月，腾讯由腾讯五虎（马化腾、张志东、陈一丹、许晨晔、曾李青5位创始人）共同创立，2004年，腾讯公司在香港联交所主板公开上市估值 6 亿美元。

1999年9月，马云带领18位罗汉在杭州的公寓中正式成立了阿里巴巴集团。2007年，旗下B2B公司阿里巴巴网络在香港挂牌上市估值200亿美元，不过后来大跌现已退市。

2000年1月1日，李彦宏在北京市中关村创建了百度在线网络技术（北京）有限公司。2005年8月5日在纳斯达克上市，创下了5年以来美国股市上市新股当日涨幅最高纪录，市值40亿美元。

三家公司于1998-2000依次成立，掀起了中国互联网的第二波浪潮（第一波四大门户），三家在各自领域攻城略地，他们都发展迅猛但相互之间还没有交集，不过后来就不一样了。

时间又来到了十年后。

那个时候马云还没整天喊退休，阿里巴巴刚开了十周年纪念会；李彦宏也没被别人泼矿泉水，百度还是民族的骄傲；马化腾正意气风发，腾讯登顶中国互联网市值榜眼。

2009年12月，腾讯的市值则高达336亿美元，也超过后两者市值总和：百度市值146亿美元；阿里巴巴市值127美元。（阿里巴巴市值只是阿里的上市部分公司市值）

2009年底，当人们对中国互联网公司进行盘点的时候发现，腾讯、百度、阿里巴巴成为了中国最强的三家互联网公司，四家门户网站紧随其后。

2010年，为了方便称呼这三家中国最顶级的互联网公司，慢慢有网友将这三家公司的首字母提取出来组成 BAT，分别代表百度公司(Baidu)、阿里巴巴集团(Alibaba)、腾讯公司(Tencent)。

BAT 这个称呼第一次走向历史舞台。

2010年，陈一舟写了一篇文章《最大竞争来自百度阿里和腾讯》，文章中提到：他最关心的是中国的“BAT”三巨头：百度、阿里巴巴和腾讯。这是目前网上能找到称呼 BAT 最早的资料。

在之后的很长一段时间里 BAT 都是中国互联网最强的代表。直到 2015 年以后，慢慢有网友在互联网上发表说 BAT 已经开始慢慢没有 B 了。

04. 为什么是2015年，百度又是如何掉队的呢？

营收和利润是衡量一家上市公司的经营规模以及未来的盈利能力，财报能够直观的反应公司的经营状况，跟下图我们来查看一下 BAT 历年收入和利润。

图片来自雪球：长征中的饭饭

可以看出百度在 2015 年明显出现了拐点，不但营收出现增长放缓，最主要的是利润增长在暴跌。从2015年以后，BAT 其实就已经慢慢分道扬镳了。

我们对比一下，阿里巴巴和腾讯这些年都做了什么，而百度又做了什么，这样可以更清晰的找到原因。

阿里巴巴生态

阿里巴巴集团业务和关联公司的业务包括：淘宝网、天猫、聚划算、全球速卖通、阿里巴巴国际交易市场、1688、阿里妈妈、阿里云、蚂蚁金服、菜鸟网络等。业务和民众生活深度融合，具有极强的影响力，互联网帝国已成。

当我准备梳理阿里从2009年到2019年的投资经历时，发现密密麻麻的几百条，特别是近些年阿里每年的投资并购都在几十起。感觉马云就像一位大师一样，在各个行业领域指点江山，纷纷扰扰的画出了一个阿里巴巴商业帝国。

阿里巴巴目前的业务主要分为四大类：

核心电商业务：该业务包括了阿里集团的全部电商相关业务，涵盖子公司包括淘宝、天猫、阿里妈妈、AliExpress、菜鸟物流等，根据2017年财报，在公司营收占比中占据85%的份额。
云计算业务：该业务主要是阿里云计算相关的业务，阿里云凝聚了阿里在云计算、大数据、AI方面的技术结晶，并对外输出赋能，是阿里近两年增速最快的业务之一。
数字媒体和娱乐业务：该业务主要包括了优酷土豆、阿里音乐、阿里体育等子公司，是阿里针对国内数字经济消费升级趋势的重要布局；
创新项目及技术发展：该项目包括了高德地图、阿里钉钉、YUNOS等多个新技术创新子公司。.此外，阿里集团已经同意收购蚂蚁金服33%的股份，在2018年4月宣布全资收购饿了么，阿里帝国的版图得到进一步扩张。

