人工智能高考首秀完虐众多考生，“AI+"应用领域正加速落地？【安信新三板·诸海滨团队】

上周市场回顾

a)量价：上周上证综指上涨1.70%，成交额环比上涨60.97%；深证综指上涨3.83%，成交额环比上涨80.49%；创业板指上涨2.88%，成交额环比上涨74.17%；新三板做市指数下跌0.22%，成交额环比上涨34.18%。整体而言，大盘指数呈现上涨态势，新三板整体有回弹上升趋势。

上周云计算、车联网、工业4.0分别上涨11.03%/36.16%/37.35%，均超过智能制造（中证）指数；物联网、人工智能、3D打印、机器人分别上涨0.46%/0.20%/2.41%/0.80%；虚拟现实下跌1.90%，整体来看上周“安信新三板智能制造”板块行情弱于智能制造（中证）指数。安信新三板智能制造板块个股涨幅前十名分别为：楼兰股份、金控数据、慧云股份、科达自控、博大光通、智信股份、五舟科技、安畅网络、福信富通和欣智恒；跌幅前十名分别为虎符科技、龙贝世纪、赛格立诺、云端网络、一铭软件、金洪股份、雷腾软件、威控科技、映翰通和虎符智能。

b)   估值：智能制造板块PE为28.63，低于历史均值；上证A股PE为15.49，比历史中位数上涨；深证A股PE为35.79，低于历史均值；创业板PE为38.66，较历史均值折价29.41%，较中位数折价28.39%。

c)   成交量和成交额下降：上周新三板总体成交量9.86亿股，环比上涨55.28%；其中做市转让部分成交量3.63亿股，环比上涨38.02%；协议转让部分成交量6.23亿股，环比上涨67.47%；智能制造成交量0.28亿股，环比上涨21.74%。成交额方面，总体成交额48.65亿元，环比上涨41.84%；其中做市转让部分成交额19.28亿元，环比上涨59.87%；协议转让部分成交额29.37亿元，环比上涨32.06%；智能制造成交额1.80亿元，环比下降1.10%。

上周做市转让换手率为0.62%，协议转让换手率为1.02%，智能制造换手率为0.56%。

上周重点报告回顾

2.1.海优新材（831697.OC）业绩大幅增长，向国际高分子特种膜材料的智造商迈进

👉事件：公司发布2016年年报，报告期内公司实现营业总收入5.75亿元，同比增长60.91%，实现净利润4289万元，同比增长25.47%。公司拟按利润分配股权登记日股本数为基数，向全体股东每10股派发现金股利1.48元(含税)。

👉太阳能光伏组件技术领先，助力新能源发展：政策的持续扶持及“十三五”规划对新能源鼓励政策的确立，大大推动了光伏市场的需求，EVA胶膜和背板是太阳能电池组件封装专用材料，公司在相关领域已取得授权专利二十余项，建立了技术壁垒。作为公司的主营产品，2016年EVA胶膜订单有所增加，占全年主营业务收入89.77%。公司研发的背板属于复膜型背板中的FPF结构，其耐候耐老化、抗湿热、干热、紫外等性能优异，是国内极少数能够自主生产氟膜的背板供应商。

👉立足EVA胶膜研发，致力于成为“国际高分子特种膜材料的智造商”：公司生产的抗PID型EVA胶膜为业界性能最好的产品之一，被大量使用于对组件有较高要求的发电客户的组件中和出口至自然环境条件苛刻地区的组件中。公司针对薄膜电池组件和双玻电池组件研发了专用的白色增效EVA胶膜，可以较大提高太阳能组件的发电效率，技术在行业领先。公司以太阳能产业膜材料为核心，积极在稳定增长的医疗、电子、汽车等行业布局，以自主研发、合作开发等多种模式相结合，探索和开发相关领域的膜材料产品，为公司实现跨行业持续发展奠定坚实基础。

