乐视紧急停牌！一个月蒸发169亿，1400名员工排队办离职...

今天（12月7日），有微博网友@白城以北 爆料曝光了一张乐视员工在公司HR服务中心排队办理离职手续的照片。

网易财经向乐视控股内部人士确认，该照片拍摄场景确实为公司办理离职的办公室，整个集团人员架构优化调整涉及10%的员工，约1400名员工面临离职，导致短期内排起长龙。

这两天，乐视裁员的消息铺天盖地。

12月6日，懒熊体育消息称，乐视体育内部整体裁员20%（约200人），其中智能硬件部门的裁员幅度将达到50%；乐视体育总编辑敖铭即将离职；业务版块方面，接下来以媒体、线下和装备三块为主线，媒体业务为最核心。

12月6日下午，官方就传闻回应，整体优裁员化幅度在10%左右，不同部门不尽相同。

11月7日，贾跃亭在接受腾讯科技专访时曾表示乐视将不会裁员，但年底考核会严格采取末位淘汰制，淘汰比例至少在10%左右。新浪科技还援引接近乐视体育人士透露，乐视体育裁员幅度将高达60%左右，“仅保留研发和小部分产品，1000人的公司估计要裁只剩不到500人”。

12月7日，深圳证券交易所网站发布公告称，乐视网拟披露重大事项，公司股票于2016年12月7日开市起停牌。

之前一天（12月6日），乐视网股价出现大幅下跌，收于每股35.80元，跌幅达7.85%，盘中最低价曾跌至35.01元/股，几乎触及跌停。

统计数据显示，截至昨天，今年以来乐视网股价累计跌幅达39.08%，目前总市值为709亿元，告别了曾经的千亿市值，在创业板居于温氏股份和东方财富之后，往日的创业板第一大公司已经不再。

有消息称，乐视网昨日盘中一度跌破乐视网创始人贾跃亭的股权质押平仓线。

贾跃亭有一笔乐视网股权质押平仓线为35.21元。也就是说，乐视网盘中一度跌破该笔股权质押平仓线，而这笔质押股票总计50733.23万股，占贾跃亭持股比例高达64.81%。

但乐视网跌破平仓线后，股价随即被迅速拉起，收盘价格也小幅高于平仓价，似乎有资金入场救火。

此外，数据显示，截至2015年10月26日，贾跃亭累计质押77.74%所持乐视网股票，占公司总股本的32.79%。

77.74%的质押率，尚还有一定缓和空间，却也面临着一些比较尴尬的问题：35.21元每股的收盘价，已经离第一道平仓线一步之遥；但无论是继续质押还是抛售套现，都会向市场传达资金链进一步紧张的信号，不利于股价。

券商人士还表示，对以不同价格进行质押的股票而言，倘若最上层（质押价最高）股票爆仓，在市场抛售压力与质押方资金紧缺的情况下，极有可能发生连锁反应，形成“踩踏”事件。

还有私募人士认为，乐视网若出现融资爆仓，严重的后果则是可能引发恐慌性撤退。乐视网50亿元融资盘风险不容小觑，若引发融资盘踩踏，或引发“多米诺”效应，导致乐视网股票更大幅度下挫，而贾跃亭和整个乐视，将面临更大的股票质押危机。

对此，乐视网官方对媒体的回应称，传闻中的平仓价数据与实际情况不符，纯属臆测。

而且在乐视网回应之后不多久，贾跃亭就在微博发文嘲讽“黑手”，并喊话：昨日系列事件之一，策划够完美，黑手够无耻。但乐视人会被击垮吗？答案是：越被黑，越坚韧，沙场见”。

今天下午，第一财经援引消息人士的话称，触发停牌的原因是乐视网旗下乐视致新正在融资，目前该轮融资正在流程中，投资人细节、投资事项等逐一敲定后将可能对外公布。

据网易财经报道，贾跃亭所持乐视网的股权质押暂时并无风险，平仓线应该在20多元，一位券商人士表示，但他也分析指出，乐视资金链紧绷一直在进行融资，选择在暴跌后以此为由紧急停牌，最直接的目的是稳定股价，这关系到乐视大局的稳定、投资人的信心，尤其是刚刚以45.01元/股的增发价入股的投资人，浮亏约9亿元。

首先，让我们回到2015年10月26日，看一看当时贾跃亭质押的这笔股权内容：

贾跃亭质押的股权分为两部分，一部分是限售的，也就是贾跃亭持有的高管锁定股，一共467332000股；另一部分是无限售流通股，一共40000300股。两者共计507332300股。

根据2015年深交所提供的股权质押率，高管锁定股的质押率为23.5%，无限售流通股的质押率为32.66%。关于质押率我们可以理解为给股票打折，市值100的股票，质押率是50%，也就是说只能按照50元进行质押获得资金。