腾讯生态

腾讯主要的业务还是社交+游戏，特别是在移动互联网时代的超级大杀器：微信；如果没有后来微信的突局，也许腾讯也会慢慢掉出第一梯队。

2010年，腾讯和360在用户桌面大战，展开了相互卸载相互屏蔽大战，腾讯QQ宣布必须二选一，如果用户电脑安装了腾讯就不能安装360，安装了360就不能安装腾讯。3Q大战震惊中信部，在官方的协调下最终平息。

同年《计算机世界》刊登了一篇题为《“狗日的”腾讯》封面头条文章，文中把腾讯作为互联网公敌进行批判，将互联网商业竞争写成了不可调和的恩怨。

天下苦腾讯久矣！随后马化腾进行了深刻的反思，并且从此彻底改变了这家公司的发展思路，从之前的模仿、复制、超越，变后来的买买买，投资了中国半个互联网。

目前，腾讯已投资超过700家公司，其中，2018年有16家公司上市，包括拼多多、美团点评等。

百度生态

百度的收入来源可分为两块：百度核心业务和爱奇艺。百度核心业务包括广告(搜索+信息流)、AI、金融服务等除爱奇艺以外的所有相关收入。爱奇艺业务，包括爱奇艺相关的广告、会员、版权收入等。

图片来源华尔街见闻

从上图的营收情况来看，百度的收入构成其实非常单一，80% 以上都依赖于搜索广告，一旦整个经济形式不好，很容易影响整个公司的财报收入。

可以看到后期核心业务和爱奇艺的收入都变得很低。百度战略投资相对 AT 两家公司一直比较保守，近年来一直押注 AI 领域的发展，投资了很多 AI 公司。

百度也推出了很多产品，但更多都是在围绕着搜索来做，除过少数产品（百度地图、百度贴吧、百度网盘）很不错外，其它产品均没有特别大的动作。

百度战略投资列表：

携程旅行网（持股21.6%）
爱奇艺（持股69.6%）
巴西Peixe Urbano
百度糯米（持股100%）
百度糯米影业（持股100%）
91无线网络有限公司（持股100%）
易车（持股3.2%）
中信百信银行（持股30%）
齐家网（持股14.393%）及10.07%投票权
果壳网（持股9.38%）
威马汽车4.91%

我在互联网上搜索百度产品矩阵、百度生态图等信息的时候资料很少，从这方面来讲百度的生态布局相对 AT 来讲非常有限。

总体看了三家这些年的动作，明显感觉马云就像一个象棋大师，不断在各个领域投资布局；马化腾就像一个剑气高手，不断强化产品+游戏两个领域的修为，后期转变思路也进行生态布局；百度在投资领域比较一般，更多都是在流量获取方面进行卡点。

05.那么百度掉队的真正原因是什么呢？

没有对比就没有伤害，对比同样做搜索的谷歌，百度的发展可谓差强人意。2019年全球市值最高的企业中，谷歌排名第四，市值高达 8000 多亿美元！中国只有 AT 上榜，成为了其中唯二的两个红色旗帜。

第一原因是太急功近利

百度太以利润为中心，扭曲了人们对搜索引擎使用的基础；可能在百度开发凤巢系统的时候，就已经决定了这家企业的价值观。

虽然谷歌也是以广告为生的企业，但谷歌坚持的是优先给与用户最想要的内容，其次才是展示广告。而百度刚好反了过来，只要付费，什么内容都可以排在第一位。

这种商业模式发展到最后，其实就是杀鸡取卵。但其实不止是百度，中国企业都被带入到这个节奏中，现在搜狗和360搜索其实也是这样的商业模式，所以我说搜索和360永远都超越不了百度。

第二原因是错失移动互联网

从 2010 年左右中国开始爆发移动互联网，各家公司纷纷抢位，根据2019年

互联网从此没有 BAT

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