👉偿债能力较强＋期间费用控制得当：2016年，毛利率和净利率同比下降1.46个pct/0.95个pct，系主要产品EVA胶膜销售价格下降，且公司主要原料以进口为主，下半年原料进口采购价格上升，人民币兑美元汇率波动所致；期间费用率10.02%，同比下降0.37个pct，期间费用率控制得当有所下降。公司本年末资产负债率下降明显至32.55%，流动比率2.86，短期偿债能力较好。存货周转率18.47、应收账款周转率5.44，公司运营能力较好。

■投资建议：增持-A投资评级。我们预计公司2017年-2019年的收入增速分别为20.8%、23.6%、21.6%，净利润增速分别为31.4%、31.2%、23.3%。公司立足于新能源产业，积极培育医疗、电子、汽车等行业的新型膜材料市场，给予增持-A的投资评级。

👉风险提示：光伏政策风险、行业风险。

2.2.当前覆盖公司跟踪

我们统计2017年5月1日至今的“新三板智能制造”板块的增发预案共有16起。其中上一周灵信视觉预计募集0.64亿元，映翰通预计募集0.57亿元，神州云动预计募集0.37亿元。

本周投资观点

3.1.人工智能参加高考，AI也要上清华北大？

👉事件：2017年6月7日下午，两位特殊的非人类考生也参加了高考。北京的“考生”是学霸君推出的智能教育机器人Aidam，而成都的“考生”则是由成都准星云学科技有限公司开发的人工智能系统AI-Maths。

👉恢复高考制度四十周年，AI有史以来的首次现身考场：Aidam用时9分47秒完成答题，成绩为134分。6名高考状元用时55分钟完成答题，成绩平均分为135分。另一个人工智能机器人“AI-MATHS”在断网断题库的环境下，用时22分钟完成北京卷文科数学高考题，成绩为105分。这次人工智能挑战高考卷的对决，人类最终胜出，主要在于AI在自然语言理解、深度知识学习和复杂逻辑推理方面依然有待提升，但是我们认为两位机器人作为AI的代表，第一次参加高考表现仍可圈可点，意义重大。

👉前有“AlphaGo”身先士卒，后有“高考机器人”登台唱戏：其实，在国家层面，“高考机器人”是国家863计划信息技术领域“基于大数据的类人智能关键技术与系统”项目的重要研究目标之一。该项目由科大讯飞联合30多家科研院校和企业共同参与，早在2015年便已立项，人工智能技术正慢慢改变着教育。从以往的技术发展进度看。AI从第一次走进高考考场，到最终攻克各种难关考入清华和北大，我们认为都只是时间问题。或许真正的问题是，如何借助AI的力量，降低教育对人力的依赖性，让教育变得更有质量、更个性化，也更加公平。学霸君和准星云学两家公司都拥有自动批改、智能评测、学习诊断等技术，可能将来还会出现智能估分和智能志愿填报，我们认为这可能会成为目前“教育+AI”类产品的标配。

👉AI时代号角已吹响，各领域都有其“身影”：AI应用领域众多，我们认为可以关注几个落地的领域：AI+教育、AI+安防、AI+医疗、工业和服务机器人等。（1）AI首次参加高考，感受到了“AI+教育”的巨大潜力，新三板可关注公司佳奇科技（834061.OC）：机器人智能玩具产业链领军者。（2）在海量视频数据的新常态下，高清化+智能化的智能安防已经成为刚需，带来的巨大市场空间，新三板可关注公司华尊科技（834878.OC）：软硬结合，智能安防方案提供商；捷尚股份（832325.OC）：智能视频大数据专家，安防行业龙头。（3）随着人工智能的大热，作为机器人行业高技术的代表之一，医疗机器人又成了行业焦点，新三板可关注公司天智航（834360.OC）：国内领先的骨科医疗机器人产业化公司。（4）智能机器人领域是制造业消费化的第一个缩影，工业机器人的涌现，既是一场消费豪门巨头的盛宴，也是属于草根崛起的一次狂欢。新三板可关注公司小狗电器（870077.OC）：国内清洁生活卫士，开创清洁新时代。

👉风险提示：人工智能技术发展不达预期；人工智能在各领域的商业化落地不达预期

👇完整报告请点击“阅读原文”