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招商通信•余俊/张皓怡:华为2019年年报点评—风雨兼程,5G如约而至

招商研究  · 公众号  · 财经  · 2020-04-02 15:38

正文

1、2019年华为实现营业收入8588.33亿元,同比上升19.08%;净利润626.56亿元,同比上升5.58%,经营稳健。


2、2019年公司研发费用率创近五年新高,通过加强研发投入,重构供应链生态。


3、国内5G建设率先启动,海外受新冠疫情影响可能有所延后,建设需求有望在疫情得到初步控制后迅速恢复,设备商、天线及射频器件、光模块等企业有望实现业绩与估值双提升。重点推荐【中兴通讯】、【光迅科技】、【世嘉科技】、【中际旭创】、【天孚通信】;建议重点关注【通宇通讯】、【新易盛】。

风险提示:5G推进速度不及预期、新冠疫情进一步蔓延、运营商资本开支下滑、中美贸易摩擦。







以上内容均为报告摘要。





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