【浙商银行FICC·固收】信用债一级发行20250102

今日一级新发信用债79只，其中超短融及短融35只，中票29只，PPN15只，总发行规模471.58亿元；新年首日各家冲刺开门红，发行规模较大，且投资情绪也十分热烈，市场如火如荼。央行今日仅开展248亿元的7天期逆回购操作，操作利率1.50%，当日2986亿元逆回购到期，净投放2738亿元。跨年后资金面延续边际偏紧格局，尾盘小幅转松，跨年后资金价格有所回落，DR001回落至1.55%，DR007回到1.67%附近。市场对资金充裕的乐观预期不改，1M内存单下至1.50%附近成交，1Y期存单小幅下行至1.57%成交。

祝各位看官2025年开工大吉！

▼35只（231.61亿）

“开门红”目标下，银行自营、基金投资情绪高涨，多数低估值发出。

AAA方面，255天的25珠海港SCP001，发行规模5亿元，最终发在1.80%，低估值4BP发出；116天的25江宁城建CP001，发行规模5.2亿元，全场3.6倍，边际5倍，参与机构众多，基金、银行自营均有参与，最终票面1.78%，低估值8BP发出。

AA+方面，180天25泰州城建SCP003发行规模2.5亿元，全场2.34倍，边际4倍，最终发在1.79%，低估值近2BP发出。溧水经开同时发行两只180天的短券，25溧水经开SCP001发行5亿元、25溧水经开SCP002发行5亿元，最终分别发在1.90%、1.89%，低估值约4BP；该主体还发行了一只301天的25溧水经开CP001，发行规模5亿元，最终低估值7BP也发在1.90%。

AA评级方面，243天的25兴化城投CP001发行2.4亿，绝对收益较好，但机构兴趣寥寥，全场近1.66倍，边际12倍，最终发在2.10%，平估值发出。

▼29只（178.72亿）

机构配置需求强劲，基金追低力度较强。

AAA评级方面，7年期的25苏州轨交MTN001发行10亿元，全场6.59倍，边际2.62倍，最终发在2.0%，基金、理财、券商资管均有参与，最终低估值10BP发出；3年期的25南通产业MTN001，发行规模10亿元，最终票面1.93%，低估值近13BP。25嘉兴城投MTN001双向互拨，A品种为3+2年，发行2亿，全场7.3倍，边际2.8倍，最终票面1.87%；B品种为5+2年，发行3亿，全场6.3倍，边际3.0倍，最终票面1.98%。

AA+方面，3+2年的24即墨城投MTN002发行7亿元，全场3.5倍，边际1.78倍，最终票面2.37%；3年的25汤山建设MTN001发行规模10亿元，全场5.24倍，边际10.33倍，最终票面2.08%，平估值发出；同样3年的25泰兴城投MTN001发行规模8.23亿元，全场3.95倍，边际1.07倍，最终票面2.09%，低估值10BP发出。

AA方面，3年的25高淳经开MTN001发行规模5亿元，全场3.44倍，边际2倍，最终票面2.15%低估值4BP发出。

▼15只（61.25亿）

AA+方面，25洛阳城乡PPN001全部回拨到5年期发行，发行规模9亿，全场3.03倍，票面利率3.00%；180天的25滨江城建PPN001发行3亿元，全场2.97倍，边际4.33倍，最终票面1.85%，低估值9BP发出；270天的25泰州海陵PPN001只发0.5亿，全场1.90倍，边际2.50倍，最终票面1.95%，低估值10BP发出。