那么贾跃亭质押股份的股价是多少呢？股票质押的公告是在2015年10月26日（周三）公布的，因此股票质押的对应股价应该选择在26日之前的一段时间的平均股价，假设我们按50元计。

每股50元，由于高管锁定股和无限售条件的股份质押率不同，所以我们分别结算质押后的股价。

高管锁定股质押后价格为：50X0.235=11.75

无限售条件的股份质押后价格为：50X0.3166=15.83

韬略哥之所以计算质押后的股票的价格是因为，我们后续在计算乐视网这部分股权的平仓线是要用到。

目前，中小板和创业板的标准是警戒线160%，平仓线140%，主板警戒线是150%，平仓线130%。

上面的股价警戒线、平仓线等的基数是质押后的股价，所以我们可以从这里得出乐视网2015年10月26日这笔股份质押的警戒线、平仓线对应股价为多少。

先说警戒线，还是份两部分，高管锁定股部分为：11.75X160%=18.8元；无限售股份部分为：15.83X160%=25.33元；

再来说平仓线，高管锁定股部分为：11.75X140%=16.45元；无限售股份部分为：15.83X140%=22.16元。

根据上面得出的结果，乐视网目前的股价离警戒线还有一段距离，更不要说平仓线了，所以韬略哥认为网上传言的乐视网股权质押达到平仓线可能并不真实。

自11月2日以来，乐视网在1个多月内累计下跌19.24%，市值蒸发达169亿元。 

乐视的这场风波始于“欠款罗生门”。

目光回溯到11月2日。当天，微信公众号“独占鳌投”发布一篇关于乐视的消息，题为“传乐视欠供应商一百多亿被拒供货，乐视股价大幅跳水”。该消息称，美国媒体认为乐视造车存在夸大吹嘘，美国地方政府曾发出警示，认为乐视拖欠建厂工程款，可能导致工厂进度往后推迟。

11月6日，贾跃亭发布全员信，反思公司节奏过快，称近几个月供应链压力骤增，加上一贯伴随LeEco发展的资金问题，导致供应紧张，对手机业务持续发展造成极大影响。

往后，乐视欠款门进一步发酵。虽然乐视始终否认存在巨额欠款，但乐视网股价一直跌跌不休。

自11月2日以来，乐视网在1个多月内累计下跌19.24%，市值蒸发达169亿元。

事实上，自今年6月复牌后，乐视网的股价最高曾至60.98元，但不久就开始绵绵下跌，其间虽然有所反弹，但始终未能扭转颓势。昨天35.80元的股价，相比之前45元定增价，多家参与机构已亏损近10亿元。

今年7月，乐视网宣布以45.01元的价格完成近48亿元的定增，财通基金、嘉实基金、中邮创业基金三家公募基金和牛散章建平包揽了该次定增。

其中，财通基金、嘉实基金、中邮基金分别认购17.6亿元、9.6亿元和9.6亿元。牛散章建平豪掷11.2亿元认购2488.34万股，并以1.26%的持股比例，位列乐视网第七大股东。通过统计不难发现，截至目前财通基金已浮亏超3.4亿元，嘉实基金和中邮基金分别浮亏近2亿元，而章建平一人的亏损则约2.24亿元。

相比长线参与乐视网定增的机构而言，短线逆市豪赌乐视网的融资客同样面临深套的窘境。在两融人士看来，平仓的风险正在逼近这些“刀口舔血”的融资客。

两融余额显示，截至12月5日，乐视网的两融余额50.64亿元，其中融资余额50.60亿元，而两周前，这一数据还为49.62亿元。值得关注的是，融资资金从6月便开始豪赌做多乐视网。在今年6月之前，乐视网的融资盘稳定在30亿元左右。但6月乐视网定增复牌后，这一数额迅速激增至50亿元。

在复牌首日，曾创下单日融资买入近20亿元的纪录，这一买入额占比当日乐视网成交额超16%。而作为创业板股票，乐视网最新的流通市值452亿元。这意味着，融资盘占比其流通盘的比例已超过11个百分点，而这在两融标的中，并不常见。

贾跃亭曾强调的“要不惜一切稳住股价”，稳住股价就是稳住现金流，这是整个乐视生态的根本，一切以上市公司利益为先”，这是当前非常紧迫而又无奈的事情。

只是如今乐视的股价已经到了悬崖边缘，贾跃亭还能力挽狂澜吗？

21世纪经济报道（jjbd21）综合自：央视财经、网易财经、野马财经（ID:YMCJ8686）、Wind资讯、财经韬略(ID:tttmoney8)等

本期编辑 刘巷