明天（2月6日）公布1月份外汇储备数据啦！还是下滑？估计不少人要大跌眼镜。有迹象表明，今年1月份外汇储备将会逆转连续6个月的下滑态势，再度成功保卫住3万亿美元关口，并意外上涨。
“明天的数据要出人意外，市场要做好准备。”德国商业银行高级经济学家周浩表示，“首先，由于美元对欧元和日元大幅回落，我们上月看到了有利的估值效应。”因为这意味着中国的欧元和日元计价资产若以美元计算看上去将更加丰满。其次，中国央行过去两个月已减少了对在岸和离岸市场的干预力度。
摩根士丹利驻香港经济学家Jenny Zheng和邢自强今天发表的报告中也提到，受益于贸易盈余走强以及估值因素的正面推动，预计1月份中国外汇储备将上升4亿美元至3.011万亿美元。
估值效应？那就是人民币上涨，美元下滑啦！
还真是，1月份，美元指数下跌2.6%。特别是美国总统特朗普上任后，多次批评美元汇率过强，不利于美国出口，导致美元汇率出现下滑。其中欧元兑美元1月份上升2.67%，日元1月份上升3.69%。
同期，1月离岸人民币兑美元上升2.03%，而且人民币汇率离岸价（CNH）持续4周高于在岸价（CNY），人民币在岸价也上升1.04%，人民币中间价则上升1.14%。
看来真的是特朗普帮忙了！此前，在人民币贬值预期下，资本持续流出，去年12月末中国外汇储备余额降至30105亿美元，险守3万亿美元关口，全年累计减少3198亿美元。而外汇储备更是连续6个月呈现下滑态势。
当然，央行也出力啦。央行在节后上调逆回购和常备借贷便利（SLF）利率，国内利率的上升提升了人民币的内在价值，也有助于人民币汇率的短期稳定。
清华大学中国与世界经济研究中心主任李稻葵认为，中国外汇储备必须守住3万亿美元这一心理关口，一旦失守，将加剧人民币贬值预期，并对中国本轮经济调整产生冲击。
瑞信董事总经理、亚太区私人银行高级顾问陶冬认为，外汇储备下降，已经不仅仅是维护汇率稳定的弹药有多少的问题，而牵扯到了整个货币大环境，触及金融系统性风险，事关整体经济稳定了。保外汇储备，实际上是要维持内部经济货币环境的稳定，兹事体大。当汇率稳定和外储稳定之间必须作取舍时，央行应选择保外储，保外储是为了维持经济和增长的稳定。
去年年底以来，严控资金外流成为外汇管制的重要方向。根据最新的监管层的表态看，“严打外汇领域违规违法活动，防范跨境资本流动风险”，无疑是外汇局2017年工作的当务之急。这既是考虑到外汇储备规模的骤减，也有外部复杂国际金融形势的因素。
国家外管局管理检查司司长张生会在今天谈2017年外汇检查工作的总体思路时明确，将继续以银行为切入点，以真实性审核为重点，加大对各类外汇违法违规行为的处罚力度，尤其要严厉打击“逃/骗汇、套汇、非法套利”等外汇违法违规行为和地下钱庄等违法犯罪活动；加强对外汇管理和跨境资金流动有重要影响的机构，以及重点行业领域、重点主体和关键环节的检查等。
外汇管制趋严，离岸人民币市场规模日益萎缩。最突出的就是，人民币汇率离岸价（CNH）持续4周高于在岸价（CNY），1月份离岸人民币兑美元上升2.03%，而在岸价仅仅上升1.04%。
因为通常而言，离岸汇率更强意味国际投资者在赌人民币将升值，但这与外汇分析师普遍料人民币将延续去年贬值势头的共识不一致。这反常现象，一个解释是中国在不断加强资本控制，特别是海外人民币市场在快速萎缩。
香港是目前全球最大人民币离岸市场，截至去年12月末，香港人民币存款环比下滑13%至5467亿元，创下4年来最低水平。去年香港人民币存款规模累计减少3044亿元，减少35.8%。
显然，在去年在岸价贬值6.6%下，加上严控资本流出，人民币国际化步伐放缓，在离岸人民币资金池萎缩的同时，人民币在全球支付占比持续下降。环球银行金融电信协会（SWIFT）数据显示，去年人民币的全球支付额下降29.5%，占比从2015年12月的2.31%降至2016年12月的1.68%，人民币使用在国际支付中排名降至第6位。
同时，中央结算公司今天公布最新数据，今年1月外国机构持有4220亿元人民币中国政府债，较一个月前减持19亿元人民币，这是2015年10月以来首次出现月度减持；减持中国三家政策性银行（国开行、农发行和进出口行）发行的债券合计210亿元人民币，减持后的持有额为2840亿元人民币。
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