【1.85】25吴中经发SCP001，AA+，50D，3亿，江苏，国企

【1.82】25南通高新SCP001，AA+，66D，4亿，江苏，国企

【1.72】25中燃投资SCP001，AAA，84D，5亿，广东，外资企业

【1.8】25泰州城建SCP001，AA+，100D，4亿，江苏，国企

【1.79】25泰州城建SCP002，AA+，117D，2.5亿，江苏，国企

【1.96】25靖江港SCP001，AA+，130D，4亿，江苏，国企

【1.89】25溧水经开SCP002，AA+，180D，4亿，江苏，国企

【1.64】25广州地铁SCP001，AAA，180D，20亿，广东，国企

【1.8】25泰州城建SCP003，AA+，180D，3亿，江苏，国企

【1.6】25中交建SCP001，AAApi，180D，30亿，北京，央企

【1.9】25溧水经开SCP001，AA+，180D，5亿，江苏，国企

【1.7】25江苏港口SCP001，AAA，189D，5亿，江苏，国企

【1.8】25珠海港SCP001，AAA，255D，5亿，广东，国企

【1.78】25福州水务SCP001，AAA，270D，5亿，福建，国企

【1.87】25昆山文商SCP001，AA，270D，2亿，江苏，国企

【1.83】25宣城国资SCP001，AA+，270D，10亿，安徽，国企

【1.94】25高淳建设SCP001，AA，270D，1.5亿，江苏，国企

【2.09】25兴化交通SCP001，AA，270D，4.3亿，江苏，国企

【1.94】25宜兴环保SCP001，AA，270D，4亿，江苏，国企

【2.7】25陕西建工SCP001，AAA，270D，12.5亿，陕西，国企

【1.95】25温州交运SCP001，AA，270D，2亿，浙江，国企

【1.75】25中交二航SCP001(科创票据)，AAA，270D，20亿，湖北，央企

【1.85】25泰交通SCP001，AA+，270D，3亿，江苏，国企

【1.69】25绍兴交投SCP001，AAA，270D，15亿，浙江，国企

【1.78】25江宁城建CP001，AAA，116D，5.2亿，江苏，国企

【2.1】25兴化城投CP001，AA，243D，2.4亿，江苏，国企

【1.9】25溧水经开CP001，AA+，301D，5亿，江苏，国企

【1.97】25连云港CP001，AA+，343D，10亿，江苏，国企

【1.92】25汤山建设CP001，AA+，1Y，7.4亿，江苏，国企

【2.18】25华宇投资CP001，AA，1Y，5.94亿，江苏，国企

【取消发行】25慢城集团CP001，AA，1Y，1.57亿，江苏，国企

【1.97】25海安经开CP001，AA，1Y，7.3亿，江苏，国企

【2.05】25兴化城投MTN001，AA，1.07Y，4亿，江苏，国企

【1.93】25南通产业MTN001，AAA，3Y，10亿，江苏，国企

【2.6】25腾海投资MTN001，AA，3Y，10亿，江苏，国企

【2.08】25汤山建设MTN001，AA+，3Y，10亿，江苏，国企

【1.96】25武进经发MTN001，AAA，3Y，5亿，江苏，国企

【2.15】25高淳经开MTN001，AA，3Y，5亿，江苏，国企

【2.5】25医药城MTN001，AA+，3Y，3.7亿，江苏，国企

【2.69】25东方医药MTN001，AA，3Y，5.7亿，江苏，国企

【2.09】25泰兴城投MTN001，AA+，3Y，8.23亿，江苏，国企

【2.14】25晋陵投资MTN001，AA+，4.94Y，8亿，江苏，国企

【2.74】25慢城文化MTN001，AA，5Y，4亿，江苏，国企

【1.91】25五矿集MTN001，AAA，5Y，25亿，北京，央企

【3.17】25通泰MTN001A，AA，5Y，5亿，河北，国企

【1.87】25嘉兴城投MTN001A，AAA，3Y+2Y，2亿，浙江，国企

【2.17】25宜兴环保MTN001，AA，3Y+2Y，2亿，江苏，国企

【2】25苏州轨交MTN001，AAA，7Y，10亿，江苏，国企

【3.6】25通泰MTN001B，AA，7Y，5.75亿，河北，国企

【1.98】25嘉兴城投MTN001B，AAA，5Y+2Y，3亿，浙江，国企